文章核心观点 - 大宗商品场外衍生品市场发展迅速，其服务实体经济的价值正获得产业界广泛认同，市场规模相比期货市场有巨大增长空间 [1][2] - 海南国际清算所作为连接现货与场外市场的中后台清算机构，通过推出掉期清算业务填补了市场空白，并已取得显著成果 [1][2][4] - 公司建立了全流程风险管理体系，成功经受住了市场极端波动的考验，未发生任何风险事件 [5][6] - 未来公司将围绕品种拓展、业务创新、跨境清算和股权国际化四个方面持续发力，把握海南自贸港封关机遇 [7][8][9] 公司业务发展与成果 - 公司于2022年10月正式运作，2023年10月上线大宗商品掉期清算业务，发展策略为“先定战略，再定打法” [3] - 可清算产品持续扩容，目录中的掉期产品达到45个，覆盖钢材、铁矿、废钢、甲醇等多个大宗商品品类 [4] - 开户机构已超过250家，涵盖生产企业、贸易商等主流参与者，众多龙头企业已将公司掉期业务纳入核心经营体系 [4] - 累计清算规模突破200万吨，清算合约价值突破40亿元，客户保证金实时余额突破1.4亿元，日均客户权益近1亿元 [4] - 今年以来各项业务指标较2024年同期均实现了3至4倍的强劲增长 [4] 风险防控体系 - 公司建立了覆盖事前、事中、事后的全流程、多层次风险防控体系，并制定了多项风险管理办法 [5] - 针对突发事件造成的异常行情设置了极端行情处置流程，在价格大幅波动时对市场进行统一处理 [6] - 在2024年“十一”长假前后和2025年4月初的市场显著波动中，确保了所有交易的安全稳定运行，未发生任何风险事件 [6] 未来发展规划 - 以实体经济需求为导向，持续拓展掉期可清算目录，未来将重点围绕热带特色农产品和海洋经济产业探索定制化掉期业务 [7] - 大力拓展创新业务模式，优化规则制度体系并与国际接轨，重点拓展现货市场清算、交易市场清算等业务板块 [8] - 以自贸港封关为契机，研究跨境清结算服务，设计符合跨境业务发展的账户体系及流程 [8] - 优化股权结构，欢迎期货交易所、清算机构等有影响力的机构入股，积极与境外交易所合作打造国际化清算所 [8] 海南自贸港封关机遇 - 自贸港封关后，贸易、资金、运输等跨境自由便利制度体系全面落地，将为公司国际化发展提供历史性机遇 [9] - 公司将借鉴新加坡等地经验，推动大宗商品产业链集聚，助力海南自贸港从政策高地迈向全球产业高地 [9] - 公司计划探索业务创新、建设报价信息平台、引入更多经纪商群体和供应链金融服务，筑牢金融基础设施 [9]

行业定位与发展前景 - 场外衍生品市场是分散、协商、机构参与的市场，作为场内市场的有益补充，凭借灵活定制、精准对接现货企业需求等独特优势，为企业提供差异化风险管理解决方案 [2] - 中国期货市场规模已居世界前列，但场外市场规模仍有巨大增长空间，其服务实体经济的价值正获得产业界广泛认同 [2] - 海南国际清算所作为现货市场和场外衍生品市场的中后台清算机构，其业务有效填补了现有期货市场与现货市场之间的空隙 [2] - 海南自贸港2025年12月封关运作后，贸易、资金、运输等跨境自由便利制度体系全面落地，将为公司国际化发展提供历史性机遇 [9] 公司业务进展与运营成果 - 大宗商品掉期清算业务于2023年10月正式上线，截至目前累计清算规模已突破200万吨，清算合约价值突破40亿元，客户保证金实时余额突破1.4亿元，日均客户权益近1亿元 [4] - 可清算掉期产品达到45个，覆盖钢材、铁矿、废钢、甲醇等多个大宗商品品类，参与掉期业务的开户机构已超过250家，均为机构客户 [4] - 今年以来各项业务指标较2024年同期均实现了3至4倍的强劲增长，月度成交笔数与保证金规模屡创新高 [4] - 公司发展方向为“先定战略，再定打法，未雨绸缪，防患未然”，并自主研发了拥有独立知识产权的场外清算系统与信息管理系统 [3] 风险控制体系 - 公司建立了覆盖事前、事中、事后的全流程、多层次风险防控体系，制定了《风险管理办法》、《违约处置办法》等规则 [5] - 针对突发事件造成的异常行情，设置了极端行情处置流程，在价格大幅波动时对市场进行统一处理，并与客户建立沟通机制 [6] - 在2024年“十一”长假前后及2025年4月初全球大宗商品市场显著波动期间，公司通过提前部署、密切监控等方式，确保了所有交易的安全稳定运行，未发生任何风险事件 [6] 未来发展规划 - 以实体经济需求为导向，持续拓展掉期可清算目录，未来将重点围绕天然橡胶、咖啡等热带特色农产品以及航运、海洋经济产业探索定制化掉期业务 [7] - 大力拓展创新业务模式，深化与期货交易所、现货平台及产业链龙头企业的战略合作，重点拓展现货市场清算、交易市场清算等业务板块 [8] - 以自贸港封关为契机，研究跨境清结算服务，设计符合跨境业务发展的账户体系及流程，适时推出具有自贸港特色的跨境结算产品 [8] - 优化股权结构，欢迎期货交易所、清算机构等有战略共识的机构入股，并积极与境外交易所合作，打造国际化清算所 [8]