美国小盘股市场现状 - 美国小盘股在过去十多年持续落后于大盘股 目前仍是全球股市中最不受欢迎领域之一 [1] - 罗素2000指数年内下跌3.8% 而同期标普500上涨超过2% [3] - 市场预计小盘股在2025年底前跑赢大盘股的比例已跌至个位数水平 [1] 看涨小盘股的核心观点 - 极度低迷情绪可能为小盘股大逆转铺平道路 [1] - 小盘股当前情绪"差到极点 反而是好事" [1] - 6月季节性因素可能率先启动行情 历史数据显示小盘股通常在6月表现优异 [1] - 小盘股相对估值已远低于长期平均水平 [2] - 2025年美国GDP预计增长0.9%的温和环境对小盘股有利 [2] - 贸易战担忧缓解和关键预算案通过可能带来额外推动力 [3] 历史表现与近期动向 - 去年Fundstrat预测小盘股将迎来40%反弹 7月罗素2000确实跑赢标普500 [3] - 特朗普胜选后小盘股强势上涨 罗素2000在11月创数年收盘新高 [3] - 进入6月后小盘股强劲开局 罗素2000周一上涨0.6% 跑赢标普500的0.1%涨幅 [3] 市场特征分析 - 小盘股通常负债率较高 且浮动利率债务占比更大 [2] - 温和增长环境有利于小盘股 因美联储可能维持降息步伐 [2]

小盘股市场表现 - 美国小盘股长期表现不佳 年内仍大幅落后于大盘股 尽管4月初以来收益相近 [1] - 小盘股上次持续跑赢大盘要追溯到2020年底 疫情重创后未能真正复苏 [2] - 投资者近年更青睐大盘股的安全性和科技巨头的AI热潮 导致资金持续流出小盘股 [2] 监管政策影响 - 放松监管是特朗普政府议程优先项 能源和金融服务业为典型受监管束缚领域 [1] - 小盘股对监管成本异常敏感 合规成本降低将创造更有利发展环境 [1] - 监管松绑可能成为打破小盘股僵局的终极钥匙 带来宏观环境根本性变革 [2] 行业结构差异 - 标普500高度集中于科技板块 罗素2000更多布局金融、工业等周期性领域 [2] - 小盘股领涨需制造业复苏配合 当前高利率显著推升其融资扩张成本 [2] 短期催化剂 - 暂停对等关税决定可能成为市场趋势逆转催化剂 缓解小盘股受冲击压力 [1] - 关税通胀风险缓解可能为美联储转向鸽派创造条件 利好风险资产回报 [1] - 当前短期条件正在汇聚 可能是小盘股多年来最接近逆袭的时刻 [3]