央行连续增持黄金的战略意图与全球趋势 - 中国央行截至2026年8月末黄金储备报7673万盎司（约2386.57吨），较7月末增加65万盎司（约20.22吨），增持量续创2023年10月以来新高，已连续22个月增持黄金[1] - 央行增持节奏呈现“前期较快、中期放缓、近期再次加速”特征，2026年7月增持64万盎司，8月进一步扩大至65万盎司，自2026年3月以来逐月攀升[1] - 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，连续增持体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，反映全球货币体系调整加速背景下官方更重视储备资产安全性与长期稳定性[3] - 世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，各国央行管理储备资产时首要考虑安全性，其次流动性，最后才关注回报，中国央行增持旨在分散储备资产构成、降低对单一主权货币过度依赖，并看重黄金避险功能以平抑储备资产波动[5] - 招联首席经济学家董希淼认为，黄金作为无主权信用风险的储备资产，不存在违约主体和交易对手风险，是分散美元单一储备风险敞口的重要工具，且在全球地缘政治风险频发背景下，黄金作为终极支付手段成为增持关键原因[6] 全球央行购金趋势与黄金配置价值 - 韩国央行宣布将增加黄金官方储备，为自2013年以来首次购买实物黄金，第二季度已开始购买黄金ETF，并建立框架将在未来购买韩国国内生产的实物黄金[5] - 世界黄金协会2026年6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，近九成受访央行认为未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加，45%计划在未来一年内增持黄金，创该项调研历史新高[6] - 各国央行对黄金储备持有动机认知变化：90%受访央行将黄金在危机时期表现列为首要因素，84%看重长期储值功能，83%认为黄金能有效实现投资组合多元化，新兴市场和发展中经济体央行中85%关注黄金作为地缘政治风险对冲工具[6] - 董希淼指出，短期内市场情绪与地缘局势变化仍是影响金价主要变量，价格波动可能剧烈，但长期看央行购金需求、去美元化趋势等结构性支撑因素未消失，只要全球对美元信用体系担忧持续，黄金配置价值依然稳固[6] 国际金价表现与央行增持逻辑 - 2026年8月国际金价表现强势，伦敦现货黄金月内涨幅约10%，一度逼近4700美元/盎司关口，截至北京时间9月7日18:50盘中最高触及4435美元/盎司，随后下跌0.79%失守4400美元/盎司[3] - 业内专家认为，中国央行增持黄金绝非基于金价短期上涨的获利考量，而是立足于更长远的战略配置视角[3]