核心观点 - 近期工商银行和农业银行上调部分3年期大额存单起售门槛至100万元和500万元 反映行业趋势 即商业银行正将大额存单从大众储蓄产品转变为维护高端客户关系的工具 旨在优化负债结构 降低高成本负债规模 以应对净息差收窄的压力 [1][4][5] 产品与定价动态 - 工商银行一款标注为“高端”的3年期大额存单起售门槛升至100万元 但常规20万元起存产品仍在售 两者年利率相同 [1][2][3] - 农业银行一款3年期大额存单起存金额高达500万元 同时该行仍有20万元起存的同类产品在售 [1][4] - 国有银行已全面下架5年期大额存单 多家银行3年期大额存单额度吃紧或售罄 短期产品额度则相对充足 [1][4] - 当前大额存单利率优势基本消失 工商银行和农业银行百万级起存的3年期产品利率均为1.55% 与同期限普通定期存款利率持平 [1][4] 行业趋势与动因 - 在净息差明显下滑的背景下 银行通过提高门槛、稳定利率来“劝退”部分普通储户 从而降低高成本负债规模 努力维持息差基本稳定 [5] - 银行将稀缺的中长期存款额度作为服务高端客户或吸引他行优质客户的专属资源 对这些客户而言 资金的安全、稳定和专属服务比1.55%的利率更具吸引力 [5] - 通过设置高门槛（如100万元起存）来“平替”多个低门槛客户 有助于降低运营和管理成本 将有限的存款资源用在“刀刃”上 [5] - 调整存款结构、下调存款利率、提高存款门槛已成为银行业常态化的负债管理方式 行业三季度净息差仍处于1.42%的历史低位 [5] 行业展望 - 从2025年全年来看 银行业净息差下行压力继续边际缓解 资产端收益率和负债端成本率预计将同步小幅下行 [6] - 考虑到各家银行持续压降负债成本（如近期下架中长期存款产品） 预计负债端改善可能更多 年内息差企稳可期 [6]