最新统计数据显示，今年前10个月，沈阳市货物贸易进出口总值达1147.8亿元人民币。尤为亮眼的是，出口表现格外抢眼，出口额达到537.7亿 元，不仅首次同期突破500亿元大关，更创下了历史同期最高纪录，同比增长达11.6%，这一增速也高于全省平均水平2个百分点。 从"朋友圈"来看，沈阳的贸易伙伴更加多元均衡。在对欧盟等传统市场贸易额有所调整的同时，与新兴市场的联系日益紧密。对东盟国家、共 建"一带一路"国家以及RCEP贸易伙伴的进出口均实现了稳定增长，其中对共建"一带一路"国家的贸易额达到了560亿元，增长4.6%，对RCEP 贸易伙伴进出口201.2亿元，增长8%。为沈阳外贸开拓了更广阔的发展新天地。 具体到哪些"沈阳制造"走俏海外，出口商品清单颇具看点。代表"硬实力"的机电产品依然是出口主力，其中电工器材出口猛增39.7%，汽车零 配件出口也保持增长，显示出沈阳在相关产业链上的优势。同时，劳动密集型产品出口异军突起，增幅高达86.4%，成为拉动出口增长的一 匹"黑马"。在进口方面，尽管机电产品进口整体下降，但关乎民生消费的农产品和医药材及药品进口均实现了两位数增长，满足了国内市场日 益升级的需求。（辽宁日 ...

出口表现 - 2025年10月出口金额（美元计价）同比-1.1%，为2月（-3.1%）后再次转负，主要受去年同期高基数与海外需求阶段性转弱影响[3][4] - 分区域看，对美出口继续双位数下行，对日韩出口下滑9.2%，对欧盟出口增长0.9%，对东盟出口增速虽有回落但仍维持在10%以上[4] - 分品类看，1-10月累计出口中，机电产品和高新技术产品同比分别增长7.8%和6.5%；肥料（64.5%）、船舶（25.0%）、集成电路（23.7%）等实现两位数增长[4] 进口与内需 - 2025年10月进口金额（美元计价）同比+1.0%，为连续第五个月正增长，凸显内需韧性[3][5] - 1-10月累计进口中，高新技术产品与机电产品同比分别增长8.7%和4.7%；空载重量超2吨飞机（60.4%）、天然及合成橡胶（29.1%）等增长显著[5] 贸易顺差与竞争力 - 10月贸易顺差维持在900.70亿美元高位，对美、欧盟、东盟顺差均保持稳健，其中对美、东盟顺差环比9月有所上行[6][7] - 高企的顺差显示出中国产业在全球维持强大的竞争力[3][6] 市场展望与风险 - 外需疲弱态势短期或难扭转，因美国经济出现就业、消费转弱迹象，且美联储对12月降息存在分歧[8] - 中美经贸关系有望在年底最后两个月迎来边际好转，但对美出口同比仍大幅下行22.8%[7][8] - 主要风险包括中美博弈烈度超预期、地缘政治危机超预期、全球经济承压超预期[8][16]

核心观点 - 经济学家预计2025年中国经济将平稳运行，全年GDP增速有望实现5%的目标，但未来外部环境复杂多变，国内经济需更关注内需修复 [1][7] - 2025年10月多项经济指标预测显示内需仍待加强：CPI同比预测均值为-0.1%，PPI同比为-2.2%，社会消费品零售总额同比增速为2.7%，固定资产投资累计增速为-0.8% [1][2][10][13] - 政策层面强调财政与货币政策协同发力，新增5000亿元地方债务额度和政策性金融工具投放，以支持内需修复；长期聚焦"投资于人"战略，通过提升人力资本驱动经济增长 [8][26][27][29] 经济景气度 - 2025年11月第一财经首席经济学家信心指数为50.3，与上月50.6持平，持续位于50荣枯线以上 [1][4] - 经济学家认为中国经济运行平稳，全年5%增速目标有望实现，但需警惕外部环境复杂性增加的风险 [1][7] 物价水平 - 2025年10月CPI同比预测均值为-0.1%，较9月公布值-0.3%回升；PPI同比预测均值为-2.2%，高于9月-2.3% [2][9] - 银河证券指出四季度CPI进入季节性上行阶段，但PPI持续回升需依赖政策推进或海外需求好转 [9] 消费与零售 - 10月社会消费品零售总额同比增速预测均值为2.7%，低于9月3.0%的公布值 [2][10] - 假日消费和线上促销带动文旅、航空等行业景气度上升，但汽车、房地产相关消费拖累整体增速 [11] 工业生产 - 10月工业增加值同比增速预测均值为5.7%，低于9月6.5%的公布值 [2][12] - 高炉开工率同比上升3.31个百分点至84.38%，钢材出口保持高位，生产端"金九银十"旺季持续 [12] 投资动态 - 10月固定资产投资累计增速预测均值为-0.8%，略低于9月-0.5%；房地产开发投资预测均值为-14.0%，与9月-13.9%基本持平 [2][13][15] - 新型政策性金融工具投放超3300亿元，预计拉动项目总投资4.8万亿元；中央财政新增5000亿元地方债务额度支持基建 [14] 对外贸易 - 10月贸易顺差预测均值为942.6亿美元，高于9月904.5亿美元；出口同比预测均值2.6%，进口同比3.1% [2][18] - 长江证券指出贸易摩擦驱动企业"出海"，实际汇率优势强化出口韧性，但需警惕对出口的路径依赖 [18] 金融数据 - 10月新增贷款预测均值4549.1亿元，较9月12900亿元大幅回落；社会融资总量预测均值1.3万亿元，低于9月3.53万亿元 [2][19][20] - M2同比增速预测均值为8.2%，略低于9月8.4%；多数经济学家预计11月LPR和存款准备金率保持稳定 [2][21][22] 汇率与外汇 - 经济学家预计11月底人民币对美元中间价为7.1，年底维持相同水平；10月末官方外汇储备预测均值33370.8亿美元 [2][23][24] - 美联储降息25个基点至3.75%~4.0%，但美元指数逆势上涨1.95%，非美货币贬值对外储规模产生压力 [25] 政策导向 - 财政与货币政策协同加码：5000亿元政策性金融工具投放、新增地方债务额度，货币政策可能小幅降息 [8][22][26] - 四中全会提出"投资于人"战略，通过提升教育、医疗、社保等领域投入，增强内生动力和消费潜力 [27][29][31] 长期发展焦点 - "投资于人"涵盖人力资本提升、消费潜力释放、社会公平保障等方面，旨在构建内需主导的增长模式 [29][30][32] - 具体措施包括完善收入分配制度、降低家庭生育成本、增加民生领域财政支出、健全终身教育体系等 [31][32][33]

经济总量与排名 - 全国31省份前三季度经济数据全部发布，广东以105,176.98亿元的地区生产总值位居第一，江苏以102,811亿元紧随其后，两省均突破10万亿元大关[1][2] - 前十名省份的地区生产总值均超过4万亿元，其中上海和湖南首次迈入“4万亿俱乐部”[3] - 重庆凭借工业与消费双轮驱动，地区生产总值达到24,449.36亿元，超越辽宁升至全国第16位[1][3] 经济增长速度 - 西藏以7.1%的增速连续三个季度领跑全国，甘肃以6.1%的增速位列第二，湖北以6.0%的增速位列第三[4] - 全国共有20个省份的经济增速超过5.2%，其中宁夏地区生产总值首破4,000亿元大关，增速达5.8%[4] - 辽宁省是唯一出现负增长的省份，其前三季度经济增速为-4.3%[1] 区域经济格局与驱动力 - 广东、江苏、山东等经济总量前十的省份，其地区生产总值合计达61.99万亿元，占全国总量近六成，其中8个省份增速跑赢全国平均水平[4][5] - 长三角地区（沪苏浙皖）前三季度地区生产总值合计25.18万亿元，占全国24.81%，其增速均超过全国平均水平，创新驱动成为核心引擎[5] - 中部地区（河南、湖北、湖南、安徽、江西）经济呈现“进击态势”，五省增速均超全国，工业与外贸成为双引擎，其中安徽高技术制造业增加值增长27.8%[5]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2%，经济增量达39679亿元 [3] - 国民经济延续稳中有进发展态势，生产供给平稳增长，就业物价总体稳定 [1] - 