公告核心措施 - 东方基金管理股份有限公司宣布自2026年2月12日起暂停旗下某基金的大额申购及转换转入业务 [1] - 具体限制为单笔金额超过50万元人民币（不含50万元）的申购及转换转入申请，且单个基金账户单日累计金额亦不得超过50万元人民币（不含50万元）[1] - 对于超过上述限额的申请，基金管理人有权拒绝并不予确认 [1] 业务安排说明 - 恢复办理该基金大额申购及大额转换转入业务的具体日期将由基金管理人另行公告 [1] - 在暂停大额申购期间，该基金的赎回、转换转出等其他业务将照常办理，除非另有公告 [1]

核心观点 上周市场整体表现疲弱，A股、H股及部分海外主要指数均下跌，而债券市场呈现中长端利率下行、短端利率上行的分化格局，黄金市场经历宽幅震荡后反弹，同时市场交易活跃但宽基指数资金呈现显著净流出态势[1][2] 上周行情与数据回顾 - **全球权益市场表现分化**：A股市场上证指数、深证成指周内分别下跌1.27%、2.11%[2][8]，H股市场恒生指数、恒生科技指数周内分别下跌3.02%、6.51%[2][8]，海外市场方面，标普500指数、纳斯达克100指数周内分别下跌0.10%、1.87%，而印度SENSEX30、法国CAC40、英国富时100、日经225指数周内分别上涨3.54%、1.81%、1.43%、1.75%[2][8] - **A股行业涨跌互现**：上周申万31个一级行业中，食品饮料（+4.84%）、美容护理（+4.22%）、电力设备（+2.74%）等行业涨幅居前，而电子（-4.90%）、通信（-5.25%）、有色金属（-7.75%）等行业下跌[8]，年初以来，SW有色金属行业涨幅居首（+16.76%）[8] - **债券市场利率走势分化**：中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率（0206）分别报收2.2510%、1.8102%、1.3207%，较前一周末（0130）分别下行3.80BP、下行0.10BP、上行2.08BP[2][9]，美债30年期、10年期、1年期国债到期收益率（0206）分别报收4.85%、4.22%、3.45%，较前一周末（0130）分别下行2BP、下行4BP、下行3BP[2][9] - **黄金市场宽幅震荡后反弹**：COMEX黄金期货收盘价（0206）报收4956.0美元/盎司，周内上涨1.57%[2][11]，上海金交所黄金现货收盘价（0206）报收1091.5元/克，周内下跌6.23%[2][11]，伦敦金现于2月2日最低触及4402.06美元/盎司，随后在多重因素推动下反弹，于2月6日收盘站上4966.61美元/盎司，单日涨幅达3.98%[11] - **其他大宗商品价格下跌**：LME铜现货结算价（0206）报收12840美元/吨，周内下跌3.96%[11]，美国WTI原油期货价（0206）报收63.55美元/桶，周内下跌2.55%[12] - **市场交易活跃但宽基指数资金流出**：上周两市ETF日均成交额约6192.96亿元[2][13]，宽基指数品种中沪深300、中证500、中证1000指数品种有大额资金净流出，恒生科技指数品种有资金净流入[2][13]，南向资金上周（0202-0206）成交净买入额约560.69亿港元[13] 主要指数阶段表现 - **60日与年初至今表现**：截至报告期，上证指数60日上涨6.19%，年初至今上涨3.76%[6]，中证基金指数60日上涨4.59%，年初至今上涨2.95%[6]，股票基金指数60日上涨8.28%，年初至今上涨5.42%[6]，混合基金指数60日上涨10.23%，年初至今上涨6.47%[6]，债券基金指数60日上涨0.76%，年初至今上涨0.53%[6]，货币基金指数60日上涨0.19%，年初至今上涨0.10%[6] 基金市场概况与新发基金 - **公募基金市场整体规模**：截至目前（0208），全市场共有公募基金13757只，合计资产净值约37.11万亿元[3][14] - **本周新发基金情况**：根据wind数据，本周（0209-0213）有6只新基金发行[3][14]，包括1只偏股混合型基金、1只偏债混合型基金、1只混合债券型二级基金、1只混合型FOF基金、2只被动指数型基金[3][14]

