21世纪经济报道实习生刘晴 记者张欣 （原标题：工行三季度业绩说明会：营收利润双转正，非息收入成增长新引擎） 更值得关注的是，工行精准捕捉市场波动机遇，交易类收入实现显著增长，前三季度相关收入达467亿 元，同比增幅45.7%；境内综合化子公司营收同比增长34.5%，贡献占比从上半年的2%提升至3.6%，有 效对冲了利息收入波动影响。 风险管控方面，截至9月末，工行不良贷款率为1.33%，较上年末下降1个基点；境内公司贷款不良率为 1.35%，较年初下降15个基点；资本充足率18.85%，重点领域风险实现精准管控。制造业、批发零售、 能源等主要行业不良额与不良率"双降"。 工行信管部相关负责人指出，关税政策对工行贷款客户的影响比较有限，主要受影响的客户是产业链韧 性弱、利润较薄、对美国出口依赖程度较高的少部分客户，且这些客户在工行贷款客户中的比例较低。 10月30日，工商银行召开2025年第三季度业绩说明会，披露前三季度经营数据。数据显示，前三季度工 行营业收入、净利润双双实现同比正增长，经营效益企稳回升态势明显。 营收利润双转正，规模与效益协同提升 2025年前三季度，工行实现营收6110亿元，同比增长2% ...

中经记者 秦玉芳 广州报道 随着上市银行三季度财务报告相继发布，中小银行尤其区域银行业绩分化加剧的形势愈加凸显。在净息 差持续收窄、信贷结构加速调整的行业背景下，城商行成为扩表主力。 资产规模突破万亿元大关 重庆银行资产规模首次突破1万亿元大关，成为三季度城商行扩表中的亮点。三季报显示，截至9月末， 重庆银行资产总额10227.5亿元，较上年年末增幅19.39%。 从资产结构来看，前三季度该行持续优化结构，对公贷款快速增长。截至9月末，重庆银行存款总额为 5542.45亿元，较上年年末增长16.9%；贷款总额5203.85亿元，较上年年末增长18.1%，同比增幅超过 20%，扩表动能强劲。其中，对公端较年初新增860亿元，零售端较年初新增17亿元，票据较年初减少 75亿元。 华创证券在最新研报中分析指出，重庆银行三季度对公贷款投放继续提速，零售贷款需求则相对较弱。 其生息资产规模保持较快增长，同比增长23.57%，主要是三季度信贷规模逆势增长，这主要源于川渝 地区对公信贷需求较好。相比之下，零售贷款需求逐季减弱，前两个季度零售贷款余额实现正增长，而 三季度零售贷款余额下降30.8亿元，同比增速也较前两个季度下 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京报道 国有六大行前三季度经营"成绩单"正式收官。 10月30日晚间，工行、农行、建行、中行、邮储银行和交行悉数披露2025年三季度报告。 作为银行业的"压舱石"，六大行在让利实体经济的背景下，前三季度实现营业收入约2.73万亿元，合计 实现归母净利润1.07万亿元，延续盈利稳增的态势。 从各家银行表现来看，六大行在营收与归母净利润两大核心指标上均实现同比正增长，其中第三季度的 经营数据改善对整体业绩的拉升起到推动作用。 仅从第三季度单季数据来看，六大行合计实现归母净利润超3898亿元。若按第三季度92天计算，日均盈 利超过42亿元。 此外，在净息差这一关键盈利指标上，六大行中有五家出现不同幅度的下降，但相较于前期，净息差的 下行势头已得到有效缓解。 业内人士分析指出，国有六大行在宏观经济波动周期内始终保持经营业绩的稳健性，既凸显其深厚经营 底蕴与强劲的抗风险能力，也得益于广泛客户基础与多元化业务布局。 营收全员正增长、净利润增速分化 从盈利规模看，前三季度六大行的行业龙头地位依然稳固。 其中，工商银行以2699.08亿元的归母净利润蝉联榜首，建设银行和农 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者张萌 卢梦雪 北京报道 为缓解资本压力，该行于去年启动新一轮18亿股增资扩股计划，预计于今年6月底前完成全部法定程 序。7月，湖北银行在公开报道中表示，增资扩股进展顺利，该行资本实力明显增强。 10月31日，《华夏时报》记者致电该行披露的董事会办公电话了解相关情况，但对方未回应记者采访。 力争"2027年资产规模破万亿（元）" 日前，湖北银行披露了2025年三季度报告。 数据显示，截至9月末，该行资产总额达6204.15亿元，较去年同期的5158.99亿元增长1045.16亿元，同 比增幅20.26%；实现净利润24.11亿元，较去年同期的20.89亿元同比增长15.43%。 在资产质量方面，该行不良贷款余额由去年同期的58.08亿元上升至64.99亿元，但得益于贷款规模扩 张，不良贷款率有所下降，从1.95%降至1.85%。 据媒体报道，今年5月，湖北银行党委书记赵红兵、行长刘战明一行到访长江产业投资集团。在座谈会 上，湖北银行方面表示，正在推进增资扩股、建设全国性银行，希望长江产业集团一如既往给予支持， 深化重大项目融资等领域合作，助力该行实现"2027年资产 ...

