行业薪酬改革核心内容 - 中国基金业协会发布新规 对基金经理薪酬进行重大改革 核心是建立绩效薪酬与长期业绩挂钩的机制 [1][8] - 新规具体标准为 若基金经理近三年产品收益率低于业绩比较基准10个百分点以上且基金利润率为负 其绩效薪酬下调不得低于30% [1][8] - 基金公司需对管理多只产品的基金经理 按基金规模 管理时长等进行加权考核 任职不满一年的基金不纳入评估范围 [1][8] 全市场基金业绩表现概况 - 截至2025年12月11日 在全市场9429只近三年有业绩的基金中 有1625只产品跑输业绩比较基准超过10个百分点 占比约17.2% [1][8] - 其中55只产品跑输幅度超过50个百分点 [1][8] - 近三年跑输基准最多的三只产品为 广发高端制造A跑输-81.11% 方正富邦创新动力A跑输-73.54% 中信建投低碳成长A跑输-69.12% [1][8] 基金经理周紫光及其管理产品表现 - 基金经理周紫光 硕士学历 证券从业日期为2010年1月22日 投资经理年限8.55年 历任管理基金6只 目前在管3只 [5][13] - 其管理的三只产品近三年均大幅跑输业绩基准 中信建投低碳成长A跑输69.12% 中信建投智信物联网A跑输65.51% 中信建投智享生活A跑输54.26% [2][9] - 三只在管基金总规模为8.41亿元 其中中信建投低碳成长A规模为5.42亿元 中信建投智信物联网A规模为2.40亿元 中信建投智享生活A规模为0.59亿元 [2][9] - 以其代表产品中信建投低碳成长A为例 近三年总回报为-52.39% 成立以来总回报为-47.08% [5][13] - 该基金业绩波动性高 近六月曾取得26.97%的正回报 但最差连续6月回报也曾达到-41.47% [7][15] 具体产品持仓与表现分析 - 周紫光管理的基金在持仓结构上体现出主题聚焦与成长风格延续 但个股表现分化较大 [2][10] - 以中信建投低碳成长A为例 其前十大重仓股近三月多数下跌 例如科泰电源跌幅-24.96% 潍柴重机跌幅-23.15% 中恒电气跌幅-18.39% [2][3][10] - 同期 部分持仓如阳光电源取得27.55%的正收益 德业股份取得20.78%的正收益 [2][3][10] - 中信建投智享生活A的重仓股也出现类似情况 司南导航近三月跌幅-18.02% 深城交跌幅-20.11% 莱斯信息跌幅-22.77% 恒拓开源跌幅-23.51% [3][4][11][12] 基金经理投资策略与展望 - 根据三季报披露 周紫光对四季度A股整体持乐观态度 但认为领涨方向可能切换 涨幅过大 估值过高的个股或有回调压力 [4][12] - 其表示产品将继续恪守主题范围 坚持成长风格 严选个股 并在投资策略上加强灵活调整 以体现成长性的同时降低大周期的波动 [4][12] 改革影响与行业挑战 - 随着行业薪酬新规落地 管理多只产品且长期业绩显著低于基准的基金经理 或将面临绩效薪酬的实质性下调 [7][15] - 如何在坚持特定投资风格的同时 通过策略优化与组合管理控制回撤 提升基准胜率 成为基金经理后续履职中的重要挑战 [7][15]

监管新规要点 - 中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，要求对主动权益类基金经理建立阶梯化的绩效薪酬调整机制[1] - 新规明确：若基金经理过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负，其绩效薪酬应较上一年明显下降，降幅不得少于30%[1] - 若业绩低于基准超过十个百分点但利润率为正，绩效薪酬应当下降；若低于基准不足十个百分点且利润率为负，绩效薪酬不得提高[1] - 对于业绩显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的基金经理，其绩效薪酬可以合理适度提高[5] 长盛基金旗下产品业绩表现 - 同花顺数据显示，长盛基金旗下主动权益类基金中，超四成近三年业绩跑输同期基准[2] - 具体有13只主动权益类基金近三年收益率至少跑输同期基准收益10个百分点[4] - 例如，朱律管理的长盛电子信息主题混合近三年收益率为-1.56%，跑输同期基准近42个百分点，该产品2025年中报的基金加权平均净值利润率为-6.53%[4] - 钱文礼管理的三只产品（长盛同智优势混合（LOF）、长盛成长精选混合A、长盛成长龙头混合A）近三年净值跌幅分别为7.56%、12.5%与28.95%，分别跑输基准28.68、37.86与38.45个百分点，且三只产品2025年中报的基金加权平均净值利润率均为负[4] - 另有9只产品近三年业绩低于基准超过十个百分点但基金利润率为正，涉及基金经理包括郭堃、郝征、王柄方、杨秋鹏等[4] - 杨秋鹏管理的长盛互联网+混合A、李琪管理的长盛盛辉混合A与王宁管理的长盛成长价值混合A近三年业绩低于基准不足十个百分点，同时基金利润率为负[5] - 部分产品业绩表现突出：代毅管理的长盛城镇化主题混合A近三年收益率接近100%，大幅跑赢同期基准83个百分点；其管理的长盛国企改革混合近三年收益率跑赢基准近21个百分点[5] - 滕光耀管理的长盛生态环境混合、郭堃管理的长盛创新驱动混合A近三年收益均跑赢基准30个百分点以上[5] 长盛基金公司概况 - 长盛基金成立于1999年3月26日，是国内最早成立的十家基金管理公司（“老十家”）之一，也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一[5] - 截至今年三季度末，公司旗下共有73只产品，合计管理规模为970.48亿元[5] - 与今年年中相比，公司在公募同业中的排名下滑2位至第63名，与其他“老十家”的管理规模差距较大[5] - 公司产品结构以固收类为主：债券型基金规模占比近51%、货币型基金规模占比近35%，而权益类基金规模占比仅为13%[5]