公司发展历程与战略 - 公司1991年创立 2001年成为行业出口第一 2009年成立全棉时代实现医疗与消费品业务双轮驱动[2] - 上市五年营业收入复合增长率约15% 2024年营收达90亿元[2] - 医疗板块通过内生提速和外延融合保持韧性增长 消费品板块以干湿棉柔巾和卫生巾等爆品引领增长[2] 财务与股东回报 - 上市后累计现金分红28.8亿元 回购股份支付现金6.9亿元 合计占首发募集资金净额100.3%[3] - 六大募投项目全部达到可使用状态 支持双轮驱动战略落地[3] ESG战略与可持续发展 - 连续五年发布ESG报告 2025年Wind ESG评级为A级[5] - 设定碳达峰与碳中和目标 推动棉花产业绿色升级[5] - 致力于打造责任供应链 参与社会公益事业[5] 产品与业务规划 - 全棉时代未来三年将通过战略品优势强化"全棉全品类"品牌心智[7] - 医疗板块聚焦高端伤口管理、绿色手术室和医疗级健康个护等高增长领域[7] - 加速全球渠道布局提升国际市场竞争力[7] 品牌与全球战略 - 以"品牌向上、稳健增长"为主题 推动中国品牌走向世界[1][8] - 以研发驱动技术迭代 通过"绿色共生链"推动大健康领域可持续发展[8]

公司发展历程与战略 - 公司于1991年创立 2001年成为行业出口第一名 2009年成立全棉时代实现医疗与消费品业务并举转型[2] - 公司坚持长期主义和利他主义 致力于打造中国品牌并为股东及社会创造价值[2] - 未来五年将立足中国面向世界 打造全球同行高品质代名词和消费者心中好品牌[6] 财务表现与股东回报 - 过去五年营业收入复合增长率约15% 2024年营收达90亿元[2] - 累计现金分红28.8亿元 回购股份支付现金6.9亿元 合计占首发募集资金净额100.3%[3] - 六大募投项目全部达到可使用状态 为双轮驱动战略提供支撑[3] 业务板块表现 - 医疗板块通过内生提速和外延融合保持韧性增长 消费品板块核心爆品干湿棉柔巾和卫生巾引领增长[2] - 医疗板块将聚焦高端伤口管理 绿色手术室和医疗级健康个护等高增长领域[5][6] - 全棉时代未来三年将通过战略品优势强化全棉全品类品牌心智[5] ESG战略与可持续发展 - 公司连续五年发布ESG报告 2025年ESG评级为A级[4] - 设定碳达峰碳中和目标 打造绿色产品并推动棉花产业绿色升级[4] - 致力于打造责任供应链和参与社会公益事业[4] 生产运营与品质管理 - 公司拥有全棉水刺无纺布生产线 灭菌中心和智能立体仓等关键生产设施[5] - 全棉时代通过持续技术创新和产品升级提供高品质全棉产品[5] - 医疗板块凭借三十余年行业沉淀实现自我迭代与持续增长[5]

限售股解禁情况 - 公司总股本582,329,808股 其中有限售条件股份占比69.93% 无限售条件股份占比30.07% [1] - 本次上市流通限售股为首次公开发行前股份406,614,387股 占总股本比例69.8254% 上市流通日期为2025年9月17日 [1] - 本次解除限售股东为控股股东稳健集团有限公司 持有限售股份406,614,387股 全部解除限售并上市流通 [2] 股东结构及承诺履行 - 申请解除限售股东数量为1名 系控股股东稳健集团有限公司 该股东严格遵守上市后所有承诺 不存在未履行承诺影响解禁的情形 [2] 首次公开发行情况 - 公司于2020年9月17日在深交所创业板上市 发行新股数量5000万股 发行价格74.30元/股 目前股价处于破发状态 [2] - 实际募集资金总额37.15亿元 扣除发行费用后净额35.59亿元 较原计划募集资金14.26亿元超额21.33亿元 [2] - 原计划募集资金用于高端敷料生产线建设 营销网络建设 研发中心建设及数字化管理系统项目 [2] 保荐机构及发行费用 - 上市保荐机构为中国国际金融股份有限公司 保荐代表人为沈璐璐与王浩楠 [3] - 发行费用总计1.56亿元 其中保荐机构获得承销保荐费1.23亿元 [3] 历史权益分派方案 - 2022年度权益分派以扣除回购股份后的419,737,649股为基数 每10股派发现金股利19.00元（含税）并转增股本4股 不送红股 [3]

