报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个品种进行分析并给出观点及操作建议，涉及金融、有色、能源化工、农产品等板块。如美伊停火后谈判推进，此前衰退叙事大概率证伪但仍有扰动；A股4月业绩期走势分化，基本面影响上升；各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者可根据各品种情况采取相应操作[3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - 不锈钢SS2605、SH2605偏强 [3] - 烧碱、焦煤JM2605短期偏弱震荡稍强 [3] - 生猪LH2607谨慎偏多 [3] 全品种日评 金融板块 - 股指：美伊停火后尝试新谈判，衰退叙事大概率证伪但有反复扰动；A股4月业绩期走势分化，基本面影响上升，不具备突破性反转升势动力；建议持有指数期权牛市价差或在蓝筹指数品种上卖出远月虚值看跌期权 [3] - 贵金属：黄金在20日线上方形成支撑，上方阻力在60日均线附近，短期单边趋势不明，可继续持有卖出虚值期权；白银跟随黄金震荡整理，上方在60日均线82美元附近有阻力，可逢高卖出虚值看涨期权；铂金在20日均线上方窄幅波动，阶段阻力在2150美元，钯金在1500美元上方震荡整理 [3] 有色板块 - 钢材：钢价维持震荡，短期可能向区间下沿波动，5月螺纹波动参考3000 - 3150，热卷参考3200 - 3350元 [3] - 铁矿：供需格局改善，铁水复产加速，05合约关注最便宜交割品仓单成本，09合约预计震荡偏强运行 [3] - 焦煤：竞拍涨跌互现，成交回暖，地缘风险扰动，震荡反弹看待，焦煤2605合约区间参考1000 - 1200，套利建议多焦煤空焦炭 [3] - 焦炭：焦企第二轮提涨预期落地，盘面跟随焦煤波动，震荡反弹看待，焦炭2605合约区间参考1600 - 1800，套利建议多焦煤空焦炭 [3] - 硅铁、锰硅：产区结算电价重心下移，关注硅铁供应变化，减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，宽幅震荡，硅铁区间参考5400 - 5900，锰硅参考6000 - 6400 [3] - 铜：铜价高位运行，下游采购趋于谨慎，回调低多思路，主力关注97000 - 98000支撑 [3] - 氧化铝：现货延续降价，6月到期仓单大量积压，主力运行区间2600 - 2800，可择机参与6 - 9反套 [3] - 铝：内外盘共振上涨，LME库存历史低位，主力合约参考24500 - 26000，逢低布多 [3] - 铝合金：进口废铝资源紧缺，短期关注原铝价格波动，宽幅震荡，可考虑多AD空AL套利 [3] - 锌：社会库存累库，现货成交走弱，回调低多思路，主力关注23000附近支撑 [3] - 锡：地缘冲突缓和，市场风险偏好好转，锡价偏强震荡，多单继续持有 [3] - 镍：印尼政策落地后抬升成本底部，盘面维持偏强运行，主力参考136000 - 144000，区间操作，考虑卖出虚值看跌期权 [3] - 不锈钢：印尼新政成本支撑强化，盘面偏强震荡，主力参考14300 - 15000 [3] - 工业硅：工业硅现货小幅上涨，期价偏强震荡，震荡区间参考8000 - 8800 [3] 新能源板块 - 多晶硅：现货继续下跌，盘面给到套保空间，多晶硅期价承压，震荡区间参考30000 - 42000 [3] - 碳酸锂：供应扰动预期持续，情绪乐观盘面价格中枢抬升，前期多单持有，考虑卖出深虚值看跌期权 [3] 能源化工板块 - 原油：美伊或开启第二轮停火谈判，关注中东局势进一步发展，观望 [3] - PX：负荷仍受原料影响，供需驱动有所转强，PX在产业链中偏多配 [3] - PTA：自身驱动有限，跟随原料波动，观望 [3] - 短纤：自身驱动有限，跟随原料波动，观望；PF盘面加工费在800以下低位做扩 [3] - 瓶片：4月原料供应预期短缺下，瓶片供应提升缓慢，瓶片供需预期偏紧，PR单边同PTA；PR主力盘面加工费预计偏强运行 [3] - 乙二醇：中东局势趋缓，但供应及物流回归尚需时间，近月EG去库预期不变，观望 [3] - 纯苯：供需好转预期下价格支撑偏强，偏多配；EB05 - BZ05价差（目前1171）观望 [3] - 苯乙烯：低估值下支撑偏强，同纯苯 [3] - LLDPE：供需双弱下，盘面震荡，成交一般，区间宽幅震荡 [3] - PP：供需双弱，基差偏强，观望 [3] - 甲醇：基差偏强，库存大幅去化，观望 [3] - 烧碱：需求较为疲软，烧碱价格回归基本面，空单离场 [3] - PVC：市场情绪偏弱，PVC价格回调探底，空单离场 [3] - 尿素：库存降至低位，价格底部支撑较强，前期空单逢低离场，区间下沿轻仓试多，关注05 - 09价差扩大机会 [3] - 纯碱：产线波动，成本略增，个别企业出口接单增加，纯碱震荡偏强，观望或轻仓布局多单博弈检修，套利关注多纯碱空玻璃 [3] - 玻璃：库存高位再增，部分厂家降价促销，玻璃低位震荡，观望，套利关注多纯碱空玻璃 [3] - 天然橡胶：供应增量预期，胶价震荡为主，观望为主 [3] - 合成橡胶：丁二烯装置新增检修，BR成本支撑预期再度走强，多NR2606空BR2606离场 [3] - 集运欧线：MSK新开仓沿用2100美金/大柜，现货底部逐渐清晰，逢低试多EC2606 [3] 农产品板块 - 粕类：美豆震荡运行，国内现货压力较大，谨慎偏多 [3] - 生猪：现货小幅反弹，提振资金看涨预期，谨慎偏多 [3] - 玉米：现货稳中偏弱，盘面震荡调整，区间操作 [3] - 油脂：马棕震荡反弹，连棕跟随整理，偏弱对待 [3] - 白糖：制糖集团报价上调，市场氛围转好，短线偏多 [3] - 棉花：内外盘共振走强，棉花价格偏强运行，多单持有 [3] - 鸡蛋：贸易商按需采购，蛋价以稳为主，低位震荡 [3] - 苹果：现货成交放缓，盘面延续反弹，逢高沽空 [3] - 红枣：现货维稳运行，期价增仓反弹，卖出看跌期权CJ609 - P8600 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材利润将继续收敛，四季度需求预期悲观，钢价前期回落已压缩钢厂利润，后期关注库存走势，单边建议暂观望，可考虑多碳空铁套利及多焦煤空热卷操作，卷螺差将继续收敛 [1] - 铁矿石由平衡偏紧向偏宽松转变，成材偏弱拖累原料，单边暂时观望，区间参考750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [4] - 焦炭投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1650 - 1770，套利多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1150 - 1300，套利多焦煤空焦炭 [6] 根据相关目录分别总结 钢材方面 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格部分地区有小幅度变动，合约价格也有不同涨跌 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯等价格有变动，各地区各品种钢材利润部分有增长 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等多数指标下降，但电炉产量上升 [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量、各品种钢材表需均有增长 [1] 铁矿石方面 - 相关价格及价差：仓单成本部分有变动，基差、价差也有不同变化 [4] - 现货价格与价格指数：部分现货价格有小幅度涨跌，新交所62%Fe掉期无变动，普氏62%Fe下降 [4] - 供给：45港到港量下降，全球发运量和全国月度进口总量上升 [4] - 需求：钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量均下降 [4] - 库存变化：45港库存上升，247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数无变化 [4] 焦炭方面 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦等价格有变动，合约价格下跌，基差有变化 [6] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单焦煤价格无变动，蒙5原煤等价格下降 [6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量下降 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂和247家钢厂焦炭库存下降，港口库存微升 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口扩大 [6] 焦煤方面 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤等价格部分有变动，合约价格下跌，基差上升 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价无变动，京唐港澳主焦库提价下降，广州港澳电煤库提价上升 [6] - 供给：原煤和精煤产量上升 [6] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量下降 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存下降，全样本焦化厂、247家钢厂焦煤库存上升，港口库存下降 [6]