英国和加拿大加入欧盟计划，使用冻结资产提供贷款。英国冻结了超过250亿英镑俄罗斯资产，加拿大 也有部分。计划是政治协议在布鲁塞尔会议达成，但10月23日未能实现。欧盟旨在不直接没收资产，避 免法律挑战。 俄罗斯和乌克兰冲突持续三年多，西方国家冻结了俄罗斯央行大约3000亿美元资产，主要存放在欧洲金 融机构里。这笔钱从2022年2月俄罗斯军事行动开始就被冻结，目的是限制莫斯科的资金来源。欧盟持 有其中大部分，大约2100亿欧元，主要是政府债券形式。美国持有大约50亿美元，日本也有一部分。冻 结行动由七国集团协调，目的是直到俄罗斯赔偿乌克兰损失才考虑解冻。 欧盟领导人10月23日在布鲁塞尔峰会讨论使用这些冻结资产为乌克兰提供1400亿欧元贷款。提案是把资 产作为担保，不直接没收，而是用产生的收益偿还贷款。贷款用于乌克兰购买武器和经济支持。欧盟委 员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩推动这个计划，强调这是为了减轻欧洲纳税人负担。峰会结论显示，领导 人同意探索选项，但没有立即批准，决定推迟到12月。 比利时持有大部分资产，在布鲁塞尔金融清算机构Euroclear。比利时政府担心法律风险，因为如果随意 使用资产，可能面临国际诉讼 ...

乌克兰近月遭俄军猛烈空袭后，未来两年550亿欧元的预算缺口已迫在眉睫，比利时死死卡住关键，作 为冻结资产的主要持有国，它坚持要 "法律约束力文本" 才肯松口。 欧洲央行也反复警告 "可能冲击欧元信誉"。连美国都对 "动资产本金" 讳莫如深。 辩论的 "慢节奏" 作为被冻结俄罗斯央行资产的主要持有国，比利时的顾虑并非空穴来风。 其境内的欧洲清算所（Euroclear）保管着这笔1400亿欧元资金，而该机构作为欧洲最大的跨境清算平 台，连接着全球数万亿欧元的资产交易。 本周四，欧盟领导人将在布鲁塞尔召开关键会议，议题直指那笔牵动全局的1400亿欧元，用被冻结的俄 罗斯资产为乌克兰提供 "赔偿贷款"。 但比利时、卢森堡及欧央行的担忧同样不容忽视，欧央行行长拉加德虽表态支持 "公平使用" 资产，但 强调必须是 "操作性贷款"。 作为全球第二大储备货币，欧元的稳定性依赖于欧盟对国际法的遵守，若因乌克兰贷款计划被贴上 "违 法" 标签，可能引发各国央行减持欧元储备，冲击欧元区金融根基。 不过也有外交官指出，比利时的 "强硬要求" 或为谈判策略，过往欧盟在难民危机资金分摊、疫情复苏 基金等争议中，均通过折中方案达成共识。 ...

ches wor 6 479. p 211 8 i S 0 r 1988 - ETAL Tablet dreame aras an wed sait an 35 June of The States ch Ar 45 a 195 4 t a t 8 21 15-1 the first Read 0 1 . 4 arts 9 俄罗斯从2022年2月开始大规模入侵乌克兰后，西方国家就冻结了俄罗斯中央银行的大笔资产，总额大约3000亿美元，其中欧洲那边占了大头，差不多2000 亿欧元。这些钱大部分存放在比利时的Euroclear清算系统里，还有一些散落在法国、英国、日本、瑞士和美国。起初，大家只是用这些资产产生的利息来帮 乌克兰，比如G7集团用利息还了给乌克兰的500亿美元贷款，但本金一直没动。现在，欧洲国家开始认真考虑怎么把本金也用上，主要就是为了支持乌克兰 打仗和重建，避免让纳税人全扛着。 一开始，欧洲不少国家对直接没收俄罗斯资产持保留态度。像德国、法国和比利时，担心这会违反国际法，还可能让欧元作为储备货币的地位受损。欧洲央 行也反复警告，说单方面扣押别国央行资产，会让国际市场对欧元失去信心。乌克兰和波兰、波罗 ...

论坛背景与核心议题 - 论坛聚焦大宗商品风险管理与市场创新融合发展 探讨场外衍生品从价格保险升级为提升产业链韧性和降本增效的综合方案 [1] - 全球经济处于深度调整期 大宗商品市场面临地缘冲突 能源转换和供应链重塑三重压力持续震荡 [1] - 企业需精细化成本管控和精准风险对冲作为关键生存法则 [1] 海南国际清算所发展现状 - 自2023年10月推出场外掉期清算业务以来 清算目录持续扩容至45个产品 覆盖钢材 铁矿 废钢 甲醇等大宗商品品类 [3] - 开户机构超过240家 累计清算规模突破200万吨 清算合约价值突破40亿元 [3] - 客户保证金实时余额峰值达1.4亿元 日均客户权益近1亿元 [3] - 2025年以来各项业务指标较2024年同期实现4到5倍强劲增长 [3] - 构建完善业务规则制度和风控体系 自主研发场外清算系统与信息管理系统 [2] 场外市场功能与定位 - 场外市场作为场内市场有益补充 凭借灵活定制优势为企业提供差异化风险管理解决方案 [2] - 服务实体经济价值获产业界广泛认同 有效助力企业提升经营韧性和发展质量 [2] - 场外衍生品市场被视为朝阳市场 未来规模可达百万亿级别 [4][7] 业务创新与发展规划 - 深化掉期清算业务 将黑色金属 有色金属 能源化工 农产品和新能源材料等品种纳入可清算目录 [7] - 研究设计跨境清结算服务 拟于2025年12月海南自贸港封关之际推出跨境结算产品 [7] - 探索现货清算业务新模式 研究履约担保和违约处置机制以降低交易风险 [7] 企业风险管理实践 - 券商资管通过"固收+期权"产品设计 用不足5%的期权仓位为固收组合创造超过5%的年化超额收益率 [4] - 衍生品可成为企业穿越周期的第二增长曲线 通过套期保值 基差交易和含权贸易实现降本增效 [6] - 新旧能源转换重塑商品配置逻辑 需专业实操指南应对能源结构转型 [5] 宏观环境挑战 - 国内外利差与跨境资本流动变化对货币政策协同提出新挑战 [4] - 需关注宏观流动性拐点 外贸企业需做好票据利率 锁汇和押汇等财务决策 [4] - 汇率与利率政策联动加强 价格波动和供应链风险攀升成为新常态 [3][6]

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