截至10月31日，国有六大行三季报悉数出炉。投资快报记者关注到，今年前三季度，国有六大行的营收、净利润均实现双增长，合 计实现盈利1.07万 亿元。其中，中国银行营收增速最快，净利润总额和同比增速排在第一的分别是工商银行、农业银行，净息差最 高和最低的分别是邮储银行、交通银行， 不良贷款率整体有所改善，最低是邮储银行，中期利润分配方面建设银行派息较高，每 10股派息1.858元。 在资本市场层面，今年以来，四大行的股价均有不同程度的上涨。据东方财富Choice数据，年初至今，农行、工行、建行、中行的 A股股价涨幅分别达到了57.72%、18.05%、10.06%、7.12%。其中，伴随股价的持续上涨，农行总市值已在全球银行业市值排名 中，跃居第二位，目前排名仅次于全球银行业市值第一位的摩根大通。 从营收来看，工行、农行、建行、中行、邮储银行和交行前三季度分别实现营收6400.28亿元、5508.76亿元、5737.02亿元、4912.04 亿元、2650.80 亿元和1996.45亿元，同比增长2.17%、1.97%、0.82%、2.69%、1.82%和1.80%。其中，中国银行营收增速最快。 从净利润来看， ...

投资评级与目标价 - 对中信银行的投资评级为“推荐”，且为维持评级 [2] - A股目标价为10.57元，H股目标价为10.02港元 [2] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入1566.0亿元，同比下降3.46% [2] - 2025年前三季度实现营业利润654.2亿元，同比增长4.70% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为533.91亿元，同比增长3.02% [2] - 3Q25单季营收同比下降4.43%，增速环比下降2.15个百分点，主要受其他非息收入同比下降29.6%拖累 [8] - 3Q25单季净利息收入同比下降2.3%，但增速环比提升3.3个百分点；中收同比增长10.6%，增速环比提升4.4个百分点 [8] - 3Q25单季所得税费用同比下降20.9%，对归母净利润增速起正贡献作用 [8] 业务规模与信贷结构 - 三季度末生息资产同比增长6.4%，增速环比下降1.4个百分点；贷款同比增长2.7%，增速环比下降1.0个百分点 [8] - 三季度一般公司贷款余额环比下降135.3亿元，零售贷款余额环比增加75.1亿元，票据贴现余额环比下降134.2亿元 [8] - 零售贷款增势逐季回暖，Q1末/Q2末零售贷款余额分别变动-157.1亿元/+43.6亿元 [8] - 对公贷款（含票据）同比增长4.0%，零售贷款同比增长0.85%，增速均较Q2末有所放缓 [8] 净息差与盈利能力 - 根据日均余额口径，前三季度净息差环比持平于1.63% [8] - 时点数测算3Q25单季净息差环比上升5个基点至1.63%，主要因资产端收益率降幅收窄且负债端成本降幅扩大 [8] - 3Q25单季生息资产收益率环比下降6个基点至3.15%，降幅较Q2的10个基点收窄 [8] - 3Q25单季计息负债成本率环比下降12个基点至1.54%，降幅较Q2的8个基点扩大 [8] 资产质量 - 25年三季度末不良率环比持平于1.16% [2][8] - 3Q25单季不良净生成率环比上升16个基点至1.22% [8] - 关注率环比下降2个基点至1.63% [8] - 按揭贷款不良率环比下降5个基点至0.45% [8] - 拨备覆盖率环比下降3.4个百分点至204.2% [2][8] 盈利预测与估值 - 调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润增速分别为2.4%、3.0%、4.1% [8] - 上调2026年预测目标市净率（PB）至0.75倍，参考近10年历史平均PB为0.66倍 [8] - 预测2025-2027年每股盈利（EPS）分别为1.24元、1.27元、1.33元 [9] - 预测2025-2027年市盈率（PE）分别为6.34倍、6.15倍、5.91倍 [9] - 预测2025-2027年市净率（PB）分别为0.60倍、0.56倍、0.52倍 [9]

