文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金定投是非常适合懒人的投资方式，但是如何才能聪明地做好基金定投？ 定投前要准备什么？如何制定好定投计划？ 4种定投方法，哪个更适合你？如何止盈？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助你搞清楚这些问题。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复「 基金定投 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 在个人养老金账户之外,我们也可以直接投 资一些以养老为定位的基金产品，比如养老 FOF基金。 ◆◆◆ #螺丝钉小知识 wnl 银行螺丝钉 想通过基金来做养老投资，有哪些品 种可以考虑呢? 要为以后养老储备资金,我们一般可以坚持 缴纳社保，也可以参加个人养老金。 但是社保养老金的替代率现在越来越低了。 而个人养老金,也存在额度有限、资金取出 受限、可选择的产品有限等不足之处。 所以,如果能通过股票基金额外做一些养老 投资,也可以适当弥补一下这些不足。 常见的以养老为目标的基金投资,主要有三 种方式: (1) 以养老为定位的基金 这里说的养老 FOF基金，和个人养老金账户 里可以投资的养老 FOF基金，在投资策略上 是一样的，只不 ...

公司活动概述 - 鹏华基金与中央财经大学中国金融发展研究院联合举办“养老规划与资产配置”主题投教活动 旨在为在校大学生解读养老政策与个人养老金投资实务 助力青年学子树立科学养老观念与长期投资理念[1] - 活动采用“主题讲座+互动交流”的形式 鹏华基金资产配置与基金投资部基金经理孙博斐发表了题为“资产配置体系介绍”的主题演讲[1] - 在互动环节 师生围绕个人养老金账户投资选择 FOF产品运作机制 大类资产配置策略等话题进行提问并得到专业解答[1] 投资策略观点 - 基金经理孙博斐指出 应从适合中国国情的宏观因子出发 构建中国版全天候策略[1] - 他强调权益是长期唯一确定性高回报资产 具有举足轻重的地位 必须立足中国市场实际 结合基本面 估值等本土特色因素[1] - 其演讲从全天候策略切入 结合数据与案例 剖析宏观对冲视角下大类资产分散配置的必要性 并阐释基于中国特色市场环境的资产配置方法论与风控体系[1] 公司投教工作历程 - 鹏华基金自2022年9月联合香港中文大学（深圳）启动“一司一省一高校”投资者教育系列活动后 陆续开展了鹏华基金·上证报·上财国民教育高质量投教学分课程 “我回母校说投资” “基金行业话养老”等活动[2] - 公司致力于提升投资者获得感 推动投教纳入各地区各阶段国民教育体系[2] - 未来公司表示将继续深化投资者教育工作 以专项活动为抓手 普及金融理财知识 引导理性投资观念 将投资者教育深度融入国民教育体系[2]

中国宏观政策与金融工具 - 5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [1] - 专项债发行接近尾声，增量资金有望加速到位 [7] - 国家发改委新增2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设 [8] 中国资本市场动态 - 招商证券上调两融规模上限由1500亿至2500亿 [2] - 芯联集成完成国内首单集成电路民营企业科技创新债券发行 [11] - 国家金融监管总局支持理财公司以多种方式投资养老领域资产 [12] 美联储政策与全球市场 - 美联储将结束缩表，明年或再度成为国债净买家 [3] - 美国抵押贷款利率降至6.17%，连续第四周下行 [5] - Meta巨额债券发行获1250亿美元破纪录认购 [6] 公司特定事件 - 万科兑付"22万科07"公司债，赎回金额25亿元、付息8625万元 [9] - 牧原股份持续推进降负债工作，目标将资产负债率降到50%以下 [10] - 贝森特评论美联储预测模型已经失灵 [4]

