报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看弱，因地缘冲突缓和、金价技术压力较大，且避险需求下降使金银比值或持续走弱 [1][3] - 铜短线看强，宏观风险偏好回升推动铜价上行，若市场再度交易减产预期，宏观和产业或形成共振使铜价有较好表现 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 黄金 2508 合约短期下跌、中期震荡、日内下跌，观点为短线看弱 [1] - 铜 2508 合约短期上涨、中期上涨、日内上涨，观点为短线看强 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 黄金 - 近期原油黄金下挫，美股和 A 股拉涨，伊朗和以色列停战使短期地缘冲突缓和、市场风险偏好回升，金价承压 [3] - 金价跌至 60 日均线后反弹，说明有技术支撑，需关注沪金和纽约金 60 日均线支撑，若跌破短期或维持颓势 [3] 铜 - 本周铜价震荡上行，持仓量上升，主力期价逼近 7.9 万关口，月差持续走弱 [4] - 短期宏观回暖推动铜价上行，海外宏观自周二明显回暖，因伊朗和以色列停战使市场避险需求下降、风险偏好回升 [4] - 在美国关税政策放缓以及伊朗和以色列停战背景下，市场风险偏好或持续回升推动铜价上行，技术上关注 8 万关口压力 [4]