市场反应与价格影响 - 中国调整对美进口商品加征关税措施，为恢复进口美国大豆打开绿灯[3] - 美国芝加哥CBOT大豆价格攀升至15个月以来高点，主力合约重回1100美分/蒲式耳关口上方[3] - 国内豆粕期货主力合约大涨1.92%，逼近3050元/吨，创下一个半月以来新高[3] - 10月底，中粮集团购入三船约18万吨美国大豆，预计在12-1月从美西港口装运，这是自今年6月以来中国再次购买美国大豆[6] 供应缺口与采购动因 - 中国恢复采购美国大豆的直接原因是巴西大豆的季节性供应缺口[5] - 2025年11月至12月巴西大豆对中国可出口量或仅剩400万吨左右，不足以覆盖中国需求[6] - 市场预期对于中国2025年年底至2026年一季度的大豆供应或存在缺口[6] 供应链安全与多元化战略 - 中国是世界最大的大豆消费国，每年大豆消费量超过1亿吨[9] - 为保障供应链安全，公司积极推行大豆进口渠道多元化战略，深化与巴西、美国、阿根廷等传统渠道合作，并拓展俄罗斯、埃塞俄比亚等新兴渠道[9] - 公司通过充实国家储备保障国内供给安全，充足的大豆储备是市场稳定的稳压器与供需调节的蓄水池[9] - 多元化战略使中国企业在国际采购中有更多选择，并在采购节奏、定价机制等方面拥有更大主动权[9] 中美经贸关系 - 中国恢复进口美国大豆是中美经贸关系缓和的重要信号[11] - 中美已就扩大农产品贸易达成共识[11] - 美国大豆出口协会首席执行官指出，农业在美中关系中发挥着不可或缺的稳定作用[11] - 美国大豆产业始终将中国视为最大且最重要的客户[11]