报告行业投资评级 - 尿素趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [4] 报告的核心观点 - 短期而言，7月上旬尿素基本面预计边际小幅改善，供应端集中检修开工率下滑、日产下降，需求端贸易商出口提货使库存难大幅累库，但出口信息需验证，日内关注现货成交和大宗商品整体情绪 [3][4] - 中期而言，供应压力及内需偏弱是主要矛盾，农业需求前置、中游贸易商高库存主动去库使基层及出口需求向工厂传导不流畅，设定200万吨附近出口量背景下，尿素中长周期压力偏大，价格中枢或下移 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力（09合约）收盘价1737元/吨较前日降2元，结算价1733元/吨较前日升3元，成交量155952手较前日降108465手，持仓量222192手较前日降1691手，仓单数量500吨无变动，成交额540519万元较前日降374532万元 [2] - 基差与月差：山东地区基差63较前日升12，丰喜 - 盘面（运费约100元/吨）为 -77较前日升32，东光 - 盘面（最便宜可交割品）为23较前日升2，UR09 - UR01河南心连心为381810较前日降320 [2] - 现货市场：兖矿新疆工厂价1500元/吨较前日降60元，山东瑞星1780元/吨、河北东光1760元/吨、江苏灵谷1860元/吨无变动，山西丰喜1660元/吨较前日升30元；山东地区贸易商价格1800元/吨较前日升10元，山西地区1660元/吨无变动 [2] - 供应端指标：开工率84.49%较前日降1.68%，日产量195610吨较前日降3900吨 [2] 行业新闻 - 2025年7月2日中国尿素企业总库存量101.85万吨，较上周减少7.74万吨，环比减少7.06%，集港速度加快和国内局部农业需求推进使企业库存高位下降，部分省份库存有增有减 [3]

尿素市场动态 - 中国尿素价格延续跌势 [1] - 生产商们正在为6月出口做准备 [1] - 预计指导价可能环比下跌 [1]

尿素早报 2025-5-20 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面反弹后震荡运行。供应方面，开工率及日产持续高位，近期有新装 置投产，库存短期快速回落。需求端，工业需求中复合肥开工显著回落，复合肥库存累库，三聚 氰胺开工快速提升，农业需求逐步好转。尿素国际价格强势，出口利润高但受出口政策限制，5 月15-16日尿素出口专题会议召开，出口政策落地，尿素经过五一前后大涨后价格趋于稳定。交 割品现货1890（-40），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差13，升贴水比例0.7%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存95万吨（-24.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-5-9 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：节前尿素盘面受消息面影响大幅反弹。供应方面，开工率仍在高位且有新产能投 产，日产预计将维持高位，库存高位回落后再次快速累库。需求端，工业需求中复合肥开工明显 回落，复合肥库存累库，有复合肥企业转售尿素原料，三聚氰胺开工中性，农业需求进入弱势。 尿素出口政策目前仍未有确切放开消息。交割品现货1900（+0），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差14，升贴水比例0.7%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存131万吨（+12.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多； • ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-5-8 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：节前尿素盘面受消息面影响大幅反弹。供应方面，开工率仍在高位且有新产能投 产，日产预计将维持高位，库存高位回落后再次快速累库。需求端，工业需求中复合肥开工明显 回落，复合肥库存累库，有复合肥企业转售尿素原料，三聚氰胺开工中性，农业需求进入弱势。 尿素出口政策目前仍未有确切放开消息。交割品现货1900（+10），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差19，升贴水比例1.0%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存131万吨（+12.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，翻多，偏多； • ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-5-6 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：节前尿素盘面受消息面影响大幅反弹。供应方面，开工率仍在高位且有新产能投 产，日产预计将维持高位，库存高位回落后再次快速累库。需求端，工业需求中复合肥开工明显 回落，复合肥库存累库，有复合肥企业转售尿素原料，三聚氰胺开工中性，农业需求进入弱势。 尿素出口政策目前仍未有确切放开消息。交割品现货1850（+50），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差-7，升贴水比例-0.4%，中性； • 3. 库存：UR综合库存118.2万吨（+0），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，翻多，偏多； • ...