家电行业 2026 年一季报前瞻 基数有扰，复苏可待 glmszqdatemark 2026 年 04 月 10 日 推荐 维持评级 [Table_Author] | 分析师 | 管泉森 | | --- | --- | | | 执业证书： S0590523100007 | | 邮箱： | guanqs@glms.com.cn | | 分析师 | 孙珊 | | | 执业证书： S0590523110003 | | 邮箱： | sunshan@glms.com.cn | | 分析师 | 周振 | | | 执业证书： S0590526010001 | | 邮箱： | zhouzhen@glms.com.cn | | 分析师 | 莫云皓 | | | 执业证书： S0590523120001 | | 邮箱： | moyh@glms.com.cn | | 分析师 | 蔡奕娴 | | | 执业证书： S0590525120016 | | 邮箱： | caiyx@glms.com.cn | 相对走势 0% 13% 27% 40% 2025-4 2025-10 2026-4 家电 沪深300 相关研究 本公司具备证券投资咨询业 ...

公司评级与目标价 - 里昂对美的集团H股评级为跑赢大市 [1] - 将美的集团H股目标价由90港元上调至95港元 [1] - 目标价基于12.5倍历史平均市盈率进行估值 [1] 公司业务与前景 - 美的集团海外销售可能因OEM订单带来惊喜 [1] - 部分美的经销商反映出厂价上涨 [1] 行业趋势与定价 - 经销商出厂价上涨预示着全行业平均售价即将调升 [1] - 各家电企业均认同2026年增长前景不明朗 [1] - 预计行业仍将迎来复苏 [1] - 历史数据对判断价格与销量关联性帮助有限 [1] - 在铜价攀升的背景下，价格与销量关系更复杂 [1]

公司评级与目标价 - 里昂给予美的集团H股跑赢大市评级 并将目标价由90港元上调至95港元 [1] - 目标价设定基于12.5倍历史平均市盈率 [1] 公司业务与业绩 - 美的集团海外销售可能因OEM订单带来惊喜 [1] - 部分美的经销商反映出厂价上涨 [1] 行业趋势与前景 - 经销商出厂价上涨预示着全行业平均售价即将调升 [1] - 各家电企业均认同2026年增长前景不明朗 但预计行业仍将迎来复苏 [1] - 历史数据对判断价格与销量关联性帮助有限 在铜价攀升的背景下更复杂 [1]