沪铝持续走弱 核心观点 沪铝 今日沪铝震荡走弱，回到 20 日线附近。当前铝市场主要受海外 供应端扰动驱动，中东冲突持续影响海外供应，提振了市场情绪。 国内基本面偏弱，社会库存高企，对价格构成显著压制。 现货市场方面，下游对高价接受度有限，成交表现一般。当前市 场呈现"外紧内松"的格局，海外供应收缩与国内高库存形成激烈 博弈。预计短期内沪铝或将维持震荡偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1778 号 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 期货研究报告 有色金属 请阅读文末作者信息、作者声明、 免责条款。 专业研究·创造价值 1 / 4 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 专业研究·创造价值 2026 年 4 月 24 日 铝日报 有色金属 | 日报 有色金属 | 日报 相关图表 图 1 铝基差 图 2 铝月差 数据来源：Wind、宝城期货研究所 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 01-04 02-04 03-04 04-04 05-04 06-04 07-04 08-04 09-04 10-04 11-0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铝震荡回落，当前铝市场主要受海外供应端扰动驱动，中东冲突持续影响海外供应，提振了市场情绪 [1] - 国内基本面偏弱，社会库存高企，对价格构成显著压制 [1] - 现货市场方面，下游对高价接受度有限，成交表现一般 [1] - 当前市场呈现“外紧内松”的格局，海外供应收缩与国内高库存形成激烈博弈 [1] - 预计短期内沪铝或将维持震荡偏弱运行 [1] 相关图表总结 - 展示铝基差、铝月差、上期所仓单日报、沪伦比值、LME 库存、伦铝升贴水等图表，数据来源为 Wind、宝城期货研究所 [5][7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铝在25500一线徘徊且小幅增仓，铝市场主要受海外供应端扰动驱动，中东冲突持续影响海外供应提振市场情绪，国内基本面偏弱，社会库存高企对价格构成显著压制 [4] - 现货市场下游对高价接受度有限，成交表现一般，市场呈现“外紧内松”格局，海外供应收缩与国内高库存形成激烈博弈，预计短期内沪铝或将维持区间震荡 [4] 相关图表总结 - 展示铝基差、铝月差、上期所仓单日报、沪伦比值、LME库存、伦铝升贴水等图表，数据来源为Wind和宝城期货研究所 [7][9][10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铝领涨有色金属板块，此轮上涨主要受海外供应端扰动驱动，中东冲突持续影响海外供应，提振了市场情绪 [5] - 国内基本面偏弱，社会库存高企，处于近几年高位，对价格构成显著压制 [5] - 现货市场方面，下游对高价接受度有限，成交表现一般，再生铝社会库存累库 [5] - 当前市场呈现“外紧内松”的格局，海外供应收缩与国内高库存形成激烈博弈 [5] - 预计短期内沪铝或将维持区间震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 相关图表 - 包含铝基差、铝月差、上期所仓单日报、沪伦比值、LME 库存、伦铝升贴水等图表，数据来源为 Wind、宝城期货研究所 [8][9][11] 宝城期货投资咨询部成员介绍 - 闾振兴，从业资格证号 F03104274，投资咨询证号 Z0018163 [20] - 陈栋，从业资格证号 F0251793，投资咨询证号 Z0001617 [20] - 涂伟华，从业资格证号 F3060359，投资咨询证号 Z0011688 [20] - 毕慧，从业资格证号 F0268536，投资咨询证号 Z0011311 [20] - 胡芳，从业资格证号 F0239140，投资咨询证号 Z0023564 [20]