公司财务与资金管理 - 公司审议通过议案，拟使用日理财余额不超过120亿元人民币或等值外币的闲置自有资金购买理财产品 [1] - 理财额度有效期自2026年4月1日起一年内有效，额度可循环使用，投资品种主要为安全性高、流动性好的中等以下风险理财产品，如结构性存款、大额存单、收益凭证等 [4] - 此举旨在提高资金使用效率，增加现金资产收益，公司已建立完善的风险控制措施，并强调不会影响主业经营 [4][6] 公司近期业绩表现 - 公司预计2025年全年营业收入为429.68亿元至466.72亿元，同比增长16%至26% [4][5] - 公司预计2025年全年归母净利润为49.71亿元至54亿元，同比增长16%至26% [4][5] - 公司预计2025年全年扣非后归母净利润为47.62亿元至51.66亿元，同比增长18%至28% [5] 业绩增长驱动因素 - 新能源汽车业务收入同比实现较好增长，主要受下游客户定点车型放量等因素影响 [5] - 通用自动化业务收入同比实现较好增长，主要受下游行业结构性增长、公司多产品解决方案与上顶策略持续深化等因素影响 [5] 公司财务状况与风险控制 - 截至2025年三季度末，公司账上货币资金为69.08亿元 [6] - 理财决策由董事会授权管理层行使，财务部负责具体事宜，内部审计部门与董事会审计委员会负责审计监督，必要时可聘请外部审计机构 [6] - 公司将在满足经营资金需求的前提下适度开展理财，并选择资信状况良好、盈利能力强的合格专业理财机构作为受托方 [6]

文章核心观点 - 2026年开年以来，中小银行存款利率走出先升后降的反转曲线，年初为揽储阶段性上调，3月起则普遍下调，五年期定存利率普遍进入“1”字头时代 [1] - 此轮调整中，出现五年期与三年期定存利率持平甚至更低的“倒挂”现象，这反映了银行在净息差承压背景下，主动压缩高成本长期负债、优化期限结构的策略 [1][11] - 与普通存款利率普遍下调不同，大额存单利率展现出较强的“抗跌性”，利率与年初基本持平，但产品期限短期化趋势明显，且发行供给放缓 [1][13] 中小银行利率先升后降 - 2026年初“开门红”期间，为抢占市场份额，多地中小银行阶段性上调定期存款利率，例如山西临县农商行、浙江嘉善农商行对部分期限定存利率进行10至20个基点（0.1%至0.2%）的小幅上调 [3] - 进入3月后，以农商行、村镇银行为主的多家中小银行开始纷纷下调存款利率，例如云南石屏北银村镇银行对3个月至3年期定存进行全面下调，降幅在5至30个基点之间 [3] - 五年期定期存款利率普遍跌破2%，步入“1字头”时代，例如南京浦口靖发村镇银行将三年期和五年期定期存款利率从2.2%下调至1.88% [5] - 目前仅少数银行如盘锦银行（五年期利率2.05%）、云南石屏北银村镇银行（五年期利率2.1%）仍将5年期利率维持在2%以上 [6] - 中金公司分析师认为，年初利率上浮是短期揽储策略，节后快速回落属于回归常态、主动降本，符合季节性特征和市场预期 [6] 利率“倒挂”现象 - 多家银行的五年期存款利率与三年期持平甚至更低，出现“倒挂”现象，例如黑龙江友谊农村商业银行三年期定存利率为1.75%，五年期仅为1.60%；上海华瑞银行三年期利率为2.00%，五年期降至1.95% [8][10] - “倒挂”现象已从国有大行（如建设银行、中信银行）蔓延至中小银行 [11] - 分析师认为，这标志着利率“倒挂”正从个案走向阶段性常态，核心逻辑是银行预判利率下行、不愿高成本锁定长期负债，主动压缩长期限高息存款 [11] - 2025年末中国商业银行净息差为1.42%，其中大型商业银行为1.30%，股份制商业银行为1.56%，城市商业银行为1.37%，农村商业银行为1.60%，银行面临息差收窄压力 [12] - 利率“倒挂”将引导储户更倾向选择三年期以内产品，降低超长周期配置，同时有助于银行压降负债成本、优化期限结构、缓解息差压力，预计该现象短期内仍将延续 [12] 大额存单表现 - 在本轮存款利率调降潮中，大额存单利率展现出较强的“抗跌性”，利率与年初基本持平 [1][13] - 产品期限呈现明显短期化特征，期限多集中在一年期和三年期，五年期大额存单已寥寥无几 [13] - 利率水平方面，一年期品种普遍在1.4%至1.45%之间，三年期则集中在1.8%上下，平均高出国有大行同期限产品约20个基点 [13] - 以具体银行为例，淮南通商农村商业银行新发行的一年期和三年期大额存单利率分别为1.4%和1.77%；江苏灌云农村商业银行一年期利率为1.45%；湖南辰溪农村商业银行三年期则为1.8%；仍有少数机构如长顺县农村信用合作联社的三年期存单利率达到2.15% [15] - 大额存单发行供给较年初有所放缓，中国货币网数据显示，2026年1月发行282单，2月降至214单，而3月迄今有87单 [15] - 大额存单能相对“扛住”降息压力的原因包括：起存门槛高（通常20万元起），客户稳定性强，属于银行核心优质负债；多为限量、期限结构化发行，银行可灵活调控规模与成本；具备可转让等流动性优势，客户接受度较高 [15] - 大额存单与普通定存的利差正在收窄，例如南京银行20万起存的一年期大额存单利率为1.45%，仅略高于同期1万元起存的个人定期存款的1.35%；三年期大额存单利率为1.8%，与同期个人定期存款完全持平 [15][17]

