报告基本信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 15 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告核心观点 - 铜价冲高回落，中国 7 月金融数据表现较弱，经济前景乏力，工业品抛售情绪浓致铜价跟随回落 ，但中美货币财政双宽松预期不改，整体判断铜价下方空间有限，关注沪铜主力 7.85 万一带支撑 [11] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货跌 40 至 79435，现货升水涨 10 至 210，交割临近，持货商挺价出货，社库去库 0.6 至 12.56 万吨，预计明日现货升水依旧难降 [11] - 现货沪伦比值回升至 8.1，进口转盈利 45，0 - 3C 结构小幅缩窄至 79.2，仓单和提单溢价继续持平，短期现货市场维持内强外弱 [11] 行业要闻 - 8 月末上合峰会将在天津举办，当地铜加工企业备货，华北市场电解铜需求向好，但终端消费平平 [12] - 澳大利亚第二大金矿商寻求增加铜投资，铜业务收入占比最高可达 40%，目前约为 25%，此前收购铜矿股权有助于对冲金价下跌风险 [12] - 智利国家铜业公司将于 8 月 14 日启动智利 El Teniente 铜冶炼工作，7 月底事故致该矿山停运多日，损失 2 万至 3 万吨铜，相当于 3 亿美元 [12]