报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涉及金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等领域，指出各品种受地缘政治、供需关系、宏观经济等因素影响，呈现不同的行情走势和投资建议，投资者需关注各品种的关键因素变化并做好风险控制 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 工业硅：多晶硅减产消息带动期货下跌，供应端大型企业减产落地，需求端多晶硅减产预期使价格承压，成本端煤价上涨有一定影响，策略上弱需求下偏空，有空单谨慎持有 [2][43] - 原油：市场处于地缘冲突与宏观压制交织的高波动阶段，建议观望，警惕双向风险，可关注 SC 与外盘分化及月差结构交易机会 [3][88] - 铁矿石：9 月市场预计处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈格局，短期震荡运行，中长期供应压力大，01 合约逢高布局空单 [4][47] - 棉花：美棉后续或调整，国内棉价短期大概率宽幅区间震荡，供应端新棉产量预期下调有限且抛储棉投放，需求端终端订单未放量 [5][73] 宏观金融 - 股指：A 股缩量下挫，红利板块坚挺，美债利率升高，9 月联储会议前市场偏谨慎，建议保持备兑思路对冲风险 [6][8] - 贵金属：美国 PPI 通胀高于预期推升加息概率，有色贵金属同步大跌，短期建议观望等待利空落地，关注 60 - 61 美元附近支撑 [9][12] 有色金属 - 铜：市场担忧美国铜进口关税落空，铜价回吐政策溢价，基本面原料偏紧，需求或改善，建议关注美铜关税及海外货币政策变化，主力关注 107000 - 107500 支撑 [14][17] - 氧化铝：供应压力未减，盘面低位震荡，维持逢高沽空思路，参考区间 2700 - 2840 元/吨 [17][19] - 铝：美铜关税政策预期降温拖累有色板块，沪铝夜盘跟随下行，短期参考区间 23400 - 24400 元/吨，空单谨慎持有 [19][22] - 铝合金：原铝价格回调驱动合金夜盘回落，主力合约参考区间 22800 - 23800 元/吨，短期观望，多 AD 空 AL 套利继续持有 [22][24] - 锌：国内下游观望情绪浓厚，社库继续去化，多单逢反弹减仓，主力关注 26500 附近支撑 [24][27] - 镍：矿端供应恢复，镍价短期区间震荡，预计核心运行区间在 125000 - 131000，短线区间操作 [27][29] - 不锈钢：成本弱化与库存去化博弈，短期震荡偏弱，主力参考 13500 - 14200，短线区间操作 [31][33] - 碳酸锂：盘面宽幅区间震荡，旺季兑现仍待新驱动，主力参考 13.8 - 14.8 万区间 [34][37] - 多晶硅：现货维稳，下游下跌，期货震荡回落，建议观望 [38][39] 黑色金属 - 钢材：钢价高位回落，预计有回落预期，可短空尝试 [44][46] - 铁矿石：钢厂检修增加，海运费维持高位，短期震荡运行，中长期 01 合约逢高布局空单 [46][47] - 焦煤：矿山产量边际回升，去库放缓，预计价格转为高位震荡走势，焦煤 2701 合约波动参考 1450 - 1750 [48][52] - 焦炭：焦炭第五提涨，供应边际回升，或转为高位震荡走势 [53][56] - 硅铁：兰炭提降，供应仍有回升预期，短期价格宽幅震荡为主，11 合约运行区间参考 5800 - 6300 元/吨 [58][59] - 锰硅：化工焦多轮提涨，成本支撑偏强，预计价格高位震荡运行，关注煤炭价格变化，11 合约运行区间 5700 - 6100 [60][62] 农产品 - 粕类：油脂拖累叠加宏观提振，双粕高位盘整等待方向指引，关注本周五晚 USDA 月度报告 [63][65] - 生猪：9 月供需博弈加大，短期行情缺乏亮点，主力预计在 