【策略】年报预告景气行业的个股指引 - 报告核心观点：基于2026年2月21日数据，结合业绩增长与超预期指标，对2025年报预告的景气行业进行筛选，并梳理重点个股财报以深化行业景气认知 [2] - 本周（2月13日当周）A股市场指数震荡微涨，科技股受密集催化 [2] - 本周全球权益市场多数上涨，亚洲股市领涨 [2] - 本周大类资产中商品价格涨跌不一，中美利差收窄 [2] - 1月物价数据信号总体积极，但信贷“开门红”成色不足 [2] 【固定收益】大宗价格上涨——基本面高频数据跟踪 - 国盛基本面高频指数为129.9点，较前值129.8点微升，当周同比增加6.0点 [2] - 利率债多空信号因子为4.7%，前值为4.3% [2] - 生产方面，工业生产高频指数为128.6，前值128.4，当周同比增加5.0点，同比增幅扩大 [3] - 总需求方面，商品房销售高频指数为39.9，前值40.0，当周同比下降6.4点，同比降幅收窄 [3] - 物价方面，CPI月环比预测为0.1%，PPI月环比预测为0.2% [3] - 库存高频指数为164.8，前值164.7，当周同比增加7.5点，同比增幅不变 [3] - 交运高频指数为136.2，前值135.8，当周同比增加11.9点，同比增幅扩大 [3] - 融资高频指数为250.4，前值249.7，当周同比增加31.4点，同比增幅不变 [3] 【社服】英科医疗（300677.SZ）深度报告 - 报告核心观点：英科医疗是本轮丁腈手套行业复苏中确定性高、弹性优的核心受益标的 [4] - 行业已于2025年第四季度进入量价修复阶段，2026年价格中枢温和上移，叠加中小落后产能持续出清，供需结构明显改善 [4] - 公司凭借原材料自供、低成本能源结构及规模化产能优势，构筑全球领先的成本护城河，在原材料波动背景下具备较强盈利韧性 [4] - 公司扩产持续推进，量价修复与成本优势共振，利润释放空间可期 [5] - 预计公司2026/2027年净利润分别为17.1亿元/21.9亿元，对应市盈率分别为15.0倍/11.8倍 [5] 【房地产】春节期间港股地产板块表现 - 春节期间（2月23日收盘价相对2月13日收盘价变化幅度），港股房地产板块整体上涨 [5] - 房地产HK(中信)指数上涨2.34% [5] - 申万房地产开发80只港股中，春节期间上涨50只，持平10只，下跌20只 [5] - 申万房地产服务22只港股中，春节期间上涨11只，持平1只，下跌10只 [5] 【房地产】行业观点与投资建议 - 维持行业“增持”评级 [6] - 关注房地产相关股票的理由包括：1）政策受基本面倒逼进入深水区，最终政策力度预计将超过2008年与2014年；2）地产作为早周期指标具备指向性作用；3）行业竞争格局改善，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企；4）城市组合策略（一线+2/3二线+极少量三线城市）在销售反弹时表现更好；5）供给侧政策（如收储、处置闲置土地）有新变化，一二线城市将更受益 [6] - 2026年板块仍以政策为核心主导力量，建议配置方向包括：地产开发（H股：绿城中国、建发国际集团等；A股：滨江集团、招商蛇口等）、地方国企/城投/化债（城投控股、城建发展）、中介（贝壳-W）及物业（华润万象生活、招商积余等） [6] 行业表现概览（截至报告发布时） - 近1月表现前五的行业为：综合（+13.2%）、建筑材料（+8.9%）、石油石化（+7.1%）、煤炭（+5.9%）、通信（+4.1%） [1] - 近3月表现前五的行业为：综合（+33.4%）、有色金属（+39.2%）、建筑材料（+28.6%）、石油石化（+28.0%）、通信（+27.6%） [1] - 近1年表现前五的行业为：有色金属（+115.5%）、综合（+83.9%）、通信（+73.0%）、建筑材料（+49.5%）、石油石化（+41.1%） [1] - 近1月表现后五的行业为：商贸零售（-5.6%）、有色金属（-5.0%）、医药生物（-4.1%）、计算机（-3.7%）、非银金融（-2.4%） [1]