基金交易机制与流动性分析 - 基金分为场内基金与场外基金，场内基金在证券账户内买卖交易，例如ETF，交易方式类似股票[6] - 场外基金按照基金净值进行申购与赎回，只要为开放式基金，投资者提交赎回申请即可按净值成交[10][11] 场内基金（ETF）交易限制 - ETF在交易价格涨停或跌停时将无法卖出，但因其通常为指数基金，大多数指数波动幅度较小，很少达到个股的涨跌停幅度，仅在极端行情下可能遇到[7][8][9] - 当ETF出现极端高溢价时可能被暂停交易，例如近期部分美股ETF因被炒作，溢价率一度达到50%，投资者若此时买入将多付出50%成本，持续高溢价会导致一段时间内无法卖出[10] 场外基金交易限制 - 场外基金在遇到节假日时会暂停交易，例如A股开盘而港股放假时，对应的港股基金也会暂停交易，这种情况因港股假期较多而较常见，假期后恢复交易[12][13] - 当触发巨额赎回条款时，场外基金可能延迟赎回，通常单日赎回超过基金份额的10%，基金经理有权将赎回申请延后并分批进行，但这并非不赎回，只是分批处理[14][15] 不同类型基金的流动性风险对比 - 场内基金（ETF）主要面临因价格涨跌停或极端高溢价导致的暂停交易风险，使投资者可能无法及时卖出[7][10] - 场外基金主要面临因节假日或巨额赎回（单日赎回超份额10%）导致的交易暂停或延迟赎回风险，但无需担心溢价风险，即便遇到大股灾，基金经理也需按净值将资金赎回给投资者[11][12][14]