11500 - 12000 之间窄幅波动 [66][67] - 玉米：市场情绪趋弱，关注上市腾库行情，关注 2250 附近支撑 [68][70] - 白糖：外盘偏强叠加进口成本支撑，下方空间有限，国内高库存压制上方涨幅，关注盘面 5500 附近压力情况，短期观望 [71] - 棉花：旺季成色不足，短期国内棉价大概率宽幅区间震荡 [73][74] - 鸡蛋：市场走货顺畅，预计 11 合约短期跟随现货情绪偏强，注意 3880 - 3900 附近压力位 [76] - 油脂：受澳籽丰产影响，菜油补跌，棕榈油和豆油受相关因素影响下跌，关注 USDA 月报 [77][80] - 红枣：现货成交尚可，盘面有待企稳，短期或低位震荡修复，反弹空间有限 [81][83] - 苹果：市场情绪降温，短期主力合约震荡运行，关注摘袋天气对优果率影响、新季产量落地情况以及双节备货力度 [84][85] 能源化工 - 原油：市场处于地缘冲突与宏观压制交织的高波动阶段，建议观望，警惕双向风险，可关注 SC 与外盘分化及月差结构交易机会 [86][88] - PX：供给提负叠加下游负反馈，加工费预期区间震荡，绝对价格跟随原油节奏，短期观望为主 [89][91] - PTA：负反馈和复产压力之下，加工费预期区间震荡，绝对价格跟随原油节奏，关注 TA - EG 远月价差逢低做扩机会 [92][93] - 短纤：地缘再次走强，基本面仍偏弱，加工费受原料挤压，短期加工费预期低位震荡，绝对价格跟随原料波动 [94] - 瓶片：减产增加，库存低位，加工费有一定支撑，绝对价格跟随原料，关注下游补货力度，PR 盘面加工费在 600 - 800 区间震荡 [95][96] - 乙二醇：近端持续去库，远期预期转弱，地缘反复下宽幅震荡，关注 TA - EG 远月价差逢低做扩机会，多头建议买入 put 保护 [97][99] - 纯苯：供需预期转弱，但地缘溢价提升，短期受到提振，不建议追涨 [100] - 苯乙烯：低库存叠加地缘溢价提升，短期支撑偏强，单边暂观望，EB - BZ 价差低位做扩为主 [101][102] - LLDPE：供需格局有所好转，且中东局势反复，预计偏强震荡，L01 关注 8500 附近的支撑，观望 [103][104] - PP：消费旺季来临，供需双增，预计先扬后抑，PP01 关注 8800 附近的支撑，观望 [104][105] - 甲醇：地缘反复，价格大幅上涨，短期预计市场高位阶段理性回调，观望为主 [105] - 烧碱：供需波动有限，价格窄幅震荡 [107][108] - PVC：地产政策及化工板块整体偏强带动上涨，本周上涨情绪或放缓，关注上方压力 [109][110] - 纯碱：受制于过剩格局，盘面承压回落，逢高短空 [111][112] - 玻璃：需求疲软，弱势难改，反弹高度受限，观望 [111][113] - 尿素：供需双弱，价格震荡整理，卖出虚值看涨期权 [113][115] - 天然橡胶：市场利好氛围浓郁，胶价偏强运行，关注 9 - 10 月份原料上量情况，回调布局多单，关注 RU01 在 19000 附近支撑 [116][118] - 合成橡胶：供需格局好转，预计 BR 跟随成本端先强后弱，BR2610 关注 15415 元/吨附近支撑，正套为主 [119][120] - 集运欧线：运费缓跌，期价震荡，主力合约 10 合约 1800 - 2000 区间运行，关注 2000 点上方压力，2050 点上方可轻仓布空 [121][122]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计钢价有回落预期可短空尝试[1] - 铁矿石短期预计震荡运行主力合约运行区间参考690 - 740元/吨中长期01合约逢高布局空单[3] - 焦炭市场供需格局偏紧但看涨情绪有所弱化在焦煤供应边际改善预期下或转为高位震荡走势[4] - 焦煤预计价格转为高位震荡走势焦煤2701合约波动参考1450 - 1750[4] - 