报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏多，预期逢低做多 [4] 基本面数据 - 供应方面，供应开始增加，进口数量回升 [4][20] - 现货方面，24年全乳胶1月13日现货价格上涨，青岛保税区有美元报价，现货价格抗跌 [8][6] - 库存方面，上期所库存周环比增加，同比减少，青岛地区库存周环比增加，同比增加且近期有所回升，交易所库存上涨 [4][14][17] - 下游消费方面，汽车产销季节性回升，轮胎产量同比减少，轮胎行业出口回升 [23][29][32] 多空因素及主要风险点 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 现货15800，基差 -175，1月13日基差走强 [4][35]

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2026年1月6日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 天胶： 1、基本面：供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货15550，基差-240 偏空 3、库存：上期所库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 中性 4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多 5、主力持仓：主力净空，空增 偏空 6、预期：市场下方有支撑，逢低做多 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、下游消费偏高 • 2、现货价格抗跌 • 3、国内反内卷 • 利空 • 1、供应增加 • 2、国内经济指标偏空 • 3、贸易摩擦 • 风险点 • 世界经济衰退、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位 市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 各目录总结 每日提示 - 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空 [4] 基本面数据 - 供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位 [4] - 上期所库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 [4] - 24年全乳胶不可用于交割，12月24日现货价格上涨 [8] - 交易所库存小幅上涨 [14] - 青岛地区库存近期有所回升 [17] - 进口数量回升 [20] - 汽车产销季节性回升 [23][26] - 轮胎产量同比减少 [29] - 轮胎行业出口回升 [32] 基差 - 现货15100，基差 -550，12月24日基差走弱 [4][35] 多空因素及主要风险点 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏空，预期逢低做多 [4] 基本面数据 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 12月16日天胶基差走弱，现货14900，基差 -250，偏空 [4][35] 现货价格 - 24年全乳胶12月16日现货价格下跌，不可用于交割 [8] 库存 - 上期所库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加，交易所库存小幅上涨，青岛地区库存近期有所回升 [4][14][17] 进口 - 进口数量回落 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回升，轮胎产量同期新高，但轮胎行业出口走低 [23][29][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 根据相关目录总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位，整体中性 [4] - 基差方面，现货14800，基差 -415，偏空 [4] - 库存上，上期所库存周环比减少、同比减少，青岛地区库存周环比增加、同比增加，整体中性 [4] - 盘面20日线向上，价格在20日线上运行，偏多 [4] - 主力持仓主力净空且空减，偏空 [4] 基本面数据 多空因素 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 现货价格 - 23年全乳胶不可用于交割，11月14日现货价格持平 [8] 库存 - 交易所库存近期持续去库 [14] - 青岛地区库存近期有所回升 [17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回升 [23][26] - 轮胎产量同期新高 [29] - 轮胎行业出口同期新高 [32] 基差 - 基差11月14日走强 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业基本面中性，市场下方有支撑，可逢低做多 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应增加、现货偏强、国内库存减少、轮胎开工率高位，整体中性 [4] - 基差方面，现货14550，基差 -560，偏空 [4] - 库存上，上期所库存周环比和同比均减少，青岛地区库存周环比和同比均增加，中性 [4] - 盘面20日线向上，价格在20日线上运行，偏多 [4] - 主力持仓主力净空且空减，偏空 [4] 基本面数据 多空因素 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 现货价格 - 23年全乳胶11月10日现货价格持平 [8] 库存 - 交易所库存近期持续去库 [14] - 青岛地区库存近期有所回升 [17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回升 [23][26] - 轮胎产量同期新高 [29] - 轮胎行业出口同期新高 [32] 基差 - 基差11月10日走弱 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面中性，市场下方有支撑，可回落做多 [4] 根据相关目录总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位，整体中性 [4] - 基差方面，现货14700，基差 -835，偏空 [4] - 库存方面，上期所库存周环比增加、同比减少，青岛地区库存周环比减少、同比增加，中性 [4] - 盘面20日线走平，价格在20日线下运行，偏空 [4] - 主力持仓主力净空且空减，偏空 [4] 多空因素及主要风险点 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 9月19日基差走弱 [35] 现货价格 - 23年全乳胶9月19日现货价格下跌，不可用于交割 [8] 库存 - 交易所库存近期减少 [14] - 青岛地区库存近期小幅变化 [17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回升 [23][26] - 轮胎产量同期新高 [29] - 轮胎行业出口回升 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应开始增加、现货偏强、国内库存开始减少、轮胎开工率高位 ，市场下方有支撑，建议回落做多 [4] 各目录总结 每日提示 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面中性，主力持仓偏空，预期回落做多 [4] 基本面数据 - 天胶供应增加，现货偏强，国内库存减少，轮胎开工率处于高位 [4] - 23年全乳胶9月17日现货价格下跌 [8] - 交易所库存近期减少，青岛地区库存近期小幅变化 [14][17] - 进口数量回升 [20] - 汽车产销季节性回升，轮胎产量达同期新高，轮胎行业出口回升 [23][29][32] 多空因素及主要风险点 - 利多因素：下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素：供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 9月17日天胶现货15050，基差 -830，基差偏空，且9月17日基差走强 [4][35]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议回落做多 [4] 根据相关目录总结 每日提示 - 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空，预期回落做多 [4] 基本面数据 多空因素 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 9月15日天胶现货15000，基差 -995，基差走弱 [4][35] 现货价格 - 23年全乳胶9月15日现货价格上涨 [8] 库存 - 上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加，交易所库存近期持续减少，青岛地区库存近期小幅变化 [4][14][17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回落，轮胎产量同期新高但环比回落，轮胎行业出口回升 [23][26][29][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应增加、现货偏强、国内库存减少、轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议短多交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面中性，供应增加、现货偏强、国内库存减少、轮胎开工率高位 [6] - 基差偏空，现货14950，基差 -910 [6] - 库存中性，上期所库存周环比增加、同比减少，青岛地区库存周环比减少、同比增加 [6] - 盘面偏多，20日线向上，价格在20日线上运行 [6] - 主力持仓偏空，主力净空，空增 [6] - 预期短多交易，市场下方有支撑 [6] 多空因素及主要风险点 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [8] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空 [8] 现货价格 - 23年全乳胶9月1日现货价格上涨，不可用于交割 [10] 库存 - 交易所库存近期小幅变化 [16] - 青岛地区库存近期小幅变化 [19] 进口 - 进口数量回升 [22] 下游消费 - 汽车产销季节性回落 [25][28] - 轮胎产量同期新高但环比回落 [31] - 轮胎行业出口回升 [34] 基差 - 基差9月1日走强 [37]