21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 10月31日上午，招商银行（600036.SH、03968. HK）举行2025年第三季度业绩说明会。 招商银行副行长彭家文携资产负债部、财务会计部、公司金融总部、零售金融总部、财富平台部、风险管理部等部分负责人，直面零售信贷、 净息差、信用卡、子公司、国际化业务等市场关切。 10月31日收盘，招商银行A股报收于40.89元，下跌0.75%，市净率0.95，市值1.03万亿。 提升零售资产市场份额目标不变 此前10月29日晚，招商银行已披露2025年三季报。报告期内，实现营业收入2514.20亿元，同比下降0.51%；实现净利润1137.72亿元，同比增 长0.52%。 当前，银行业零售信贷的投放压力及风险压力仍存。在谈及对以量补价、风险下沉的看法时，彭家文表示，目前零售资产需求、减费等因素都 在客观上对招行的经营造成了一定压力，总体营收和利润依然承压。 彭家文表示，除了大家常提的"以量补价"外，风险下沉即是"以险换价"，并非招行追求的目标。以量补价的逻辑出发点是做好量价平衡，以高 值的量增长弥补收益下降的不足。但以量补价绝对不能以牺牲风险来实现量的增长去弥补价的平衡。 ...

投资评级 - 报告对工商银行维持“强烈推荐”评级 [3] 核心观点 - 工商银行2025年三季度业绩增速回升，归母净利润同比增速转正至0.33%，较上半年提升1.72个百分点 [1] - 业绩驱动因素包括规模扩张、中收、其他非息收入及拨备计提的正向贡献，净息差收窄、成本收入比下降及有效税率提升为负向贡献 [1] - 公司主要亮点包括存贷增长平稳、息差降幅收窄、中收恢复正增长、资产质量稳定以及中国人寿新晋前十大股东 [2] - 需关注资本充足率下降，25Q3末核心一级资本充足率为13.57%，环比下降32个基点 [3] 业绩表现 - 2025年前三季度营业收入同比增长2.17%，拨备前利润同比增长1.84%，归母净利润同比增长0.33% [1][12] - 单季度看，2025年第三季度营业收入、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为3.41%、2.74%、3.29% [14] - 年化ROE（TTM）为9.30%，较上半年有所回升 [12] - 成本收入比为25.25%，较上半年上升1.15个百分点 [12] 非息收入 - 2025年前三季度手续费及佣金净收入同比增长0.6%，自2023年以来首次恢复正增长 [2][13] - 其他非息收入同比高增27.59%，主要得益于投资收益保持较高增速（累计同比增长56.4%）以及公允价值变动损益负增收窄 [2][13][29] - 非息收入占营业收入比重提升，其中净手续费及佣金收入占比14.20%，净其他非息收入占比11.83% [29] 息差及资产负债 - 2025年前三季度净息差（披露值）为1.28%，较上半年下降2个基点，但下行幅度逐季收窄 [2][12] - 负债成本下降是主要贡献，测算的计息负债成本率环比下降8个基点至1.45%，生息资产收益率环比下降6个基点至2.60% [2][32] - 2025年第三季度末贷款总额同比增长8.39%，存款总额同比增长7.85%，增速平稳 [2][12] - 投资类资产增速显著提升至23.87%，三类投资资产增速均超20%，公司在利率调整期加大配置力度 [2][34] 资产质量 - 2025年第三季度末不良贷款率为1.33%，与上半年末持平，资产质量保持稳定 [2][12] - 拨备覆盖率为217.21%，环比微降0.5个百分点；拨贷比为2.89% [2][12] - 测算的不良净生成率为0.41%，环比下降7个基点 [2] - 个人贷款不良率有所上升，对公贷款不良率呈下降趋势 [40] 资本及股东 - 2025年第三季度末核心一级资本充足率为13.57%，环比下降32个基点，主要受OCI浮盈收敛及风险加权资产增速较快影响 [3][12] - 测算的ROE（TTM）扣除分红后为6.4%，低于风险加权资产增速3.3个百分点，资本内生能力面临压力 [3][12] - 中国人寿保险产品新进入前十大股东，持股比例为0.21%，位列第八大股东 [2][49]