导语 养老基金Y份额年内平均回报为15.46%，2022年底成立的132只产品中，96%的累计收益为正 更值得关注的是长期业绩修复：2022年底成立的132只产品中，96%的累计收益为正，早期投资者正陆 续走出浮亏阴影。但热闹背后"叫好不叫座"的困局犹存，超半数产品规模不足1000万元，年内4只产品 因规模不达标被迫清盘，还有6只正面临成立3年规模达标"大考"。 当"业绩回暖"遇上"认知不足、体验待优"等核心痛点，个人养老金基金要真正"叫好又叫座"，还需跨过 几道坎？ 从"绿多红少"到"全员向暖" 自2022年个人养老金基金政策落地以来，这类专为养老设计的基金曾面临"叫好不叫座"的尴尬：部分产 品因市场波动短期亏损，投资者持观望态度；规模增长缓慢，不少产品规模不足千万元。 今年以来，个人养老金基金市场风向有所转变。Wind数据显示，截至10月17日，除今年成立的产品 外，280只已有数据的养老基金Y份额产品近乎全员上涨，仅一只产品微跌0.77%，年内平均回报率已经 增至15.46%，较二季度末的3.12%有明显提升。 其中，8只产品的年内回报超过40%，大多为被动指数型基金。区间业绩最高的为天弘中证科创创业 ...

个人养老金基金名录扩容 - 截至9月末个人养老金基金产品总数达302只较二季度末新增8只 [3] - 三季度新入围8只产品中指数增强型基金占五席成为绝对主力主要跟踪中证500指数和沪深300指数 [6] - 新入围产品还包括两只养老目标基金中基金（FOF）以及一只ETF联接基金 [6] 产品业绩表现 - 截至10月17日全市场302只个人养老金基金中仅有1只产品年内收益为负整体平均单位净值涨幅达15.13% [10] - 年内回报率超30%的产品有19只其中多只跟踪科创板创业板指数的基金天弘旗下中证科创创业50ETF联接基金Y份额涨幅达46.37%暂居榜首 [10] - 业绩反弹受益于权益市场结构性行情及个人养老金账户资金封闭运行特点避免投资者因短期波动频繁交易 [10] 规模增长与分化 - 截至二季度末290只个人养老金基金Y份额总规模达124.05亿元较去年末产品数量增10.27%规模增幅达35.7% [12] - 去年末纳入的首批指数基金规模突破15亿元较去年末激增近4倍例如华泰柏瑞基金旗下红利低波ETF联接Y份额规模达1.87亿元较2024年底增长超三倍 [12] - 产品分化凸显截至二季度末仅一只Y份额规模超10亿元绝大部分产品规模不足2亿元 [12] 投资策略与市场展望 - 投资者可关注符合国家长期发展战略的三大领域科技创新消费升级高端制造这些赛道有望持续受益于经济结构转型 [14] - 从大类资产配置角度商品海外资产A股均存在机会债券资产需择时操作A股可关注超跌具中长期增长潜力行业如新材料新能源产业链 [15] - 公募基金在养老投资策略上正迭代未来养老目标基金可能纳入公募REITs等更多元化资产类别以丰富收益来源 [15]

养老基金Y份额年内平均回报为15.46%，2022年底成立的132只产品中，96%的累计收益为正 "去年看账户还绿着，今年居然帮我赚钱了！"2022年首批试水个人养老金基金的投资者程乐，用账户变 化勾勒出这一养老投资品类的"转折曲线"。 曾被业内调侃"业绩上不来、规模长不大"的个人养老金基金，今年正以"双增"姿态重回大众视野。Wind 数据显示，截至10月17日，剔除年内新品后，养老基金Y份额年内平均回报为15.46%，绝大多数产品收 涨，多只指数型产品涨幅超40%。 更值得关注的是长期业绩修复：2022年底成立的132只产品中，96%的累计收益为正，早期投资者正陆 续走出浮亏阴影。但热闹背后"叫好不叫座"的困局犹存，超半数产品规模不足1000万元，年内4只产品 因规模不达标被迫清盘，还有6只正面临成立3年规模达标"大考"。 当"业绩回暖"遇上"认知不足、体验待优"等核心痛点，个人养老金基金要真正"叫好又叫座"，还需跨过 几道坎？ 从"绿多红少"到"全员向暖" 自2022年个人养老金基金政策落地以来，这类专为养老设计的基金曾面临"叫好不叫座"的尴尬：部分产 品因市场波动短期亏损，投资者持观望态度；规模增长缓慢 ...