核心观点 - 公司从依赖疫情红利转向构建全球化大健康平台 实现结构性增长和技术突破 海外业务和核心产品成为主要驱动力 [2][3][10] - 公司通过研发投入和专利积累 从技术跟随者升级为行业标准制定者 覆盖医疗和消费领域 [6][7] - 公司以高效资本运用和智能化改造提升运营效率 实现IPO募投项目高完成率并强化供应链 [8][9] - 公司全球化战略从产品出口升级为本地化产能布局 海外营收显著增长并进入高端市场 [10][11] - 公司长期坚持棉产业链深度整合和社会价值创造 形成穿越周期的核心竞争力 [12][13] 财务表现 - 2024年营业收入达89.78亿元 同比增长9.7% 剔除特殊需求产品后主营业务增长18.6% [3] - 2025年上半年手术室耗材收入7.4亿元 同比增长193.5% 消费板块干湿棉柔巾收入8.1亿元 同比增长19.5% 卫生巾收入5.3亿元 同比增长67.6% [3] - 累计实施6次现金分红总额26.13亿元 2025年中期分红2.62亿元 股份回购合计6.95亿元 股东回馈总额35.70亿元 占首发募集资金净额100.30% [4] 研发与技术 - 累计研发投入18.08亿元 保持年营收3%以上投入强度 拥有986项专利授权 [2][6] - 形成医疗领域高端敷料组合（硅胶/泡沫/藻酸盐）及仿生人工角膜 消费领域CottonTech面料技术迭代 [6][7] - 主导制定《柔巾》国家标准 参与多项外科敷料和儿童口罩标准 填补国内空白 [7] 产能与运营 - IPO募投项目整体完成率95.2% 武汉园区总投资7.88亿元 2024年产值12.39亿元 [8] - 智能化改造实现全流程自动化 CRM系统提升跨部门协同效率30% 营销云系统整合5000万+人货场数据 [9] - 构建辐射全国的供应链网络（湖南常德、湖北嘉鱼） [8] 全球化进展 - 医疗板块海外营收占比54.4% 2025年上半年海外收入14.3亿元 同比增长81.3% [2][10] - 完成对美国GRI控股收购 实现美国及多米尼加本地化生产 覆盖欧美日韩等30余国家和地区 [10] - 亲水性纤维敷料通过欧盟MDR认证 医用水凝胶敷料量产登陆海外市场 [10] 战略与社会价值 - 联合科研机构开展棉花育种（如全棉135） 深化棉产业链整合 [12] - 经历从OEM向自主品牌、B2B向B2C、单一海外市场向全球布局的转型 [13] - 核心价值观强调"质量优先于利润 品牌优先于速度 社会价值优先于企业价值" [13]

股价表现 - 2025年9月15日收盘价38.1元，较前一交易日上涨6.9%，总市值达101.52亿元 [1] - 当日开盘价35.79元，最高价39.19元，最低价33.77元，成交额11.09亿元，换手率11.48% [1] - 连续3个交易日（9月11日、12日、15日）收盘价格涨幅偏离值累计超20%，构成交易异常波动 [1] 股权交易 - 控股股东浙江振德及全资子公司许昌园林拟协议转让合计13,322,560股（占总股本5.00%） [1] - 转让价格26.74元/股，总价款356,245,254.40元，受让方为孙纪木 [1] - 交易需经上交所合规性审核及办理股份过户登记，存在不确定性 [1] 公司运营状况 - 生产经营正常，近期外部经营环境及行业政策无重大变化 [1] - 未发现对股价产生重大影响的媒体报道或市场传闻 [1] - 董事、高管及控股股东在股价波动期间未买卖公司股票 [1] 信息披露 - 公司确认除已披露股份转让事项外无其他应披露未披露重大事项 [1] - 董事会发布《股票交易异常波动公告》及问询函回函 [3]

