根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：大小盘风格因子** - 因子构建思路：通过市场市值大小来区分大盘与小盘股票的风格偏向[13] - 因子具体构建过程：计算不同市值分组的股票表现差异，通常以大盘股（如前100只个股）与小盘股（如后100只个股）的收益率差值作为因子值 - 因子评价：上周风格偏向大盘，显示市场偏好稳健的大盘股[13] 2. **因子名称：价值成长风格因子** - 因子构建思路：通过估值指标（如PE、PB）区分价值型与成长型股票的风格偏向[13] - 因子具体构建过程：计算高估值（成长型）与低估值（价值型）股票组合的收益率差值 - 因子评价：上周风格偏向价值，显示市场风险偏好较低[13] 3. **因子名称：行业轮动因子** - 因子构建思路：捕捉行业间超额收益的离散变化[13] - 因子具体构建过程：计算各行业指数超额收益的标准差或极差 - 因子评价：上周行业轮动速度上升，显示热点切换加快[13] 4. **因子名称：商品趋势强度因子** - 因子构建思路：衡量商品期货价格的趋势性表现[28] - 因子具体构建过程：通过移动平均线或动量指标（如ROC）计算各商品板块的趋势强度 - 因子评价：能化、黑色板块趋势性强，有色、农产品板块趋势性弱[28] 5. **因子名称：期权隐波差值因子** - 因子构建思路：通过远月与近月隐含波动率差值反映市场预期[32] - 因子具体构建过程：计算同一标的期权不同到期月份的IV差值 - 因子评价：中证1000远月隐波差值下降，显示对小盘股短期担忧[32] 因子的回测效果 1. **大小盘风格因子** - 风格偏向：大盘[13] - 风格波动：下降[13] 2. **价值成长风格因子** - 风格偏向：价值[13] - 风格波动：下降[13] 3. **行业轮动因子** - 行业收益离散度：上升[13] - 轮动速度：上升[13] 4. **商品趋势强度因子** - 趋势强度分化：能化、黑色板块强，有色、农产品板块弱[28] - 基差动量分化：有色板块最高，黑色板块快速下降[28] 5. **期权隐波差值因子** - 中证1000隐波差值：下降[32] - 上证50隐波差值：上升[32] 注：报告中未提及具体模型构建或定量回测指标（如IC、IR等），因此仅总结定性结论[13][28][32]