三季度全社会用电量连续两月破万亿千瓦时，前三季度江苏全社会用电量达6737.1亿千瓦时，同比增长4.3% [13] 生产与供给端 - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，其中制造业增长6.8% [3] - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重分别达35.9%、16.7% [5] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，工业机器人、服务机器人、动车组产量分别增长29.8%、16.3%、8.6% [8] 需求与消费端 - 前三季度社会消费品零售总额365877亿元，同比增长4.5%，服务零售额同比增长5.2% [3] - 最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，消费作为主引擎作用持续增强 [5][6] - 以旧换新政策带动相关商品零售额保持两位数增长，全国汽车以旧换新申请量已突破830万份 [6] 投资与外贸 - 前三季度制造业投资同比增长4.0% [3] - 货物贸易进出口总值33.61万亿元，同比增长4%，外贸展现强大韧性 [3] - 汽车制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资同比保持两位数增长 [9] 科技创新与新质生产力 - 创新成果竞相迸发，3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长40.5%、98.0% [9] - 新能源汽车、汽车用锂离子动力电池等新能源产品产量分别增长29.7%、46.9% [9] - “人工智能+”行动促进消费扩容升级，人工智能与各行业深度融合激发增长新动能 [11] 绿色转型与新兴行业 - 绿色低碳转型取得新进展，非化石能源消费占能源消费总量比重同比提高约1.7个百分点 [5] - 规模以上风力发电、太阳能发电量同比均实现两位数增长 [9] - 光伏设备及元器件制造业用电量同比增长78.38%，数据中心和新能源汽车领域用电量增幅明显 [13] 区域经济与产业亮点 - 江苏三季度计算机、通信和其他电子设备制造业用电量超60亿千瓦时，同比增长8.5% [13] - 安徽三季度制造业用电增速达7.8%，其中装备制造业用电量同比增长12.7% [13] - 智能机器人产业快速发展，工业级交互式具身机器人实现批量交付并在实际生产中应用 [11]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2%，全年增长目标有望达成[1] - 三季度GDP同比增长4.8%，经济增速基本平稳[7] - 四季度宏观政策核心在于结构而非总量，重点在于用足用好存量政策[1][3][10] 社会融资与信贷 - 9月社会融资规模新增3.53万亿元，同比少增2297亿元[2] - 9月新增人民币贷款12900亿元，同比少增3000亿元，反映出国内需求尚需提升[2] - 居民部门短期贷款增加1421亿元，同比少增1279亿元；中长期贷款增加2500亿元，同比略增200亿元[2] - 企业部门新增贷款1.22万亿元，其中中长期贷款新增9100亿元，同比少增500亿元，企业投资扩张意愿有待提振[3] - 9月政府债券净融资11886亿元，同比少增3471亿元，三季度发行速度有所放缓[3] - 9月M1同比增速大幅加快至7.2%，连续五个月回升，主要受低基数、居民存款回流及财政支出加大等因素支撑[3] 价格指数表现 - 9月CPI同比下降0.3%，核心CPI同比增长1%，核心CPI涨幅连续第5个月扩大[5] - 贵金属和工业金属价格快速走高是核心CPI上涨的主要推手[5] - PPI同比获得改善，黑色金属、煤炭、有色、光伏设备及造纸业等环比涨幅居前[5] 固定资产投资 - 前三季度固定资产投资同比下降0.5%[7] - 