行业趋势与市场格局 - 进入2026年开工季，居民闲钱配置需求持续升温，银行理财产品利息成为市场关注焦点 [2] - 在整体利率下行的宏观背景下，国有大行、股份制银行与民营银行之间的理财产品收益率差距进一步拉大 [2] - 银行形成清晰的收益梯队，民营银行凭借灵活定价与精准资产配置，整体收益率领跑行业，正成为追求稳健高收益投资者的新宠 [2] 国有大行产品分析 - 国有六大行（工、农、中、建、交、邮储）作为存款市场“压舱石”，以极致安全性为核心优势，利率始终处于市场低位 [3] - 活期存款年利率统一为0.05% [3] - 整存整取定期存款利率：1年期0.95%、2年期1.05%、3年期1.25%、5年期1.30% [3] - 大额存单（20万元起存）3年期利率在1.55%-1.65%之间，邮储银行略高于其他五大行 [3] - 以10万元存入国有大行3年定期为例，到期利息为3750元 [3] 股份制银行产品分析 - 全国性股份制银行（如浦发、中信、光大、兴业）兼顾服务便捷性与收益水平，利率较国有大行明显提升，成为大众储户的主流选择 [4] - 活期存款年利率约0.2%，较国有大行高出0.15个百分点 [4] - 定期存款利率：1年期1.1%-1.3%、3年期1.55%-1.85% [4] - 大额存单（20万元起存）3年期利率稳定在1.75%-1.80%，额度充足 [4] - 以10万元存3年定期为例，股份制银行最高可获得利息5550元，较国有大行多赚1800元 [4] 民营银行产品分析 - 民营银行依托线上运营模式，在合规范围内优化定价策略，利率普遍领跑市场 [5] - 苏商银行作为民营银行代表，核心存款产品利率均处于第一梯队 [5] - 苏商银行通知存款7天年利率为1.05% [5] - 苏商银行定期存款利率：3个月1.1%、6个月1.4%、1年期1.5%、2年期1.7%、3年期达2.0% [5] - 苏商银行3年期利率较国有大行高出0.75个百分点，10万元存3年到期可获利息6000元，较国有大行多赚2250元 [5][6] - 苏商银行大额存单（20万元起存）2年期利率为2.1%，支持线上转让 [6]

