公司战略转型 - 公司核心发展战略为“聚焦北京、深耕低温”，旨在通过差异化产品强化区域市场竞争力，并已从内部调整进入市场验证与深化期 [1][4] - 战略落地体现为组织架构精简、产品线聚焦与渠道体系重塑的完整闭环，具体包括将总部部室从21个压缩至14个，整体人员编制缩减46%，营销体系中后台人员缩编近40% [5][18] - 产品端进行“断舍离”，对旗下数百个SKU进行盘点，至2025年上半年砍掉其中20%，以将资源集中注入低温鲜奶和酸奶等核心优势品类 [18] 新产品“北京酸奶” - “北京酸奶”是中国首款同时获得“清洁标签0级”与“天然配料食品”双重认证的低温酸奶，代表清洁标签最高标准与天然配料高标准 [2][6] - 产品研发攻克了无添加蔗糖下的口感风味、以及无稳定剂下的质地稳定性两大行业痛点，通过上百次菌种筛选与迭代实验，并采用菌种产胞外多糖作为天然增稠物质 [9] - 对于果味系列，公司与供应商深度共创，对果酱进行“穿透式审核”，从水果品种选择到采用高温短时灭菌与无菌灌装工艺，确保在不使用香精下实现自然水果风味 [9] - 该产品被视为公司推动战略转型的关键落子，旨在成为“中国天然配料酸奶的开创者”，并巩固公司的“北京”地域心智占位 [2][10][11] 新产品“北京鲜牛奶”与市场验证 - 公司于2025年9月推出首支战略大单品“北京鲜牛奶”，是一款升级版72度巴氏杀菌低温牛奶，提高了蛋白质含量并强调“100%自有奶源” [13] - 产品营销启用19年前的广告语并再次邀请演员葛优代言，以唤起北京消费者的品牌记忆，公司在北京低温鲜奶市场份额达58.3% [15] - 该产品的成功上市被视为对“聚焦北京、深耕低温”战略有效性的阶段性正面验证 [16] 财务表现与改革成效 - 2025年三季报显示，公司营收48.7亿元，同比下降9.7%；归母净利润2.36亿元，同比上升128.2%；扣非归母净利润2.23亿元，同比上升214.5%；经营活动现金流量净额3.29亿元，显著提升 [16] - 其中第三季度营收15.4亿元，同比下降0.3%；归母净利润自去年同期亏损2477万元扭亏为5314万元；扣非归母净利润自去年同期亏损3375万元扭亏为4925万元 [17] - 改革后，公司毛利率、现金流等体现“利润质量”的关键指标呈现积极向好趋势 [21] 渠道变革与合作 - 渠道变革包括建立专门KA团队为新零售渠道定制产品，并与全国性连锁商超及电商平台深化战略合作，对非核心区域低效业务进行战略调整 [19] - “北京酸奶”选择在京东平台首发，并与京东集团正式签署2026年战略合作协议，以整合双方在渠道、技术、品牌等多方面优势 [19] 行业背景与市场地位 - 低温酸奶已成为乳制品行业增长最快的细分赛道之一，2025年国内低温酸奶市场规模突破900亿元，年复合增长率稳定维持在8.3% [15] - 根据凯度数据，截至2025年底，公司液态奶在北京市场整体份额稳居第一，其战略聚焦的低温鲜奶市场份额已突破50%并持续增长 [21] - 公司作为北京地区乳品龙头，市场基础深厚，在行业竞争激烈背景下推动的改革成果有望逐步体现到业绩端 [21]

公司战略转型与核心举措 - 公司于2024年提出“聚焦北京、深耕低温”的核心战略，旨在回归主场、聚焦核心，避免加入全国性的规模消耗战[14] - 战略转型已从内部调整进入市场验证与深化期，通过推出“北京鲜牛奶”和“北京酸奶”两大战略单品形成完整闭环[3] - 组织架构进行大幅精简，总部部室数量从21个压缩至14个，整体人员编制缩减46%，营销体系中后台人员缩编近40%，旨在提升组织敏捷性[14] - 产品线进行聚焦，自2024年起盘点数百个SKU，至2025年上半年果断砍掉20%，剥离与主业协同不高的长尾产品，以集中资源发展低温优势品类[14] - 渠道体系重塑，建立专门KA团队为新零售渠道定制产品，深化与全国连锁商超及电商平台的战略合作，并对非核心区域低效业务进行战略调整[15] - 公司与京东集团达成深度战略合作并签署2026年协议，北京酸奶选择在京东平台首发，旨在整合渠道、技术、品牌优势[15] 新产品“北京酸奶”的技术突破与市场定位 - “北京酸奶”是中国低温乳制品市场首款同时获得清洁标签0级（CQC颁发）与天然配料食品（SIC颁发）双重认证的产品，代表清洁标签最高标准和天然高标准[4] - 产品研发攻克了无蔗糖添加下的口感风味、以及无稳定剂下的质地稳定性两大行业痛点，通过上百次菌种筛选与工艺调整实现平衡[6] - 针对果味系列，公司与供应商深度共创，对果酱进行“穿透式审核”，采用高温短时灭菌与无菌灌装工艺，在不使用香精前提下实现自然水果风味[6] - 公司定位为中国天然配料酸奶的开创者，旨在回应消费者对清洁标签与真实营养的关注，并借此巩固“北京”地域心智占位，完善低温产品矩阵[7] - 新产品的研发上市锤炼了团队，为公司积累了宝贵的天然配料筛选与合规把控经验，为未来产品快速迭代奠定基础[7] 首款战略单品“北京鲜牛奶”的市场验证 - 公司于2025年9月推出“北京鲜牛奶”，是一款升级版72度巴氏杀菌低温牛奶，提高了蛋白质含量并突出“100%自有奶源”[9] - 产品启用“喝了几十年，还是认三元食品”的经典广告语并再次邀请演员葛优代言，成功唤起北京消费者的品牌记忆[11] - 该产品是“聚焦北京、深耕低温”战略下的首支战略大单品，承担检验战略方向、重建市场信心的任务[11] - 公司在北京低温鲜奶市场占有率达到58.3%，战略聚焦契合公司自身优势[11] - 从市场反馈看，“聚焦北京、深耕低温”战略的有效性得到了阶段性正面验证[12] 行业趋势与公司市场地位 - 低温酸奶已成为乳制品行业增长最快的细分赛道之一，2025年国内低温酸奶市场规模突破900亿元，年复合增长率稳定在8.3%[11] - 公司液态奶在北京市场整体份额稳居第一，在战略聚焦的低温鲜奶战场，市场份额已突破50%并持续增长[16] - 公司作为北京地区乳品龙头，市场基础深厚，在市场竞争激烈背景下积极推动改革[17] 财务表现与改革成效 - 2025年三季报显示，公司营收48.7亿元，同比下降9.7%；归母净利润2.36亿元，同比上升128.2%；扣非归母净利润2.23亿元，同比上升214.5%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为3.29亿元，较上年同期显著提升[13] - 第三季度单季营收15.4亿元，同比下降0.3%；归母净利润自去年同期亏损2477万元扭亏为5314万元；扣非归母净利润自去年同期亏损3375万元扭亏为4925万元[13] - 改革后，公司毛利率、现金流等体现“利润质量”的关键指标呈现积极向好趋势[17] - 系列改革的成效已通过权威市场数据和初步财务优化得到双重验证[16]