基金业绩表现 - 易方达蓝筹精选混合以31.72亿元单季度利润位居权益类基金榜首，是唯一盈利突破30亿的权益类基金[1] - 万家行业优选、招商优势企业A、兴全合宜A和中欧医疗创新A构成第二盈利梯队，利润分别为18.81亿、16.05亿、14.85亿和14.02亿[1] - 富国天惠精选成长A、大成高鑫A等产品组成第三盈利梯队，利润约8亿[1] - 中欧医疗创新A实现显著逆袭，从2024年年报亏损17.18亿元扭亏为一季度盈利14.02亿元，回报率达20.33%[2] - 万家行业优选以26.88%的季度回报将83亿元规模转化为18.81亿元利润[2] 基金亏损情况 - 兴全趋势投资以-9.35亿元单季亏损位居榜首，规模达137亿，年内回报-9.64%[3] - 财通基金金梓才管理的两只产品财通价值动量A和财通成长优选A合计亏损超11亿元，一季度跌幅均超24%[4][6] - 广发高端制造A因新能源产业链估值坍塌导致年内下跌10.39%，亏损3.35亿[6][7] - 万家基金黄海管理的万家精选A在年报亏损1.44亿基础上再遭重创[7] 基金规模与收益关系 - 易方达蓝筹精选凭借389亿规模创造31亿利润，但0.83%的年内回报暴露出巨型基金的调头困境[6] - 规模仅40亿的中银创新医疗A实现54.08%高收益但仅转化出8.48亿利润，凸显规模对绝对收益的制约作用[6] - 投资者需警惕两类基金：因规模过大导致收益钝化的"利润巨人"和业绩暴涨却难兑现实质收益的"规模侏儒"[7]

证监会近日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》(下称《行动方案》)明确提出，对管理三年以 上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，其绩效薪酬应当明显下降；对业绩显著超过 基准的基金经理，可合理适度提高薪酬。这一政策通过将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，直击行 业"重规模轻回报"痛点。 业内专家指出，《行动方案》的核心意义在于强化基金经理与投资者利益的一致性，引导行业摒弃短期 投机倾向，推动基金经理聚焦长期投资能力建设，从根本上提升投资者获得感。那么，随着政策落地， 有哪些基金经理因长期业绩跑输基准将面临降薪？又有哪些基金经理的产品大幅跑赢基准，薪酬有望提 升？南都湾财社基于权威数据，对两类情况进行了系统性统计梳理。 跑输基准"重灾区" 31只产品跑输超50% 多名知名基金经理在列 南都湾财社记者根据Wind数据梳理发现，截至5月21日，全市场成立满三年、现任基金经理管理时长超 过三年的公募基金共有近6000只(注：同一产品不同份额，只统计一次)，其中，1341只基金近三年累计 收益率低于同期业绩比较基准超10个百分点，涉及735位基金经理。 在跑输基准的基金中，有31只基金产品近三年累计收益 ...

政策核心内容 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，对管理三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪，显著超过基准的可适度提薪 [2] - 政策旨在解决行业"重规模轻回报"痛点，强化基金经理与投资者利益一致性，引导聚焦长期投资能力建设 [2] 跑输基准基金分析 - 全市场5898只成立满三年的公募基金中，1341只近三年累计收益率低于基准超10个百分点，涉及735位基金经理 [3] - 31只产品跑输基准超50个百分点，典型案例包括摩根中小盘A（跑输127.69个百分点）、嘉实智能汽车（跑输75.47个百分点）、天治新消费（跑输63.19个百分点） [3][4][5] - 广发基金郑澄然、国投瑞银施成、嘉实基金姚志鹏等知名基金经理旗下多只产品跑输基准超50个百分点 [3][5] - 跑输主因包括市场趋势误判、行业配置失衡、标的选择失当及风险管理缺位，例如误判消费医药周期、科技板块配置不足或盲目跟风 [6] 跑赢基准基金分析 - 543只产品近三年收益率超基准10个百分点以上，其中33只超50个百分点 [7] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金表现最佳，收益率194.13%，超基准175.89个百分点；华安纳斯达克100联接A超额收益152.86个百分点 [9] - 北交所主题基金成超额收益集中领域，汇添富、万家、广发、南方旗下相关产品均超基准60个百分点以上 [10] 业绩比较基准调整动态 - 政策推动下，基金公司密集调整业绩基准，如浦银安盛三只债券基金基准改为多资产组合，鹏华普天债券基准调整为短债指数 [11][12] - 年内超100只基金完成基准变更，调整动因包括原基准设计不严谨、适配新规要求及被动优化业绩呈现 [12][13] - 监管要求基准需精准反映风险收益特征，避免单一基准滞后性，并建立动态调整机制与第三方监督 [14]