硅铁成本支撑松动且供需存转弱预期预计短期价格宽幅震荡为主11合约运行区间参考5800 - 6300元/吨[5] - 硅锰受焦煤消息影响价格回落偏弱运行短期成本支撑较强预计震荡回落运行12合约运行区间5700 - 6100[6] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差螺纹钢和热卷现货及期货价格多数下跌如螺纹钢05合约从3199跌至3175热卷05合约从3399跌至3379[1] - 成本和利润钢坯价格下降3030元环比降10部分地区螺纹和热卷利润有变动如华东螺纹利润从 - 186变为 - 180[1] - 产量日均铁水产量236.3万吨环比降0.5五大品种钢材产量794.1万吨环比降1.2螺纹产量171.6万吨环比涨2.5热卷产量290.6万吨环比降4.5[1] - 库存五大品种钢材库存1554.6万吨环比降18.3螺纹库存651.1万吨环比降13.9热卷库存432.2万吨环比降1.9[1] - 成交和需求建材成交量9.0环比降2.0五大品种表需812.4环比降1.5螺纹钢表需185.5环比涨6.7热卷表需292.5环比降6.1[1] 铁矿石产业 - 期货与基差仓单成本多数下降如PB粉从751.2降至740.2部分01合约基差有变动如PB粉01合约基差从25.2降至21.29 - 1价差从14.5降至2.0[3] - 现货价格与价格指数日照港各品种粉矿价格下跌如新交所62%Fe掉期从100.6降至99.4[3] - 供应45港到港量2623.9万吨环比涨832.9全球发运量3358.3万吨环比降213.3全国月度进口总量10853.9万吨环比涨45.3[3] - 需求247家钢厂日均铁水236.8万吨环比涨0.245港日均疏港量329.1万吨环比涨10.5全国生铁月度产量6835.0万吨环比降364.0全国粗钢月度产量7693.4万吨环比降673.3[3] - 库存变化45港库存16314.66万吨环比降230.0247家钢厂进口矿库存8903.5万吨环比涨43.464家钢厂库存可用天数22天环比持平[3] 焦炭产业 - 价格及价差山西准一级干熄焦(仓单)等部分价格有变动如日照港准一级湿熄焦(仓单)从2426降至2372[4] - 供应汾渭样本煤矿产量和全样本焦化厂日均产量环比回升分别涨1.5和1.5247家钢厂日均产量持平[4] - 需求铁水产量236.3万吨环比降0.5[4] - 库存变化焦炭总库存870.2万吨环比降12.6全样本焦化厂焦炭库存等部分有变动如全样本焦化厂焦炭库存从97.4降至83.5[4] 硅铁产业 - 期货与现货硅铁主力合约收盘价涨至6248.0部分地区现货价格下跌如宁夏72%FeSi现货从6000降至5900[5] - 成本及利润兰炭价格持平部分地区生产成本下降如内蒙从6277降至5983部分地区生产利润上升如内蒙从 - 277升至 - 33[5] - 供应硅铁产品11.9万吨环比涨0.3硅铁生产企业开工率33.1%环比降0.2[5] - 需求硅铁需求量18万吨环比持平247家日均铁水产量237.7万吨环比涨0.9高炉开工率82.6%环比涨0.3钢联五大材产量794.1万吨环比降1.2河钢招标价6180元/吨环比涨50[5] - 库存变化硅铁库存60家样本企业8.1万吨环比涨0.3下游硅铁可用平均天数15.6天环比降0.9[5] 硅锰产业 - 期货与现货硅锰主力合约收盘价降至5890.0部分地区现货价格持平[6] - 成本及利润锰矿价格持平部分地区生产成本持平如内蒙6043.9元/吨生产利润持平[6] - 供应锰矿发运量66.5万吨环比降15.0锰矿到港量51.4万吨环比涨3.0锰矿疏港量51.3万吨环比涨1.8硅锰周产品17.4万吨环比涨0.5硅锰开工率33.3%环比涨0.5[6] - 需求硅锰需求量11.1万吨环比持平硅锰6517采购量河钢集团从1.5降至1.0[6] - 库存变化63家样本企业库存38.4万吨环比降6.8硅锰库存平均可用天数17天环比降0.2[6]