为麦科技投资与经营情况 - 参股为麦智能科技（北京）有限公司，专注于数字化生命体征管理解决方案 [2] - 为麦科技每年研发投入占收入比重较大 [2] - 为麦科技授权中红医疗代为经销体温检测、心肺康复相关产品 [2] - 为麦科技是体温监测市场头部企业，健康管理软件小麦数康已应用人工智能大模型 [2][3] - 通过体温数据收集处理可预测病症及体温变化趋势，术中智能预测低温并触发温毯反馈 [3] - 心肺康复管理平台深度融合AI引擎，实时分析生理数据与康复依从性，生成个性化干预方案 [3] - 为麦科技系列产品整体收入增长迅速 [3] 公司高管增持情况 - 总经理增持5万股股份尚未完毕，增持完成后将及时履行信息披露义务 [3] 投资者活动基本信息 - 活动形式为2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2025年半年报集体业绩说明会 [1] - 活动时间2025年9月15日，通过网络远程方式召开 [2] - 公司接待人员包括总经理杨浩、副总经理兼财务总监王文龙、董事会秘书张琳波 [2]

解禁规模概况 - 下周A股市场47家上市公司限售股解禁 总市值达785.47亿元[1][2] - 17股解禁市值超10亿元 其中稳健医疗(159.43亿元)和康冠科技(105.9亿元)超百亿 腾远钴业(87.05亿元)紧随其后[2] - 软通动力(56.77亿元)和莱特光电(54.79亿元)解禁市值均超50亿元 五家均为首发原股东限售股份[2][8] 高解禁比例个股 - 18股解禁比例超10% 其中浙江正特(69.93%)、稳健医疗(69.83%)、康冠科技(65.27%)及长虹能源(60.28%)比例超60%[6][8] - 理工导航(58.5%)、唯万密封(55.56%)、莱特光电(55.44%)及钜泉科技(50.23%)解禁比例超50% 均为首发原股东限售股份[6][8] - 浙江正特解禁7692.15万股 涉及4名股东[6][8] 重点公司经营表现 - 稳健医疗上半年营收52.96亿元(同比+31.31%) 归母净利润4.92亿元(同比+28.07%) 医疗板块收入25.2亿元(同比+46.4%) 消费品业务增20.3%[4] - 康冠科技上半年营收69.35亿元(同比+5.06%) 归母净利润3.84亿元(同比-6.03%) 经营现金流净额8亿元(同比+180.43%) 毛利率增0.32个百分点[4][5] - 浙江正特上半年营收10.42亿元(同比+38.63%) 归母净利润7050.88万元(同比+56.03%) 受益于星空篷产品进入Costco渠道[6][9] 解禁类型分析 - 22股解禁类型为股权激励限售股份 占比近半数 其中宁德时代(5.22亿元)、唯捷创芯(2.95亿元)解禁市值居前[10] - 定向增发机构配售股份中 国机精工解禁收益率超120% 三友医疗超50% 永和股份超40%[9] - 永和股份(16.94%)、中远海特(10.88%)及佳禾食品(11.97%)为定向增发配售股份解禁[8][9]

解禁规模 - 下周A股市场47家上市公司限售股解禁 总市值达785.47亿元[1][2] - 17股解禁市值超10亿元 其中稳健医疗(159.43亿元)和康冠科技(105.9亿元)超百亿 腾远钴业(87.05亿元)紧随其后[2] - 软通动力(56.77亿元)和莱特光电(54.79亿元)解禁市值均超过50亿元[2][8] 高比例解禁个股 - 18股解禁比例超过10% 其中浙江正特(69.93%)、稳健医疗(69.83%)、康冠科技(65.27%)和长虹能源(60.28%)解禁比例均超60%[6][8] - 理工导航(58.5%)、唯万密封(55.56%)、莱特光电(55.44%)和钜泉科技(50.23%)解禁比例超过50%[6][8] - 上述8股均为首发原股东限售股份[6] 重点公司经营表现 - 稳健医疗上半年营收52.96亿元(同比增长31.31%) 归母净利润4.92亿元(同比增长28.07%) 医疗板块收入25.2亿元(同比增长46.4%)[4] - 康冠科技上半年营收69.35亿元(同比增长5.06%) 归母净利润3.84亿元(同比下降6.03%) 经营现金流8亿元(同比增长180.43%)[4] - 浙江正特上半年营收10.42亿元(同比增长38.63%) 归母净利润7050.88万元(同比增长56.03%)[8] 业务发展动态 - 康冠科技通过AI技术赋能产品创新 电竞显示器等产品附加值提升 海外市场拓展成效显著[5] - 浙江正特战略大单品星空篷进入Costco线下门店 2025年有望迎来订单复苏[9] - 稳健医疗坚持医疗与消费双赛道发展 不打价格战 专注产品差异化优势[4] 定向增发收益表现 - 国机精工定向增发机构收益率超120% 三友医疗收益率超50% 永和股份收益率超40%[9] - 永和股份(16.94%)、中远海特(10.88%)和佳禾食品(11.97%)解禁类型为定向增发机构配售股份[8][9] 股权激励解禁 - 22股解禁类型为股权激励 占比近半数 其中宁德时代(5.22亿元)、唯捷创芯(2.95亿元)解禁市值居前[10] - 唯捷创芯和星昊医药解禁比例均高于1%[10]