行业核心观点综述 - 在存款利率持续下行与大量高息定存到期的双重压力下，银行业年初揽储策略呈现显著分化，国有大行战略性放弃价格战转向综合金融资产竞争，而中小银行则逆势上调存款利率并推出花式营销，这反映了银行业在净息差收窄背景下从“规模扩张”向“财富管理”转型的缩影 [1] 行业趋势与宏观数据 - 居民存款行为发生转变，对传统定期存款热情下降，更多咨询理财、固收+等替代产品，1月住户存款增加2.13万亿元，但同比少增3.39万亿元，非银行业金融机构存款则同比多增2.56万亿元 [1] - 居民存款增速与M2增速差值时隔7年半首次转负，表明居民资金正从单纯存款需求向多元资产配置迁移 [1] - 存款利率大幅下行，2023年三年期定存年利率可达3.2%至3.5%，而2026年同款产品利率普遍跌入“1字头”，大额存单利率跌入“0字头”，新发一年期以下产品利率普遍跌破1%，三年期利率多低于2%，五年期品种基本绝迹 [2] - 2025年商业银行净息差已降至1.52%的历史低位 [3] - 2026年将迎来大规模存款到期潮，巨量资金正在寻找新的出口 [5] 银行策略分化 国有大行策略 - 国有大行“按兵不动”，战略性放弃存款利率比拼，主推活动聚焦“资产提升”和“综合金融资产规模”，例如工商银行“越升越有礼”、建设银行“资产保有礼”、中国银行新春“晋升计划” [3] - 国有大行已过单纯追求存款规模的阶段，负债端重点从“量的扩张”转向“价的管控”和“结构的优化”，核心原因是庞大的负债规模与存量客户基础使其进一步上调存款利率会加剧息差压力 [3][4] - 主动引导客户在体系内完成从存款到理财、保险的转化，以锁定客户的综合金融资产来稳住资产管理规模，留客策略从“靠高利息留人”转向靠产品、服务、综合配置留客 [4] 中小银行策略 - 多家城商行、农商行逆势上调存款利率，进行“逆周期”揽储，例如宁波银行北京地区三年定期利率可达1.95%，较此前上调约10个基点 [5] - 部分中小银行推出存款附加福利活动，如赠送米面油、购物券，吉首农商银行推出“存款送路费”活动，为办理1万元以上定存的返乡务工人员报销路费 [5] - 中小银行因客户基础薄弱、对存款依赖度高，且年初是信贷投放关键期需要匹配稳定负债，故只能通过短期提高利率吸引客户 [5] 居民资金流向与资产配置 - 存款搬家主力客群为中产、高净值人群及年轻群体，保守中老年群体则多在银行内部跨行转存或换大额存单、国债 [4] - 居民存款主要去向有三：一是仍以储蓄为主体，但呈现从长期向短期转化、从大行向小行迁移的趋势；二是部分转向低风险资管产品，尤其是银行理财、保险等固收类产品；三是少量资金可能流入权益市场，但短期内比例不高 [6] - 从宏观层面看，资金并未真正流出银行体系，即使部分存款转向理财、资管产品，大部分也是投向同业存款和存单，最终会回流银行体系，更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量 [6] - 随着投资渠道多元化，居民会根据资产收益在存款与其他资产间合理调整配置，未来资产摆布可能更加灵活 [6] 行业转型方向 - 银行“开门红”的KPI指标发生位移，虽然拉存款仍是基础，但更看重客户转化率和综合贡献度，主推产品从大额存单转向保险、理财等综合资产配置，用现金管理类理财、短债、固收+、年金险等替代产品承接资金 [2] - 银行正从单纯追求存款规模，转向帮助客户在低利率环境下重构资产组合 [2] - 部分银行上调存款利率是典型的阶段性揽储行为，绝大多数银行不具备持续提高负债成本的空间和条件，长远来看，从“成本驱动”的揽储模式转向通过提升综合金融服务能力来沉淀资金，才是银行实现高质量发展的根本路径 [6]

公司资金管理决策 - 公司董事会同意继续使用不超过**10亿元**闲置募集资金进行现金管理 [2] - 现金管理期限为董事会通过之日起**12个月内**，并可循环滚动使用 [2] - 资金将仅投向**结构性存款、大额存单等保本型产品**[2] 资金使用前提与目的 - 资金管理行为以不影响募投项目建设和公司正常经营为前提 [2] - 现金管理产生的收益将用于**补足募投项目缺口**[2] - 资金到期后将**归还至募集资金专户**[2]

公司资金管理 - 公司董事会于2026年2月27日审议通过关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案 [1] - 公司计划使用不超过人民币10.00亿元的闲置募集资金进行现金管理 [1] - 现金管理投资产品为安全性高、流动性好、期限不超过12个月的结构性存款、大额存单等保本型产品 [1] - 现金管理有效期自董事会审议通过之日起12个月内有效，且资金在额度范围内可滚动使用 [1] 资金使用原则 - 公司进行现金管理的前提是确保不影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营 [1] - 公司明确该现金管理行为不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营 [1]

公司现金管理计划 - 公司计划使用总额不超过40.00亿元的资金进行现金管理 其中闲置自有资金不超过28.00亿元 闲置募集资金不超过12.00亿元 [1] - 该计划已获董事会审议通过 尚需提交2026年第二次临时股东大会审议 [1] - 资金使用期限为自股东大会审议通过之日起12个月内有效 额度内资金可滚动使用 [1] 资金来源与投资方向 - 现金管理资金来源于暂时闲置的自有资金和暂时闲置的募集资金 [1] - 闲置自有资金将投资于安全性高、流动性好的理财产品 包括银行存款类产品、银行理财产品、固定收益类产品、国债逆回购、货币市场基金、收益凭证、债券等 [1] - 闲置募集资金将投资于安全性高、流动性好的保本型产品 包括券商收益凭证、结构性存款、大额存单、国债逆回购等 [1] 计划目的与影响 - 该现金管理计划旨在提高资金使用效率 增加公司现金资产收益 [1] - 公司表示 该计划不会影响募集资金投资项目的正常进度和公司的正常生产经营 [1]