投资结构呈现分化：基础设施投资同比增长1.1%，制造业投资增长4.0%，房地产开发投资下降13.9%，电力热力燃气及水生产和供应业投资增长15.3%[8] - 高技术产业投资增长较快，如信息服务业、航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业[8] 消费市场 - 三季度社会消费品零售总额增长有所放缓[9] - 9月家用电器和音像器材类零售额同比增长3.3%，较8月的14.3%显著放缓；体育娱乐用品类由8月增长16.9%下滑至9月的11.9%[9] - 消费意愿提振需关注财政对个人消费贷的贴息政策效力及居民财产性收入[9] 对外贸易 - 前三季度以美元计价出口同比增长6.1%，9月当月同比增长8.3%，凸显外贸韧性[9] - 出口保持韧性得益于前期“抢出口”、低基数效应、全球AI投资高增及制造业升级，以及对欧盟、东盟及“一带一路”国家出口高增[9] 政策展望 - 四季度财政支出力度预计加大，为市场流动性提供支撑[4][10] - 货币政策将主要聚焦结构性工具的运用，出台总量性政策的可能性较低[10]

广交会整体规模与创新 - 第138届广交会展览总面积达155万平方米，展位总数7.46万个，参展企业超3.2万家，均创历史新高 [1] - 现场展出新品超百万件，其中智能类产品35.3万件，自主知识产权产品近110万件，广交会首展产品近80万件 [1] - 举办超600场新品发布活动和13场主题论坛，聚焦"先进制造"、"品质生活"和"智能科技" [1] 济南市交易团表现 - 济南市交易团展位数量408个，惠及外贸企业218家，连续创历史新高 [1] - 开展首日，济南重型卡车、激光雕刻设备等展位深受国外客商欢迎，洽谈客商络绎不绝 [1] - 济南金威刻激光公司产品远销全球180多个国家和地区，预计本届广交会成交额将较往届明显提升 [1] 济南企业获奖与外贸增长 - 济南参展企业九阳股份有限公司的两项产品（智能全自动破壁机器人Y8、沸腾免排气电压力煲Y-50H500S）斩获广交会设计创新奖（CF奖）银奖 [2] - 济南市前8个月外贸进出口完成1780.3亿元，同比增长26.2%，增幅居副省级城市首位 [2] - 济南市通过打造"泉城外贸优品库"、培育供应链头部企业等措施激发外贸新动能 [2]

美股市场表现 - 美股三大股指本周首度齐收跌，标普500指数跌0.63%至6629.07点，道指跌0.65%至45992.24点，纳指跌0.47%至22562.537点 [1][4] - 金融板块领跌标普，跌幅近3%，地区银行指数暴跌6.2%，Zions和Western Alliance因披露贷款欺诈和坏账问题均收跌超10% [1][9] - 芯片指数两连涨，美光涨超5%，英伟达涨超1%，台积电美股盘初涨超2%后转跌 [1] 债券与外汇市场 - 美债价格拉升，十年期美债收益率下降约6个基点至3.97%，再度下破4.0%至半年来低位，两年期美债收益率下降约8个基点至3.42%，创三年新低 [1][4] - 美元指数三连跌再创一周新低，离岸人民币靠近7.12关口创本月内新高 [1] 大宗商品市场 - 金银齐创历史新高，黄金连续四日创新高，首次盘中涨破4300美元，期金曾涨超3%，COMEX 12月黄金期货收涨2.45%至4304.6美元/盎司，期银一度涨超4%，COMEX 12月白银期货收涨3.73%至53.296美元/盎司 [1][4] - 原油三日连创五个月新低，WTI 11月原油期货收跌1.39%至57.46美元/桶，布伦特12月原油期货收跌1.37%至61.06美元/桶，EIA原油库存不降反增 [1][4] 科技与AI行业动态 - 甲骨文确认与Meta达成云协议并披露优于预期的业绩指引后股价涨超3%，公司披露订单已超5000亿美元，预期AI基建项目毛利率可达35%，预计2030财年营收达2250亿美元，高于分析师预期的1980亿美元 [1][10] - OpenAI算力野心持续膨胀，未来几年采购甲骨文服务器的资本支出将超对微软的投入，为截至2030年的服务器支出准备了高达4500亿美元的预算 [11] - 台积电第三季度净利润达4523亿元台币，同比增长39%，超预期，资本支出达97亿美元，公司对AI大趋势的信心增强，上调全年销售预期和资本支出下限 [2][11][17] 银行业与金融风险 - 两家美国地区银行Zions与Western Alliance披露贷款欺诈和坏账问题，引发投资者对信贷质量的广泛担忧，拥有First Brands风险敞口的投行Jefferies股价收跌10.62% [9] - 华尔街出现"捉蟑螂"论战，摩根大通Dimon警告1.7万亿美元私募信贷市场存在系统性风险，私募机构Apollo、Blackstone等则认为银行追逐高风险借款人才是问题根源 [18] 货币政策与美联储 - 美联储降息步伐现分歧，沃勒主张维持每次25基点的谨慎降息，米兰则呼吁更激进的50基点降息 [9] - 期权市场下注美联储年底前"两次降息"中至少有一次50基点降息，美国两年期国债收益率跌至年内低点3.5%附近 [10] 地缘政治与贸易 - 中国商务部回应中美是否近期会谈称，中方对于相互尊重基础上的平等磋商持开放态度，外交部回应美方有意延长对华关税暂停期换取中方推迟实行稀土出口管制，坚决反对美方动辄拿中方说事 [7][8][16] - 特朗普"施压"美国高院关键的"关税裁决"，若败诉美国平均有效关税税率可能从16.3%降低至少一半，并可能被迫退还数百亿美元税款 [15] 行业与概念热点 - 算力行业获政策支持，工信部开展城域"毫秒用算"专项行动，目标2025年我国算力规模突破300EFLOPS，市场超2000亿元，智能算力占比提升至35% [21] - 光芯片技术取得突破，清华大学研制出全球首款亚埃米级快照光谱成像芯片"玉衡"，在400-1000纳米宽光谱范围内实现亚埃米级光谱分辨率和千万像素级空间分辨率 [22] - 氢能产业获政策推动，国家能源局拟支持41个氢能试点项目及9个区域开展能源领域氢能试点工作，绿氢项目开工率有望逐步提升 [25]

山东省外贸总体地位 - 前三季度山东省外贸进出口总值位列全国第五位，排在广东、江苏、浙江和上海之后，北京和福建之前，地位概括为“全国第五，北方第一” [1] - 前三季度山东省进出口值增长5.5%，增幅高于全国整体水平1.5个百分点 [1] - 山东省进出口总值占全国比重为7.8%，相比去年同期提升0.1个百分点，其中出口占全国8%，进口占全国7.5% [1] 主要出口商品及全国份额 - 轮胎出口额为681.1亿元，占全国同类商品出口总值的55.5% [5] - 游戏机出口额为540.8亿元，占全国同类商品出口总值的71.1% [5] - 农产品出口额为1217.4亿元，占全国农产品出口总值的22.8%，出口值已连续20多年保持全国第一，其中蔬菜、水果、肉类出口均居全国第一，水产品居全国第二 [5] - 货车、洗衣机、拖拉机、胶合板、柠檬酸等出口商品也位居全国前列，占全国比重均超过20% [5] 主要进口商品及全国份额 - 金属矿砂进口值为2044.8亿元，占全国进口总值的14.5%，排名全国第一，其中铝矿砂、黄金矿砂、镍矿砂、钛矿砂进口均居全国首位 [5] - 原油进口排名全国第二，占全国原油进口总值的18.7% [5] - 水产品进口规模位居全国第一，占全国的21.7% [5] - 天然橡胶进口规模位居全国第一，占全国的30.6% [5] - 棉花进口值位居全国第一，占全国的45.9% [5] 产业发展前景 - 山东外向型产业发展相对均衡，多年来在全国外贸版图中占据重要地位 [6] - 随着制造业优势巩固和产业动能转换升级，预计新的外贸增长点将不断涌现，外贸大省的作用将更加突出 [6]

广交会开幕情况 - 第138届广交会于10月15日在广州开幕 [1] - 开幕首日展馆内全球客商摩肩接踵，场景火热 [1] 参展企业质量 - 本届广交会拥有高新技术、专精特新、单项冠军称号的优质企业首次突破1万家 [1] - 优质企业数量较上届增长10% [1]