监管政策与行业整改 - 2026年1月29日，证监会证券基金机构监管司发布通报，要求基金销售机构及第三方网络平台下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“减仓榜”、“实盘榜”等功能，并严禁与不具备基金从业资格的互联网大V合作 [2] - 监管要求发布后，主流代销平台与第三方工具平台迅速响应，在短时间内全面下线相关功能，行业整改速度与力度超出市场预期 [2] - 同花顺基金自1月30日起暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能；蚂蚁财富自1月31日起暂不开放指数基金净值估算等功能；京东金融在1月29日当天便下架了“基金估值”功能并关闭“实盘牛人榜”；腾讯理财通于1月30日收盘后下线基金实时估值功能；天天基金也宣布自1月30日起下线相关功能 [3] - 非代销工具平台如小倍养基、养基宝也主动开展整改，下架或关停了基金估值模拟计算、相关榜单及付费估值参考服务 [3] 实时估值的本质与风险 - 基金实时估值并非官方净值，是第三方平台基于基金最新定期报告（如季报）披露的重仓股信息，结合盘中股价波动模拟估算的“二手数据” [6] - 实时估值存在系统性偏差，因其基于滞后的季报静态持仓数据测算，与基金经理的动态调仓形成本质错位，且季报只公布前十大重仓股，剩余仓位构成对平台是“黑箱” [6] - 数据显示，主动混合基金估值与实际净值平均偏离达0.8%，极端情况可超过3% [6] - 依赖实时估值进行交易决策存在显著风险，例如依据上涨估值买入，但实际净值可能下跌，直接导致投资亏损 [6] - 将基金视为短线交易标的，基于实时估值进行日内波段操作无法实现套利，因为基金申购赎回以当日收盘后净值为准，此类操作还会产生高额交易费用侵蚀收益 [7] 市场反应与灰色地带 - 功能下架在以亿计的投资群体中引发巨大反响，“基金实时估值遭全面下架”等话题冲上热搜，部分投资者感到不适应或陷入困惑 [4] - 在主流平台整改同时，社交平台（如小红书）上出现售卖“基金实时估值工具”的灰色地带，工具售价为数元至十余元，通过“私聊进群”等模式引流至私域进行交易 [8][9][12] - 部分自媒体账号明码标价出售声称能提供“精准”实时估值服务的软件，但设计粗糙 [12] - 小红书平台已开始对违规发布相关内容并进行引流或售卖的账号采取禁言、限流等措施，相关帖文和链接已被批量下架 [12] 监管动因与行业生态问题 - 监管重拳整治的核心在于纠偏“基金散户化、投资短线化”的扭曲生态，引导基金投资回归长期本质 [5] - 实时估值功能将长期资产配置工具异化为短线交易标的，当其与各类榜单结合时，极易在社交媒体催生投资的“羊群效应” [5] - 此前有基金因大V炒作估值单日吸金120亿元，短期巨额资金涌入诱导投资者高位追涨，背离长期投资初心，还会摊薄原持有人收益并引发纠纷 [5] 投资者行为与心理分析 - 灰色需求屡禁不止，折射出部分投资者根深蒂固的短期投机心态，将基金当作股票炒，渴望通过实时数据获得投资的“掌控感” [14] - 过去数年各大平台提供的实时估值服务让投资者形成了强烈的路径依赖，功能下架后陷入“信息盲区”焦虑 [15] - 普通投资者缺乏专业分析能力，难以理解官方披露信息，转而依赖简单直观的实时估值数据作为评估基金的“捷径” [15] - 专家提醒，灰色工具数据来源不明、算法黑箱、无合规保障，本质是利用滞后公开信息进行的“高级猜谜”，依赖其决策无异于将投资权交给不担责的“影子投顾” [16] 科学的基金评估建议 - 投资者应建立长期评估视角，摆脱对短期数据的依赖 [17] - 对于指数基金，可直接参考对应指数的实时走势；对于主动型基金，应聚焦其定期报告中的持仓结构、行业配置与基金经理展望 [17] - 应聚焦长期核心指标，将评价周期建立在1年、3年或更久，重点关注风险调整后收益（如夏普比率）、最大回撤及其修复能力、以及相对于业绩比较基准的长期超额收益 [17] - 采用纪律性的基金定投方式是规避择时焦虑、平滑投资成本的最佳实践之一 [18]

