在港股市场，截至发稿前，优然牧业（09858.HK）大涨9.07%，现代牧业（01117.HK）涨5.07%，中国 飞鹤（06186.HK）涨2.18%，蒙牛乳业（02319.HK）等均涨。 此外，行业自身的周期反转预期，亦成为此次板块上涨重要催化。 在A股市场，乳业板块同步冲高。其中，皇氏集团（002329.SZ）、阳光乳业（001318.SZ）均录得涨停 板；贝因美（002570.SZ）涨5.26%，三元股份（600429.SH）涨3.88%，西部牧业（300106.SZ）涨 3.08%，麦趣尔（002719.SZ）涨2.89%。 对于此次乳业股的集体上涨，市场分析认为，这是板块轮动、消费回暖、生育政策预期与行业周期反转 等多重因素共同作用的结果。 消息面上，12月13日，全国医疗保障工作会议在北京召开，国家医保局在会议上发布多项数据和措施。 其中包括，力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人"无自付"。 分析指出，若这一政策落地，有望降低生育成本，或进一步释放生育意愿，从而带动母婴乳制品等相关 细分市场的需求增长，直接利好乳业产业链。 同时，12月14日，商务部办公厅等三部门再度发布关于加强商务和金 ...

政策支持措施 - 河南省对年收购社会牧场生鲜乳1万吨以上的乳品加工企业给予每家不超过200万元一次性奖补 [1] - 支持奶业养殖加工一体化发展 对新取得乳制品生产许可证的奶牛规模养殖场给予不超过200万元一次性奖补 [1] 行业供需与价格展望 - 2025年乳制品供需结构进一步优化 奶价出现触底回升迹象 预计下半年生鲜乳达到供需平衡 [1] - 乳制品行业处在供给、需求、库存三重底 存栏去化是本轮周期供需缺口收敛的重要驱动力 [1] 企业经营与业绩改善 - 2024年乳制品企业控制发货节奏 常温奶库存积压情况改善 喷粉减值损失逐步减少 [1] - 随着原奶价格回升 乳企经营业绩有望明显改善 [1] 行业增长与估值前景 - 在政策推动下 乳制品行业渗透率仍有提升空间 [1] - 若奶价进入上行周期 牧业公司业绩端有望快速增长 估值仍有提升空间 [1] - 奶价企稳后带动下游乳企盈利能力提升 行业竞争格局改善 [1] - 内需及生育相关政策催化下行业景气有望更快改善 [1]