投资策略核心 - 投资策略聚焦于在A股数量庞大的小市值公司中寻找深具价值的标的 [1] - 通过深度研究挖掘超额收益 并以适度逆向投资捕捉预期差 [1] - 在流动性充裕的环境中 小盘资产因不确定性而具备更高的收益补偿 [1] 小市值板块投资逻辑 - 小市值标的中寻找不充分定价标的的概率更高 大市值标的虽好但已被充分定价 获取超额收益概率较低 [2] - 小盘资产长期收益有保证 关键在于对具体标的资质有深刻认知 基于基本面研究寻找安全性高的资产以控制回撤并体现上涨弹性 [2] - 万得微盘股指数对应PB为2.49倍 低于中证2000的2.81倍 形成相对估值洼地 [5] 选股与交易方法 - 筛选资质较好的小盘股中具有预期差的标的 买入并长期持有 待市场发现或题材带动后卖出兑现 [3] - 研究重心聚焦于企业的核心竞争壁垒、持续成长能力、商业模式韧性、估值安全边际等长期变量 将企业内在价值评估置于最高决策优先级 [3] - 弱化对短期行业轮动的博弈判断 短期变量使公司受关注和股价上涨时反而是逐步兑现的时点 [3] 市场展望与机会 - 前期极致的市场结构导致流动性分层 对传统行业及小市值板块形成流动性挤压 但这种极端分化状态通常难以持续 [4][5] - 展望四季度 前期接近极致的市场结构有望趋于缓和 市场投资机会或将更加多元化 [5] - 短期内被流动性边缘化的小微盘股可能在积累配置机会 特别是基本面扎实、前期涨幅不大、估值不高、符合产业政策方向但尚未被市场充分认知的标的 [5]