公司股价与交易表现 - 2月9日，公司股价上涨5.15%，报收28.59元/股 [1] - 当日成交额达14.16亿元，换手率为3.23% [1] - 公司总市值为449.34亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1985年7月4日，于1994年2月2日上市 [1] - 公司主营业务涵盖硬盘磁头、电子产品先进制造、计量系统、支付终端产品、数字家庭产品及LED的研发生产 [1] - 主营业务收入构成：高端制造占50.52%，存储半导体业务占27.13%，计量智能终端占21.70%，其他(补充)占0.66% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证500ETF（基金代码：510500）为公司十大流通股东之一 [2] - 该基金在三季度减持了32.51万股，截至当时持有1584.34万股，占流通股比例为1.01% [2] - 基于2月9日股价上涨测算，该基金当日浮盈约2218.08万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证500ETF最新规模为1446.9亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.15%，近一年收益率为44.18%，成立以来收益率为174.67% [2] - 该基金基金经理罗文杰累计任职时间12年297天，现任基金资产总规模1713.58亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 2月9日，科泰电源股价上涨5.02%，报收33.49元/股，成交额2.77亿元，换手率2.66%，总市值107.17亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 上海科泰电源股份有限公司成立于2002年6月19日，于2010年12月29日上市 [1] - 公司主营业务为智能环保电源设备的开发、设计、生产和销售，并提供相关技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：环保低噪声柴油发电机组占88.96%，安装劳务零配件占6.68%，新能源销售其他占2.67%，设备厂房租赁占1.62%，其他占0.06% [1] 主要流通股东动态 - 摩根士丹利基金旗下产品“大摩数字经济混合A（017102）”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了81.95万股，截至当时持有494.73万股，占流通股比例为1.55% [2] - 基于2月9日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约791.57万元 [2] 相关基金产品表现 - “大摩数字经济混合A（017102）”成立于2023年3月2日，最新规模为36.39亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为0.5%，近一年收益率为86.06%，成立以来收益率为156.95% [2] - 该基金基金经理为雷志勇，其累计任职时间6年298天，现任基金资产总规模64.43亿元，任职期间最佳基金回报为211.92% [3]

公司股价与交易表现 - 2月9日，美利信股价上涨5.03%，报收36.13元/股，成交额达1.14亿元，换手率为2.94%，总市值为76.09亿元 [1] 公司基本情况 - 重庆美利信科技股份有限公司成立于2001年5月14日，于2023年4月24日上市 [1] - 公司主营业务为通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：汽车类零部件占64.79%，通信类结构件占29.88%，其他(补充)占3.84%，其他类零部件占1.49% [1] 机构持股动态 - 兴证全球基金旗下产品“兴全合远两年持有混合A（011338）”于三季度新进成为美利信十大流通股东 [2] - 该基金持有美利信89.88万股，占流通股比例为0.82% [2] - 基于2月9日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约155.5万元 [2] 相关基金产品信息 - 兴全合远两年持有混合A（011338）成立于2021年4月27日，最新规模为17.24亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.84%，同类排名3085/8994；近一年收益率为38.29%，同类排名2555/8194；成立以来收益率为8.13% [2] - 该基金经理为吴钊华，累计任职时间1年307天，现任基金资产总规模为17.96亿元，任职期间最佳基金回报为65.8%，最差基金回报为63.99% [3]