广发基金旗下的广发高端制造在过去3年多累计亏损超100亿元，同时收取管理费超4亿元。 重仓新能源行业 截至5月12日数据，广发高端制造A年内净值下跌9.74%，跑输业绩比较基准超过7个百分点，同类排名 垫底。近三年表现来看，基金净值暴跌54.13%。 业绩持续低迷、管理费"旱涝保收"的现象，不仅让投资者蒙受损失，更引发市场对广发基金投研风控能 力的担忧。 年内净值下跌9.74%，排名垫底 广发高端制造A成立于2017年9月，基金的业绩比较基准为：中证高端装备制造指数收益率*90%+中证 全债指数收益率*10%。 广发高端制造A 2019年至2021年的业绩表现均较为突出，排名同类产品前列。然而，2022年以来，该基 金业绩持续表现欠佳。 | 阶段 | 净值增长 | 净值增长 | 业绩比较 | 业绩比较 基准收益 | 1-3 | 2-4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 率(1) | 奉标准差 | 基准收益 | 率标准差 | | | | | | (2) | 率(3) | | | | | | | | | 4) | | | | 过去三个 | -5.2 ...

（基金类型：普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型，最新规模>100亿元，投资经理指 数近3年，以沪深300为基准跑输>10%） 从具体名单来看，广发基金郑澄然管理的产品近三年收益率仅为-45.12%，跑输基准45.14个百分点，成 为业绩偏离最大的基金经理之一。 郑澄然目前在管基金共8只，在管基金总规模148.34亿元。其中，广发高端制造A规模最大，达57.59亿 元。 | 相密检理历任基金 图 只是示验基金 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 管理公司 | 基金代品 | 广昌吉尼 | 投使契盟 | 任制目标 | 高任目閱 | 任制圆座 | 年免图接 | 同速排号 | 合计费模(亿元) | | | 002132.0F | L.天雷菲A | 用式配置型 | 2020-05-20 | 10 | 37,50% | 6.63% | 350/1784 | 10.56 | | | 004007.OF | 广发展馆时记A | 情强发展改 | 2020-07-23 | . | -43. ...

公募基金行业现状 - 证监会推动公募基金高质量发展行动方案，拟通过浮动管理费机制改变"旱涝保收"现状，针对基金业绩回撤但管理费居高不下的行业痛点 [1] - 近三年权益类基金表现与收费矛盾突出，例如广发高端制造A近三年回报-53.01%但累计收取管理费4.56亿元，中欧医疗健康A规模311.79亿元但业绩下跌32.55%仍收取22亿元管理费 [2][3] - 百亿级基金普遍存在"规模越大、亏损越重、收费越高"现象，如景顺长城新兴成长A近三年跌22.82%收14亿管理费，鼎益A跌23.25%收6亿管理费 [8] 明星基金经理表现 - 刘彦春旗下6只产品近三年回报-24.44%，在管规模410.20亿元较去年末缩水17亿元，管理费收入面临业绩下滑和费率改革双重压力 [4] - 景顺长城新兴成长A连续三年亏损合计157.78亿元（2022-2024），鼎益A同期亏损66.96亿元，但两基金分别收取14亿和6亿管理费 [8][11] - 明星基金经理如葛兰、刘格菘、傅鹏博等管理的产品同样存在业绩与收费不匹配问题 [3] 行业改革与未来展望 - 浮动管理费改革将促使基金公司从规模导向转向投资回报导向，终结依赖规模增长的"躺赢"模式 [13] - 行业可能加速分化，具备投研和风控优势的机构将强化竞争力，小型机构面临淘汰压力 [13] - 刘彦春认为AI技术突破和财政政策调整空间将推动资产重估，但需观察经济基本面承接能力 [13] 重点基金数据 - 广发高端制造A近三年回报-53.01%规模57.59亿元，中欧医疗健康A规模311.79亿元居首但回报-32.55% [2][3] - 景顺长城新兴成长A 2024年亏损23.4亿元，管理人报酬2.95亿元；鼎益A同期亏损11.16亿元，管理人报酬1.33亿元 [9][11] - 20只规模超50亿元的权益类基金近三年平均回报-25.68%，最大回撤达53.01% [2][3]

