业绩表现 - FY2025H1营业总收入31.56亿元，同比+5%，净利润6.04亿元，同比+5.5% [1] - 毛利率65.1%，较上年同期-0.1pct，净利率19.1%，较上年同期+0.1pct [1] - 拟派发中期股息每股普通股0.45港元 [1] 品牌收入与渠道 - 分品牌收入：JNBY 17.6亿元（同比+3.6%），速写3.88亿元（同比-6%），jnby by JNBY 4.76亿元（同比-0.6%），LESS 3.38亿元（同比+0.8%），新兴品牌1.94亿元（同比+147.3%） [1] - 分渠道收入：直营店11.17亿元（同比-7.7%），经销商渠道14.37亿元（同比+14.2%），线上渠道6.02亿元（同比+11.9%） [1] 毛利率与费用 - 分品牌毛利率：JNBY 67.6%（+0.6pct），速写65.5%（-0.1pct），jnby by JNBY 58.4%（-0.8pct），LESS 68.8%（-0.6pct），新兴品牌52.4%（+10.1pct） [1] - 分渠道毛利率：直营73.6%（+1pct），经销商渠道59%（-0.5pct），线上渠道64.2%（+2.3pct） [1] - 销售及营销开支占比32.35%（+1.1pct），行政开支占比8.62%（+0.4pct） [2] 门店扩张与战略 - 全球独立实体零售店2126家，较2024年6月30日+101家 [3] - 分品牌门店：JNBY 960家（+36），速写316家（+6），jnby by JNBY 517家（+24），LESS 259家（+19），新兴品牌52家（+14），「江南布衣+」多品牌集合店22家（+2） [3] - 直营门店491家（-24），经销商门店1614家（+126） [3] - 收购杭州目里品牌管理公司100%股权，拓展品牌矩阵 [3] 未来展望 - 预计FY2025-2027收入分别为55.3/59.6/64.2亿元，归母净利润分别为8.8/9.3/10.0亿元 [4] - 当前收盘价对应PE分别为8.0/7.5/7.0X [4]

公司财务与分红 - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利0.20元（含税），以总股本4,623,441,902股计算，共派发现金红利924,688,380.40元（含税）[4] - 2024年度向全体股东共派发现金红利2,311,720,951.00元（含税），占归属于上市公司股东净利润的83.53%[4] - 2025年中期分红规划拟结合季度未分配利润与业绩，于2025年9月、12月及2026年3月实施三次中期分红[5] - 2024年完成营业收入1,418,821.69万元，同比增长3.19%；归属于上市公司股东的净利润276,746.56万元，同比下降19.41%[24] 业务板块表现 - 时尚板块2024年营业收入679,905.20万元，同比下降6.94%；归属于上市公司股东的净利润43,115.26万元，同比下降43.90%[24] - 地产业务2024年预售收入303,075.91万元，同比下降69.03%；结转营业收入747,139.72万元，同比增长16.20%[25] - 投资业务2024年实现归属于上市公司股东的净利润220,945.46万元，同比增长5.43%[25] 行业环境 - 2024年社会消费品零售总额48.79万亿元，同比增长3.5%，增速较2023年回落3.7个百分点[7] - 限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长0.3%，增速较2023年回落12.60个百分点[7] - 消费对GDP增长的贡献从2023年的82.5%回落到44.5%[8] - 2024年中国内地个人奢侈品市场销售额预计下降18%-20%[8] 公司核心竞争力 - 男衬衫连续28年、男西装连续25年获得同类产品市场综合占有率第一[10] - 构建了以YOUNGOR为核心的多品牌矩阵，覆盖商务休闲、运动户外、童装等领域[11] - 直营渠道销售收入占比达到95%以上[21] - 建立了完整的产品研发和技术创新体系，强化功能性产品开发[10] 资产减值与财务安排 - 2024年计提资产减值准备55,423.69万元，包括存货跌价准备40,663.62万元、长期股权投资减值12,015.00万元等[27][28][29][30] - 2025年度预计对项目公司净增加担保额度不超过10,000万元[59] - 拟对合营、联营项目公司按持股比例提供财务资助，新增资助金额不超过50,000万元[77] 公司治理 - 取消监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使[86] - 续聘立信会计师事务所为2025年度财务报告及内部控制审计机构[47] - 立信2024年业务收入47.48亿元，其中审计业务收入36.72亿元[48]