纪要涉及的行业或者公司 - 行业：游戏行业，细分领域为国产端游、PC 游戏、主机游戏 - 公司：完美世界、网易、腾讯、米哈游、库洛、顺网科技、盛天网络、SD 华通旗下盛趣游戏、吉比特、巨人、凯英、神州泰岳 纪要提到的核心观点和论据 全球游戏市场 - 2024 年全球游戏市场规模 1877 亿美元，PC 游戏 373 亿美元、主机游戏 428 亿美元，合计占比 43%，表明海外用户倾向重度 PC 和主机游戏[1][3] - 全球主机和端游市场合计占游戏市场约 50%，其中主机占 30%，端游占 20%，全球端游市场规模约 3000 亿元，海外约 2000 多亿元，海外空间更大[2] 国内游戏市场 - 2024 年国内游戏市场总规模 3258 亿元，客户端游戏 680 亿元、主机游戏 45 亿元，两者合计 725 亿元，同比增长 5%，但占比仅 23%，远低于海外 43%，提升空间大[1][5] - 国内客户端游戏平台自 2021 年起恢复增长，2024 年达 680 亿元，同比增长 2.6%，创历史新高；主机游戏增速 55%，达 45 亿元；PC 客户端版号和主机版号分别同比增长 19.5%和 35%[1][6] - 国产端游市场自 2020 年稳中有升，2022 年版号停发仍稳定，端游用户习惯稳定、支付能力强，抗风险能力高[2] - 国内 PC 和主机游戏用户规模 1.7 - 2 亿，渗透率 26%，远低于全球 65%，ARPU 值低于全球 50%，通过提高渗透率和出海增量，市场增量可达千亿元[3][12] 供给端推动因素 - 多平台互通策略提振国产端游发展，如《原神》首年流水超 100 亿元，完美世界、网易、腾讯等厂商推出类似跨平台产品，为国产 PC 端提供丰富内容[1][8] - 自 2017 年以来国产端游供给爆发性增长，如《永劫无间》首年销量破 700 万份，《黑神话：悟空》销量破 2800 万份，销售额达 90 亿元[1][10][11] 付费意愿与行业趋势 - 目前为高质量内容付费人群有限且集中在海外，但米哈游和库洛等国产厂商产品有国际影响力，未来精品化将成行业趋势[9] 国内厂商布局与表现 - 腾讯和网易对 PC 及主机游戏平台投入增加，腾讯上线多平台互通游戏，储备多款新作；网易推出《永劫无间》后 2024 - 2025 年爆发，自研新作推动增值服务净收入增长，展示多款在研作品[13] - 2025 - 2026 年国产厂商在 PC 主机端游戏市场长期供给端爆发，网易产品储备丰富且尝试激进，其他二三线厂商也有不少储备[14][15] - 国内网吧服务平台企业顺网科技和盛天网络表现出色，顺网科技 2024 年网络广告及增值服务收入 13.4 亿元，同比增长 47%；盛天网络 2024 年网络广告及增值服务收入近 9 亿元[16] - 5 月游戏热力榜中腾讯和网易表现突出，完美世界、SD 华通旗下盛趣游戏 PC 端游戏收入有增长[17] 海外市场预期 - 国产厂商在海外主机和端游市场渗透率低，但竞争力提升可能改变现状，看好 ST 华通、吉比特、完美世界等公司未来表现，预计 2025 - 2026 年板块表现优异趋势延续[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - Steam 平台国内用户数量从 2016 年的 1000 万增长到 2023 年的 1.55 亿，简体中文用户比例首次突破 50%，表明国内 PC 游戏用户习惯和付费能力提升[3][11] - 截至 2023 年，国内客户端游戏新增用户中有 44.7%是近五年新增，其中 14% - 18%最早是手游玩家，移动端游戏用户转向 PC 和主机平台[11] - 腾讯《三角洲行动》2025 年日活超 1200 万，在顺网统计网吧日历榜中排名第三[13] - 网易 2024 - 2025 年自研新作推动相关增值服务净收入达 260 亿元，同比增长 12%[13]