个人养老金基金名录更新 - 截至2025年9月末，个人养老金基金数量增至302只，较二季度末增加8只产品 [1] - 新增产品包括5只指数增强基金、2只FOF以及1只ETF联接基金 [1][2] - 个人养老金基金销售机构数量维持52家，包括25家证券公司、19家商业银行和8家独立基金销售机构 [1] 新增产品特点 - 新增的5只指数增强基金覆盖中大盘风格的中证500指数与大盘风格的沪深300指数 [2][3] - 指数增强产品聚焦中大盘宽基，波动性相对较低，长期收益稳定性较强，与养老资金追求稳健增值的属性契合 [3] - 具体新增产品包括国泰海通中证500指数增强、天弘中证500指数增强、招商沪深300指数增强等8只基金 [2][3] 业绩表现 - 截至10月17日，全市场302只个人养老金基金中，301只实现正收益，平均单位净值涨幅达15.13% [5] - 天弘中证科创创业50ETF联接Y以46.37%的年内涨幅领跑，多只产品年内涨幅超过40% [5] - 超98%的个人养老金基金自成立以来收益率为正，近两成产品净值涨幅超20% [6] 规模增长 - 截至二季度末，290只个人养老金Y份额规模合计124.05亿元，较去年末增长35.7% [7] - 产品数量较去年末增加10.27%，首批个人养老金指数基金总规模已突破15亿元，较去年末增长近4倍 [7] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y规模达1.87亿元，较2024年末增长312% [7]

核心观点 - 投资者对养老投资存在误解，将“稳健”等同于“零波动”，导致资金过度集中于低风险储蓄产品，面临购买力持续缩水的风险 [1] - 为抵御通胀并实现资产长期保值增值，养老资金需进行合理的资产配置，权益类资产尤其是宽基指数基金在其中扮演重要角色 [3][6][12] 宏观经济背景与通胀风险 - 2014至2025年间，中国真实通胀率（广义货币M2增速与GDP增速之差）在0.4%-8.7%区间波动，中位数为4.3%，平均值为4.0% [1] - 以4%的通胀率计算，30年后100万元的实际购买力将缩水至约33万元，凸显仅依靠低风险储蓄产品难以抵御购买力侵蚀的风险 [1] - 理想的长期投资年化收益率不应低于4%-5%，但当前面临市场利率逐步走低的客观环境，实现收益目标存在挑战 [3] 国际养老金资产配置趋势 - 为应对低利率环境，国际养老金已调整资产配置，例如韩国国民养老金（NIP）的权益类资产配置比例达到43.5% [3] - 日本政府养老金投资基金（GPIF）将权益资产目标配置比例从2006年的20%逐步提升至2020年的50%，且其中被动投资占比超过90% [3] 宽基指数基金的盈利来源 - 盈利来源之一是借助市场波动，通过低买高卖获取差价，具体体现在基金定投的“微笑曲线”上，通过摊薄成本实现低买，待价格上涨后卖出锁定利润 [7] - 盈利来源之二是分享企业成长，宽基指数（如中证A500指数）包含各行业规模大、流动性好的龙头企业，其价值将随国民经济发展而“水涨船高” [8] - 盈利来源之三是股息分红带来的现金流与复利，投资者可通过持有宽基指数基金享受成分股分红，并将分红进行再投资，以复利模式提升长期收益 [10] 宽基指数历史表现 - 自基日（2004年底）至2025年7月22日，主要宽基指数全收益指数（考虑分红再投资）表现优异：中证A500为592.97%，沪深300为502.06%，上证50为451.93%，中证500为668.25%，中证1000为669.26%，红利指数为613.64% [11] - 全收益指数收益率普遍显著高于不考虑分红的指数收益率，例如中证A500的全收益指数超出其指数收益率208.05个百分点，凸显分红再投资的重要性 [11] 权益资产在养老投资中的价值 - 尽管权益类资产具有高波动性，但对于GDP长期正增长的经济体，股市长期向上趋势不变，投资宽基指数基金可实现养老资产的长期保值增值 [12] - 宽基指数基金能够化解短期波动，其价格最终会回归价值，是应对购买力缩水、实现养老目标的有效工具 [8][12]

