财务表现 - 2025年上半年综合营业额949.2亿元 同比增长19.9% 股东应占净利润118.8亿元 同比增长16.2% 但核心净利润100亿元 同比下降6.6% [3] - 开发销售业务营业额743.6亿元 同比增长25.8% 占总营收近80% 但核心净利润仅39.8亿元 同比下降23.8% [3][4] - 经常性业务营业额205.6亿元 同比增长2.5% 占总营收20% 但核心净利润60.2亿元 同比增长9.6% 贡献超60%核心净利润 [3][4] 业务结构分析 - 开发销售业务营收占比近八成但利润贡献不足四成 经常性业务营收占比两成但利润贡献超六成 呈现结构性分化 [3][4] - 经营性不动产业务营业额121.1亿元 同比增长5.5% 购物中心零售额1101.5亿元 同比增长20.2% 经营利润率65.9%创历史新高 [6] - 资产管理规模达4835亿元 较2024年末增加214亿元 华润商业REIT总市值破百亿 华润有巢REIT较发行价上涨73.9% [6] 土地储备战略 - 总土地储备面积4895万平方米 上半年以总地价447.3亿元新增18宗土地 权益地价322.8亿元 新增计容建筑面积148万平方米 [7] - 权益拿地金额同比提升76% 但新增计容建筑面积同比下降27% 体现"量减价增"的拿地特征 聚焦核心高价值板块 [7] - 所有新增项目均位于一二线城市 包括以244.7亿元获取上海浦东后滩+黄浦余庆里资产包 创2025年全国单次拿地金额最高纪录 [8] 市场表现与战略定位 - 签约额1103亿元 同比下降11.6% 签约面积412万平方米 同比减少21.0% 但销售规模稳居行业前三 45个项目位列当地前十 [7] - 管理层对下半年市场保持乐观 坚持巩固行业排名前三目标 重点布局一二线核心城市优质项目 [7][8] - 非地产开发板块特别是资产运营业务盈利能力显著强于地产开发业务 在资管领域占据重要地位 [5][6]