公司股价与交易表现 - 2月9日，赛微电子股价上涨5.28%，报收52.87元/股 [1] - 当日成交额为9.36亿元，换手率为3.01% [1] - 公司总市值为387.12亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 北京赛微电子股份有限公司成立于2008年5月15日，于2015年5月14日上市 [1] - 公司主营业务涉及MEMS工艺开发及晶圆制造、GaN外延材料生长及芯片设计 [1] - 主营业务收入构成为：MEMS晶圆制造54.30%，MEMS工艺开发39.14%，其他4.90%，半导体设备1.67% [1] 基金持仓情况 - 国寿安保基金旗下国寿安保创精选88ETF（159804）重仓赛微电子，为其第二大重仓股 [2] - 该基金四季度持有赛微电子7.3万股，占基金净值比例为2.93% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该持仓单日浮盈约19.34万元 [2] 相关基金表现 - 国寿安保创精选88ETF（159804）最新规模为1.39亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.93%，近一年收益率为31.28%，成立以来收益率为54.21% [2] - 该基金由基金经理李康和苏天醒管理 [2] - 李康累计任职时间10年330天，现任基金资产总规模85.87亿元 [2] - 苏天醒累计任职时间4年347天，现任基金资产总规模36.95亿元 [2]

公司股价表现 - 2月6日合肥城建股价上涨5.4%，报收14.84元/股，成交额5.08亿元，换手率4.47%，总市值119.21亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达6.59% [1] 公司基本情况 - 合肥城建发展股份有限公司成立于1999年9月7日，于2008年1月28日上市 [1] - 公司主营业务为房地产开发、经营、销售、出租及物业管理，业态涵盖住宅地产与工业地产 [1] - 公司主营业务收入构成为：房地产销售及租赁占99.87%，其他(补充)占0.13% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证房地产ETF发起联接A（004642）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持3.73万股，截至当时持有508.25万股，占流通股比例为0.63% [2] - 2月6日当天，该基金持仓浮盈约386.27万元；在连续3天上涨期间，累计浮盈442.18万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证房地产ETF发起联接A（004642）成立于2017年8月24日，最新规模为1.79亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.52%，同类排名2206/5564；近一年收益率为13.53%，同类排名3665/4288；成立以来亏损40.61% [2] - 该基金经理为罗文杰，累计任职时间12年294天，现任基金资产总规模1713.58亿元，其任职期间最佳基金回报为187.93%，最差基金回报为-47.6% [3]

公司股价表现 - 2月6日，中通客车股价上涨5.06%，报收12.24元/股，成交额2.20亿元，换手率3.12%，总市值72.57亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达3.37% [1] 公司基本情况 - 中通客车股份有限公司位于山东省聊城市，成立于1994年11月7日，于2000年1月13日上市 [1] - 公司主营业务为客车的制造和销售，其主营业务收入构成为：客车96.28%，其他3.72% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下产品“招商量化精选股票发起式A（001917）”于第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有中通客车251.57万股，占流通股比例为0.42% [2] - 基于2月6日股价上涨测算，该基金当日浮盈约148.43万元，在连续3天上涨期间累计浮盈95.6万元 [2] 相关基金产品信息 - 招商量化精选股票发起式A（001917）成立于2016年3月15日，最新规模为36.92亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.47%，同类排名2226/5564；近一年收益率为44.75%，同类排名1392/4288；成立以来收益率为296.73% [2] - 该基金基金经理为王平，其累计任职时间15年234天，现任基金资产总规模214.46亿元，任职期间最佳基金回报为304.6%，最差基金回报为-70.61% [2]

公司股价与交易表现 - 2月6日，安培龙股价上涨5.08%，报收173.73元/股，成交额4.65亿元，换手率4.79%，总市值170.95亿元 [1] 公司基本信息 - 深圳安培龙科技股份有限公司成立于2004年11月15日，于2023年12月18日上市 [1] - 公司主营业务为热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：压力传感器52.79%，热敏电阻及温度传感器45.39%，氧传感器及其他1.82% [1] 主要流通股东动态 - 永赢基金旗下产品“永赢先进制造智选混合发起A”位列安培龙十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了379.45万股安培龙股票，截至当时持有107.44万股，占流通股比例为1.87% [2] - 基于2月6日股价上涨测算，该基金当日浮盈约902.51万元 [2] 相关基金信息 - 永赢先进制造智选混合发起A成立于2023年5月4日，最新规模为39.92亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为1.57%，近一年收益率为47.92%，成立以来收益率为154.88% [2] - 该基金的基金经理为张璐，累计任职时间6年191天，现任基金资产总规模301.83亿元 [3]