报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货市场短期预计维持偏弱震荡格局，上方受库存消耗缓慢压制，下方有产量下行及成本支撑，主力合约 SI2605 在 8200 - 8600 元/吨区间内震荡可能性较大 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2026 年 3 月 2 日，广州期货交易所工业硅期货主力合约 SI2605 开盘价 8410 元/吨，最高价 8440 元/吨，最低价 8225 元/吨，收盘价 8325 元/吨，微涨 20 元/吨 [2] - 全天成交量 202748 手，持仓量 334292 手，增仓 5876 手，品种持仓减少 2701 手 [2] 现货市场 - 2026 年 3 月 2 日中国工业硅现货领先价格为 9090 元/吨，主力合约 SI2605 收盘价与现货价格相比，现货升水期货 765 元/吨，基差处于合理区间 [2] 主要影响因素 - 供需双弱格局持续，供应端开工率仍处低位，仅有小部分炉子复工，需求端处于季节性复产阶段，但整体恢复速度缓慢 [2] - 成本支撑明显，工业硅成本区域在 8300 - 8800 元/吨左右，对期货价格形成一定支撑，新疆地区生产成本对期货市场价格有重要影响 [2] - 库存压力犹存，节后工业硅社会库存 56 万吨，较节前小幅增加 0.3 万吨，库存消化缓慢对价格形成压制 [2] - 复产预期影响市场情绪，市场传闻 3 月工业硅将有 15 台炉子复产，新疆大厂也有复产计划，供应增加预期对市场情绪产生一定影响 [3] 短期展望 - 需重点关注大厂实际复工情况、下游需求恢复情况、库存变动趋势、成本端变化 [4]