交易所品牌管理动态 - 广州期货交易所暂停“大全”牌多晶硅期货注册品牌资格，交易所称此举为正常的品牌管理行为 [1][3][4] - “大全”品牌仓单占比极低，截至5月7日仅410手，占全部仓单总量的2.67% [4] - 该品牌最后注册时间为2026年1月22日，但随后不到20天即被注销，最后一次新增仓单在2025年10月30日，已近半年未新增 [4] - 业内人士认为此次调整对多晶硅期货可供交割资源量无实质性影响，更多体现交易所对注册品牌动态管理机制的持续完善 [4] 多晶硅市场价格与交易表现 - 多晶硅期货价格波动剧烈，5月7日主力合约一度重返4万元/吨上方，但次日大跌4%，失守4万元关口 [2][7] - 今年以来，多晶硅期货价格从年内高点约6万元/吨一路回落，最低一度跌至34000元/吨左右 [5] - 5月7日的上涨主要由市场对行业“反内卷”会议预期驱动，主力合约收盘涨幅超过3%，但供需层面暂无明显变化 [7] - 近月合约涨幅强于远月合约，主要因近月2605合约受仓单集中注销影响，价格此前明显偏低，存在收基差空间 [7] 行业供需基本面现状 - 当前多晶硅市场处于“高库存、弱需求”的博弈阶段，供需格局尚未出现实质性改善 [2][8] - 产业链面临供给宽松局面，上游硅料环节在产能快速扩张后，行业库存持续累积 [6] - 下游组件、电池片及终端装机需求释放节奏偏缓，导致现货成交承压 [6] - 根据SMM数据，2026年5月多晶硅排产预计增至8.95万吨，环比增加3% [8] - 厂价库存高位略回落但整体仍偏高，期货仓单处于流入注册状态，增至4.6万吨 [8] 市场预期与未来展望 - 市场进入政策预期与产业现实反复拉扯的阶段，近期基本面处于“有预期、弱现实”的状况 [8] - “反内卷”政策提供了约束产量的供应缩减预期，但现实供应能力充足，开工率低于四成 [8] - 现货上行阻力重重，上下游议价分歧显著，仍以前期订单交付为主，大额新单签订疲软 [8] - 行业后续能否出现持续性反弹，关键取决于行业政策落地情况、终端招标节奏、新单议价能力及实际需求恢复情况 [8] - 展望后市，多晶硅预计仍将维持“有预期、弱现实”状况，现货价格弱稳定于厂家成本序列的中、低水平 [9]