公司活动 - 稳健医疗开展上市五周年感恩股东活动 截至2025年9月16日收盘登记在册的股东可在2025年9月17日18时至10月8日24时通过官方微信公众号领取福利券并享受产品优惠 [1] - 公司通过全棉时代福利券回馈股东 让股东体验企业发展成果 活动详情可通过官方微信公众号"稳健集团"查阅 [3] 股权管理 - 部分董事监事及高级管理人员通过大宗交易将间接持股变更为直接持股 持股总数量及比例保持不变 不涉及市场增减持 [2] - 董事长对公司未来发展充满信心 目前无减持意向和计划 若后续调整将严格按规披露 [1] 股东回报 - 上市以来累计现金分红28.8亿元（含2025年中期分红） 回购股份支付现金6.9亿元 两项合计占首发募集资金净额的100.3% [2] - 公司积极通过多元化方式回馈股东 包括本次福利券活动 不断提升股东获得感与参与感 [2] 行业发展 - 多元化回报策略成为上市公司新风向 2025年多家企业推出特色股东回馈活动 [3] - 舍得酒业开通股东优惠购酒通道 长虹美菱开展家电优惠购 万达电影提供专享观影券礼包 五芳斋赠送粽子礼盒 全聚德提供自营产品权益卡 [3] 经营战略 - 公司自2020年9月17日上市后持续推动医疗与消费两大板块协同发展 [2] - winner稳健医疗和Purcotton全棉时代两大主品牌迈向高质量发展新征程 [2]

股权转让交易 - 控股股东浙江振德与一致行动人许昌园林通过协议转让方式向孙纪木出让合计5%股份 转让总价款3.56亿元 [1] - 转让价格定为每股26.74元 合计转让1332.26万股股份 其中浙江振德转让0.58%股份(154.86万股) 许昌园林转让4.42%股份(1177.39万股) [1] - 转让完成后浙江振德持股比例降至54.20% 控股股东地位不变 许昌园林清仓离场 孙纪木持股比例达5.00% [1] 市场反应与股价表现 - 消息公布后次日股价高开高走并封住涨停 最新股价报32.4元 公司市值达86.33亿元 [2] 公司业务概况 - 主营业务为医疗和健康产品的研发、生产与销售 产品线涵盖健康防护、伤口护理、家庭洁净等 [2] - 产品覆盖全国近9200家医院 其中三甲医院约1200家 公司注册地位于浙江省绍兴市 [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为61.38亿元、41.27亿元和42.64亿元 [2] - 2022年至2024年归母净利润分别为6.80亿元、1.98亿元和3.85亿元 同比增长率分别为14.1%、-70.82%和94.14% [2] - 2024年上半年实现营业收入21亿元 同比增加2.83% 归母净利润1.28亿元 同比下降20.61% [2] 海外运营影响 - 海外生产基地于2023年下半年正式投产 生产运营处于产能效率爬坡期 [2] - 短期费用支出增加及开发新市场国际国内产品注册费用增加对业绩产生综合影响 [2] 受让方背景信息 - 孙纪木被称为"钢铁大亨" 担任河北新华联合冶金控股集团有限公司董事局主席 [3] - 该公司位列2025中国民营企业500强第42位 孙纪木与妻子孙春莉以240亿人民币身价登上《2024胡润全球富豪榜》 [3] - 2023年11月通过旗下公司完成对金固股份的举牌 截至2024年6月底合计持股比例达6% [3] - 曾出现在凯恩股份、ST长园、华正新材等上市公司前十大流动股东名单中 但业务协同性不明显 [3]