中东天然气产业加速扩张 - 沙特与卡塔尔计划至2030年将天然气产量分别提升60%和44%，Jafurah、North field等大型气田开发持续推进 [1] - 中东天然气下游80%供给区域经济内需，20%用于净出口，其中绝大部分为卡塔尔的液化天然气出口 [1] - 中东天然气内需中45%用于发电，其余用于工业、氢能等，区域核心国家未来几年经济增长有望保持在3%以上，拉动电力及天然气需求 [1] - 中东天然气主要出口亚太地区，预计2030年亚太地区天然气年需求量将达到1186bcm，相比2023年增长32%，中国和印度需求有望分别增长47%和60% [1] - 卡塔尔拥有全球最低水平的LNG生产成本，正在大幅扩张天然气产量和液化产能，LNG出口为其经济命脉 [1] 产业链各环节同步高景气 - 天然气工业涵盖“开采-处理-储运-应用”全链条，涉及EPC工程及压缩机、阀门、深冷装备、燃气轮机等设备 [2] - 2024年中东&北非石油天然气、化工项目合同金额达1012亿美元，相对2022年提升112%，中资企业2024年在中东能源项目承包金额同比增长116.7% [2] - 天然气压缩机需求高景气，1亿立方米/年的天然气压缩量需要价值1731.6万元人民币的压缩机组，海外头部成撬商如Enerflex在2024年能源系统板块收入达12.4亿美元 [2] - 阀门行业2025-2033年复合年增长率预计为6%，油气市场占比约14%，全球竞争格局分散，龙头艾默生市占率仅6.8% [2] - 全球天然气液化新增产能快速释放，预计2026年天然气液化领域深冷工艺系统海外市场空间约为50亿美元，全球龙头查特工业热交换部门2024年末在手订单达到当年收入的2倍，2025年第三季度该部门经营利润率同比增长9.8个百分点 [2] - 燃气轮机全球龙头如西门子能源、GEV等与沙特签署大量供货协议，在EMEA地区收入明显提升 [2] 国产设备与服务商市场机遇 - 中东油气EPC承包商核心壁垒在于行业认证、国家石油公司认证和项目业绩，目前市场主要被头部油服公司占据，国产厂商提升空间大 [2] - 国产厂商已在部分中端阀门占据重要地位，并逐步渗透高端市场 [2] - 国产供应链企业正加紧开拓中东市场 [2]