（文章来源：证券时报） 在行业结构方面，科技产业在利润增速的驱动下，仍有绝对收益，但与消费、周期、制造等行业的差距 将逐步收窄。在人工智能资本开支不断扩张的背景下，2026年科技产业仍会维持较高利润增速，但当前 科技行业和市场整体的估值水平已经拉开明显差距，估值进一步提升的难度较大。在通胀预期回升的背 景下，传统的消费、周期、制造行业的利润增速有望逐步回升，并且部分供需紧平衡的行业有较大的盈 利弹性。 在主题机会方面，市场和政策对新质生产力的关注度越来越高，除人工智能外，2026年国内政策势必辐 射更多新兴产业，也将为市场带来更多投资机会。 国联民生证券研究所常务副总经理兼首席策略分析师包承超认为，在传统增长动能与新兴产业同步发力 之下，2026年市场盈利将持续修复，流动性亦将维持宽松态势，市场核心驱动力或将从估值驱动转向盈 利驱动。 包承超表示，"反内卷"等相关政策落地，将改善传统行业竞争格局，推动国内通胀水平回升；财政政策 发力会为国内市场创造新增需求。与此同时，海内外科技产业实现共振发展，各类资金加速涌入新兴产 业赛道，新旧动能协同发力，共同驱动2026年市场盈利增长。 ...