证监会推动公募基金高质量发展行动方案 - 证监会主席吴清强调将通过浮动管理费机制改变公募基金"旱涝保收"现状 直指行业管理费与业绩脱钩痛点 [1] - 近三年权益类基金表现显示 即便业绩大幅回撤 管理费仍居高不下 矛盾突出 [1] 典型基金业绩与管理费数据 - 广发高端制造A近三年回报-53.01% 但累计收取管理费4.56亿元 2024-2022年分别收取0.88亿/1.49亿/2.19亿 [3] - 中欧医疗健康A规模311.79亿元居首 近三年业绩下跌32.55%却收取管理费22亿元 2024-2022年分别收取4.27亿/7.60亿/9.83亿 [3] - 景顺长城新兴成长A等百亿级基金呈现"规模越大 亏损越重 收费越高"现象 [3] 明星基金经理表现 - 刘格菘基金经理指数近三年回报-27% 近两年-17% 显著跑输沪深300指数 在管规模缩水至321.71亿元(较去年末减少5.7%) [4] - 刘格菘管理的广发科技先锋近三年跌24.17%合计收4.74亿管理费 广发小盘成长A近三年跌26.50%合计收3.57亿管理费 [6] 基金财务数据 - 广发科技先锋2024年收入7.82亿元 2023年亏损38.9亿元 2022年亏损43.78亿元 [6] - 广发小盘成长A 2024年亏损2.65亿元 2023年亏损26.3亿元 2022年亏损27.53亿元 [6] 行业未来趋势 - 浮动管理费改革将迫使基金公司从追求规模转向注重投资回报 明星产品或告别依赖规模增长的"躺赢"时代 [11] - 行业可能呈现强者愈强 小型机构加速淘汰趋势 投资研究能力和风控体系将更关键 [11]

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 今日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上强调，将通过浮动管理费机制扭转公募基金"旱涝保收"的 现状。这一政策直指行业痛点——即便基金业绩大幅回撤，管理费仍居高不下。通过分析近三年权益类 基金表现，这一矛盾尤为突出。 | 证券代码 | 证券简称 | 沂3年回报 | 近2年回报 | 基金规模 | 基金经理 | 基金管理人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 0/0 | % | 亿元 | | | | 004997.OF | 广发高端制造A | -53.01 | -47.68 | 57.59 | 郑澄然 | 广发基金 | | 400015.OF | 东方新能源汽车主题 | -32.90 | -24.21 | 83.75 | 李瑞 | 东方基金 | | 003095.OF | 中欧医疗健康A | -32.55 | -28.25 | 311.79 | 群三 | 中欧基金 | | 002190.OF | 农银汇理新能源主题A | -32.55 | -25.07 | 82.98 | 那年亮,左殿飞 | 农销 ...

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 （备注：基金成立日<20250101，基金类型：普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型，基金规模>50亿元） 具体来看，Wind数据显示，广发高端制造A以近三年-53.01%的回报率垫底，但三年累计收取管理费 4.56亿元，在2024年、2023年、2022年分别收取0.88亿元、1.49亿元和2.19亿元；中欧医疗健康A规模达 311.79亿元居首，近三年净值下跌32.55%却仍收取管理费22亿元，在2024年、2023年、2022年分别收取 4.27亿元、7.60亿元和9.83亿元，平均年费率显著高于市场主动权益类基金的平均水平。 此外，景顺长城新兴成长A、睿远成长价值A等百亿级基金同样呈现"规模越大、亏损越重、收费越 高"的怪圈。其中，景顺长城新兴成长A，近三年跌22.82%，最新规模209.32亿元。财务报表来看，该基 金在2024年、2023年、2022年分别收取2.95亿元、4.81亿元和6.15亿元，近三年累计收取近14亿元；睿 远成长价值A近三年跌18.71%，最新规模209.32亿元，在2024年、2023年、2022年分别收取2. ...