报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 黄金和铜长线均看强 黄金短期震荡、中期强势、日内震荡偏强 铜短期震荡、中期强势、日内震荡偏弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑为宏观氛围冷却，短期避险需求上升 本周以来纽约银上涨约 14%，纽约金上涨仅约 2%，金银比值下行至 50 左右的近 14 年低位，促使套利资金向黄金流入 短期贵金属市场情绪高，白银盘中跳水，夜盘探底回升，沪银减仓反弹，短期资金了结意愿强 关注纽约金 4600 美元关口多空博弈 [1][3] 铜 - 核心逻辑为宏观氛围冷却，短期多头了结意愿上升 本周以来银价上涨，铜价上涨放缓，沪铜持仓量在 70 万张徘徊，短期资金推动意愿不足 昨日白银跳水，铜价跟随回落 产业层面 01 合约到期，近月月差走弱，电解铜累库，下游观望氛围浓 关注前期高位技术压力 [1][4]