投资评级 - 报告对宁波银行的投资评级为“买入”，且为“维持”状态 [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度息差环比回升，中间业务收入明显改善，资产质量风险放缓迹象明显 [4][8] - 凭借财富管理与资产管理业务优势、营收与拨备优势，公司有能力应对行业零售风险上升压力，资产质量预计保持优异 [8] - 基于以上因素，报告相应调整了盈利预测，并维持“买入”评级 [8] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入549.76亿元，同比增长8.32%；实现归属于母公司普通股股东净利润224.45亿元，同比增长8.39% [1] - 2025年9月末，公司总资产为3.58万亿元，同比增长16.65% [1] - 2025年第三季度单季净息差为1.76%，环比上升3.75个基点，同比下降5.32个基点 [1][4] 业务增长分析 - 对公贷款与金融投资增长较快：第三季度对公一般贷款新增规模明显高于近年同期，金融投资规模增长进一步提速 [4] - 个人贷款增长受需求端制约：第三季度个人贷款新增规模明显低于近年同期，与居民信贷需求偏弱及授信政策可能收紧有关 [4] - 存款规模季节性回落，但由于第一季度揽储扎实，同比增速仍明显快于同期M2 [4] 息差与盈利能力 - 息差呈现环比改善：测算第三季度单季净息差为1.76%，环比上升3.75个基点，主因负债端成本改善 [4] - 资产端收益率承压：测算第三季度生息率为3.35%，环比下降8.59个基点，受LPR下调、债市利率下行及零售贷款占比下降影响 [4] - 负债端成本明显下降：测算第三季度付息率为1.59%，环比下降11.59个基点，受益于存款降息重定价效果及宽松资金面 [4] 非息收入表现 - 中间业务收入进一步改善：主要得益于资本市场表现出色，公司财富管理、资产管理等传统优势业务弹性释放，带动手续费佣金收入大幅增长 [4] - 投资收益承压：受股债跷跷板效应影响，债市调整导致广义投资收益承压 [4] 资产质量与风险管控 - 关键指标保持稳定：第三季度末不良贷款率为0.76%，环比持平；拨备覆盖率为375.92%，环比上升1.76个百分点 [1][4] - 风险生成放缓：测算第三季度单季度不良生成率（加回核销）为0.17%，从近年高位平台进一步回落；不良贷款核销比例为21.17%，从高位平台回落 [4][5] - 风险认定审慎：不良与逾期贷款之比连续两个季度上升，反映不良认定趋严；公司在零售风险上升背景下计提力度较大，减值计提较为审慎 [4][5] 盈利预测与估值 - 营收与利润预测：预计2025-2027年营业收入分别为720.84亿元、783.68亿元、873.76亿元；归母净利润分别为295.36亿元、324.68亿元、359.76亿元 [6][8] - 每股指标预测：预计2025-2027年每股收益（EPS）为4.47元、4.92元、5.45元；每股净资产（BVPS）为35.15元、39.55元、44.42元 [6][8] - 估值水平：基于2025年10月30日收盘价27.72元，对应2025-2027年市盈率（PE）为6.20倍、5.64倍、5.09倍；市净率（PB）为0.79倍、0.70倍、0.62倍 [2][6][8]

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道 随着A股42家上市银行三季报披露收官，备受市场关注的银行净息差，整体呈现出企稳回升的积极信 号。 从数据来看，在26家披露了净息差的上市银行中，有8家银行净息差环比二季度走阔，4家与二季度持 平。这一积极变化直接反映在业绩上：三季度，共有16家上市银行营收实现同比增长，其中5家增幅超 过5%；20家银行净利润同比提升，其中8家增幅达到5%以上。 分析人士指出，净息差的企稳得益于银行在负债端的主动管理以及政策效果的滞后显现。随着四季度资 产重定价压力的进一步减轻，银行业净息差有望延续小幅改善的态势。 息差整体企稳，中小银行回暖迹象明显 银行业"息差保卫战"的成效正在逐步显现。 《华夏时报》记者据Wind数据统计发现，在披露了三季度净息差数据的26家上市银行中，共有12家银 行的净息差实现环比持平或上升，企稳面显著扩大。其中，贵阳银行净息差回升0.04个百分点，幅度最 大；民生银行、瑞丰银行均回升0.03个百分点；江阴银行、齐鲁银行、苏州银行、兰州银行等多家银行 也出现不同幅度改善。 尽管整体企稳，但不同类型银行的息差走势呈现不同程度分化。城商行、农 ...