公司财务决策 - 公司于2026年2月26日召开董事会，审议通过了关于继续使用部分闲置资金进行现金管理的议案 [1] - 公司计划使用不超过1.00亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理 [1] - 公司计划使用不超过4.00亿元（含本数）的闲置自有资金进行现金管理 [1] 现金管理方案细节 - 闲置募集资金的投资品种限定为结构性存款、定期存款、协议存款、通知存款、大额存单等安全性高、流动性好、期限不超过12个月的保本型产品 [1] - 闲置自有资金的投资品种包括安全性高、流动性好的银行及其他金融机构发行的理财产品 [1] - 该现金管理计划的使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 [1] - 资金在额度范围内可滚动使用 [1] 资金使用目的与影响 - 公司表示，此次现金管理不会影响募集资金投资项目的进度 [1] - 公司表示，此次现金管理不会影响公司的正常生产经营 [1]

存款利率趋势 - 2026年初，存款利率普遍跌破1% [1] - 国有大行如工商银行、农业银行的1个月、3个月期大额存单利率在去年已降至0.9% [1] - 中小银行如云南腾冲农商行、隆阳农商行的3个月期大额存单利率也跌入0%区间 [1] - 大额存单产品呈现“收益缩水、品种减少”的特点 [3] 银行业状况 - 2025年商业银行平均净息差降至1.42% [3] - 国有大行净息差更低，仅为1.31%，接近监管红线 [3] - 银行面临贷款端利率下降支持实体经济和存款端成本高企的双重挤压 [3] - 监管引导银行降低负债成本，导致存款产品出现“短期化+低利率+高门槛”的组合 [3] - 大额存单从揽储利器转变为成本负担，银行负债管理面临变革，存款产品将向短期化、结构化调整 [8] 资金流向变化 - 2025年末，银行理财市场规模突破33.29万亿元，较年初增长11.15%，创历史新高 [5] - 一年内新增个人理财投资者1769万个，相当于近1800万人将到期存款转投理财产品 [5] - 部分资金转向“新三金”：货币基金、债券基金、黄金基金 [5] - 2025年黄金价格大涨，黄金ETF市场火热 [5] - 部分资金进入股市，2025年上证指数最高触及4034点，创十年新高 [5] 产品与市场影响 - 六大行已停售5年期大额存单 [8] - 无风险利率回到3%到4%的时代已不可能 [8] - 存款利率进入0字头，促使居民资产配置逻辑重构，从单一银行存款转向多元化配置 [8][9]

投资计划概述 - 公司计划使用不超过人民币5.5亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 [2][3] - 投资期限为自2026年3月1日次日起的12个月内 资金可循环滚动使用 [4][11] - 该投资计划已经公司第二届董事会第十次会议审议通过 保荐机构出具了无异议核查意见 无需提交股东会审议 [3][11] 投资目的与资金来源 - 投资目的是为了提高募集资金使用效率 在确保不影响募投项目和资金安全的前提下增加公司收益 [4] - 资金来源为公司2023年首次公开发行股份的部分暂时闲置募集资金 [4] - 截至2025年12月31日 公司募集资金余额和持有的理财产品余额合计为56,783.74万元 [5] 投资产品与方式 - 投资产品品种为安全性高、流动性好、期限不超过12个月的保本型产品 包括协定性存款、结构性存款、定期存款、大额存单等 [2][6] - 所投资金不得用于质押 也不用于以证券投资为目的的投资行为 [6] - 公司董事会授权经营层行使投资决策权并签署文件 具体由财务部门负责组织实施 [8] 现金管理收益分配 - 使用闲置募集资金进行现金管理所获收益将优先用于补足募投项目投资金额不足部分以及公司日常经营所需的流动资金 [7] - 收益将严格按照中国证监会及上海证券交易所关于募集资金监管的要求进行管理和使用 [7] 历史现金管理情况 - 最近12个月（2025年3月2日至2026年2月25日）公司存在募集资金现金管理操作 [8] - 截至公告日 尚未收回的现金管理本金金额为10,600.00万元 并计划于2026年3月2日前全额收回 [10] 风险控制措施 - 公司已建立健全现金管理产品购买的审批和执行程序 确保决策、执行、监督职能相分离 [13] - 财务部负责跟踪产品投向与进展 内审部负责督促合规操作 董事会审计委员会和独立董事有权进行监督与检查 [13][14] - 公司将严格遵循《上市公司募集资金监管规则》及上海证券交易所相关自律监管指引等规定办理业务 [14] 投资对公司的影响及中介意见 - 该现金管理计划不会影响公司日常资金周转、募投项目正常运转及主营业务正常开展 [14] - 对闲置资金进行管理有助于获得一定投资收益 提升公司整体业绩 为公司和股东谋取回报 [14] - 保荐机构经核查认为 该事项履行了必要审批程序 符合相关规定及公司和全体股东的利益 [14][15]