活动背景与目的 - 活动是“新时代、新基金、新价值”公募基金高质量发展行动系列活动之一，旨在贯彻落实金融消费者权益保护和提升公众金融素养的政策要求 [1] - 活动由泰康基金联合嘉实基金、中邮基金、国联基金、度小满等在京金融机构共同组织，属于“金融知识进社区”健康财富知识竞赛的芍药居赛区活动 [1] - 活动核心目的是将专业金融知识传递给普通投资者，做好投资者服务陪伴，提高全民金融投资知识和风险防范意识，推动行业转型升级并践行普惠金融 [7] 活动具体内容与形式 - 活动分为预赛和决赛两部分，本次芍药居赛区预赛由16位社区居民组建4支代表队参赛，获胜冠军队伍将晋级决赛，并吸引了30多位居民观赛 [3] - 比赛环节设置为必答题、抢答题和风险题三部分，题目内容涵盖金融知识、防非反诈、养老投资及金融“五篇大文章”宣导 [5] - 现场设有“求助”环节，由泰康基金、国联基金工作人员担任指导老师，为观众讲解正确答案和知识点，以趣味方式帮助居民学习 [5] 行业影响与未来规划 - 活动旨在帮助社区居民建立科学正确的投资理念，加深对金融行业的了解，并学习防非反诈技能 [3][5] - 公司未来计划携手行业伙伴，举办内容更丰富、群体更多样、形式更接地气的投资陪伴活动，以宣传金融知识、传播行业文化理念 [9] - 系列活动致力于助力我国居民提升金融素养、守护幸福家庭，体现行业的“金融为民”属性 [7][9]

文章核心观点 - 黄金在养老投资中应作为分散风险、对冲市场波动的战术性配置资产，而非提供现金流的核心资产 [1][2][6] - 养老投资的关键在于构建多元化的资产组合，以平衡收益性、安全性与流动性，而非依赖单一资产 [7][8][11] 黄金在养老投资中的角色 - 黄金具有“反脆弱性”，与股票、债券等传统资产相关性较低，能在市场剧烈波动时对冲风险，例如2023年沪深300指数下跌11%而内盘金价逆势上涨16% [2][3] - 黄金本身不生息、不分红，无法提供稳定现金流，而红利类指数基金股息率可达4.5%，十年期国债票息为1.8% [4] - 黄金波动性较高，南华黄金指数近二十年年化波动率达16%，远超中证全债指数的1.6%，且最大回撤达到48% [5][6] - 建议在养老配置中将黄金作为战术仓位，占比控制在5%-10%，主要作用是分散组合风险 [6] 更适合养老的资产配置策略 - 养老投资应构建“核心-卫星”资产组合，兼顾稳健打底与长期成长 [7][8] - 核心资产侧重稳健，包括红利类指数基金、低波类养老FOF以及沪深300、中证A500等核心宽基指数，以提供基础收益和现金流 [8] - 卫星资产用于提升组合收益潜力并对冲风险，包括科技类指数基金（如科创50）和黄金ETF [8] - 加入黄金的组合其夏普比率高于原始股债组合，表明多元化配置能增强抗风险能力 [9]