行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [1][2][3] 报告核心观点 - 上周（2026年4月10日-4月16日）市场成交回升，在经历短暂回落后如期迎来反弹 [2][3] - 外部环境逐步改善，不确定性减少，有利于市场维持企稳复苏态势 [2][3] - 政策面继续保持平静，且未来仍将保持友好 [3] 市场成交数据总结 - **新房市场（30大中城市）**： - 2026年第16周新房成交面积为156万平方米，环比前一周增长39.6%，同比2025年同期增长10.7% [3] - 分城市看：一线城市成交54万平方米，环比增长33.5%，同比增长20.0%；二线城市成交71万平方米，环比增长40.9%，同比增长13.0%；三线城市成交31万平方米，环比增长48.1%，同比2025年同期下降6.7% [3] - 2026年4月1-16日累计成交336万平方米，环比3月同期增长7.65%，同比2025年同期增长7.9% [3] - 分城市累计看：一线城市累计成交129万平方米，环比3月同期增长38%，同比2025年同期增长35%；二线城市累计成交148万平方米，环比下降1%，同比下降3.11%；三线城市累计成交59万平方米，环比下降14%，同比下降5.9% [3] - **二手房市场（24城）**： - 2026年第16周二手房成交量为301万平方米，环比前一周增长51.1%，同比2025年同期增长16.6% [3] - 分城市看：一线城市成交116.9万平方米，环比增长55.2%，同比增长18.2%；二线城市成交126.1万平方米，环比增长46.4%，同比增长11.0%；三线城市成交58.4万平方米，环比增长53.6%，同比增长27.1% [3] - 2026年4月1-16日累计成交616万平方米，环比3月增长21.4%，同比2025年同期增长8.83% [3] - 分城市累计看：一线城市累计220万平方米，环比3月增长5.0%，同比增长12%；二线城市累计250.4万平方米，环比增长31.7%，同比增长2.8%；三线城市累计146万平方米，环比增长35.1%，同比增长16.2% [3] 土地市场数据总结 - **土地供需**： - 2026年4月6日-4月12日当周，土地供应面积为1168万平方米，土地成交面积为627万平方米，供销比为1.86倍 [3] - 当周土地出让金额为143亿元 [3] - **年度累计数据**： - 本年度全国100大中城市累计土地供应面积19278万平方米，同比下降5.8%，累计同比增速较前一周回落0.59个百分点 [3] - 累计成交面积19297万平方米，同比下降13.2%，累计同比增速较前一周回落0.97个百分点 [3] - 累计土地出让金4800亿元，同比下降31.9% [3] - **土地溢价率**： - 上周全国土地溢价率为17.2%，环比前一周回升12.6个百分点 [3] 库存情况总结 - **可售面积**： - 35城2026年3月可售面积为31325万平方米，环比上个月增长0.25%，同比增长0.62% [3] - **库存出清周期**： - 35城2026年3月库存出清周期（按12个月月均计算）为27.91个月，环比上个月增长2.78%，同比2025年增长37.1% [3]

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [1][2][3] 核心观点 - 上周（2026年4月3日-4月9日）市场经历一波快速回升后有所回落，成交回落 [2][3] - 考虑到政策的延续性和供需状况的逐步好转，预计未来市场将延续企稳复苏态势 [2][3] 新房市场成交情况 - **第15周（4月3日-9日）30大中城市新房成交面积**为112万平，环比前一周下降63.7%，同比2025年同期下降8.81% [3] - **一线城市**销售面积40万平，环比下降64.6%，同比上升12% [3] - **二线城市**销售面积51万平，环比下降63.8%，同比下降21% [3] - **三线城市**销售面积21万平，环比下降61.6%，同比下降5.8% [3] - **4月1-9日30城累计成交面积**为180万平，环比3月同期上升22.9%，同比2025年同期上升9.2% [3] - **一线城市**累计成交面积75万平，环比3月同期上升91%，同比上升50% [3] - **二线城市**累计成交面积77万平，环比3月同期上升10%，同比下降9.51% [3] - **三线城市**累计成交面积28万平，环比3月同期下降24%，同比下降5.9% [3] - 2026年以来全国30城商品房累计成交面积低于此前年份 [6] 二手房市场成交情况 - **第15周（4月3日-9日）24城二手房成交量**为200万平，环比前一周下降27.25%，同比2025年同期微升0.17% [3] - **一线城市**成交面积75.3万平，环比下降36.6%，同比上升3.2% [3] - **二线城市**成交面积86.2万平，环比下降21.6%，同比下降5.2% [3] - **三线城市**成交面积38.0万平，环比下降16.6%，同比上升7.79% [3] - **4月1-9日24城二手房成交面积**为299万平，环比3月上升19%，同比2025年同期上升3.15% [3] - **一线城市**103万平，环比3月下降1.8%，同比上升6% [3] - **二线城市**124.2万平，环比3月上升32.4%，同比下降3.5% [3] - **三线城市**72万平，环比3月上升36.1%，同比上升11.5% [3] - 2026年以来全国24城二手房累计成交面积低于2025年 [7] 土地市场情况 - **3月30日-4月5日这周**土地供应面积为1243万平，土地成交面积为832万平，供销比为1.49倍，土地出让金额为276亿元 [3] - **本年度（截至4月5日）全国100大中城市累计**土地供应面积18106万平，同比下降5.2%，累计同比增速较前一周回落0.51个百分点 [3] - **本年度累计**土地成交面积18620万平，同比下降12.4%，累计同比增速较前一周回落2.17个百分点 [3] - **本年度累计**土地出让金4648亿元，同比下降32.2% [3] - **上周（3月30日-4月5日）** 全国土地溢价率为4.6%，环比前一周回升2.87个百分点 [3] 库存与出清周期 - **2026年3月35城可售面积**为31325万平，环比上个月微升0.25%，同比微升0.62% [3] - **2026年3月35城库存出清周期**（按12个月月均计算）为27.91个月，环比上个月上升2.78%，同比2025年上升37.1% [3] - 35城月度可售面积回落，不同城市库存出清周期回升 [7]