大型债务周期驱动因素 - 大型债务周期可通过三个维度衡量：政府债务利息支出占财政收入比例、政府发债量相对于市场需求量、央行为弥补需求不足而印钞购债规模[3] - 这些指标长期上升直至极限：债务利息挤压财政支出、债务供过于求推高利率、央行印钞导致货币贬值[4] - 债券回报持续低迷直至价格足够低廉或债务重组[5] - 指标恶化可量化预示债务危机临近，类似"债务诱发型经济心脏病发作"[6] 历史类比与货币体系崩溃 - 当前债务周期有数百个历史先例，几乎所有国家都经历过且导致货币体系崩溃，包括英镑和荷兰盾等储备货币[8][9] - 相关研究稀缺因每代人仅经历一次货币体系崩溃[10] - 历史研究帮助在2008金融危机和2010-2015欧债危机中获得投资优势[11] 美国债务危机现状与催化剂 - 所有危机条件已具备且指标显示危机临近，但市场关注度不足因认知缺乏和预警疲劳[12][13] - 催化剂为三因素共振：财政赤字若从GDP的7%压缩至3%可显著降低风险[14] 美元储备货币地位误区 - 储备货币地位不能豁免危机，历史表明货币必须有效储藏财富否则将被抛弃[17] - 所有丧失储备货币地位国家均经历此过程[18] 日本高债务案例启示 - 日本高负债使国债成为劣质投资，央行印钞购债导致2013年以来日元债券持有者相对美元债券损失45%、相对黄金损失60%[19] - 按通用货币计算日本工人工资较美国下降58%[19] 债务问题解决方案 - 应将财政赤字压缩至GDP的3%，通过平衡收支避免经济创伤，预计利率可降至1.5%并减少2% GDP级别利息支出[20][21] - 建议资产配置：选择财政稳健国家、减少债券配置、增加黄金等非政府货币资产，少量配置比特币[22]