工业品期货市场动态 - 7月28日焦煤、焦炭、玻璃、纯碱、工业硅和碳酸锂等6个品种全合约跌停，多晶硅期货收跌5.8% [1] - 碳酸锂2509合约单日减仓11.3万手，环比减少23%，焦煤期货主力JM2509合约持仓量下降12.6万手至39.3万手 [2][3] - 交易所实施交易限额：碳酸锂LC2509合约单日开仓量不超过3000手，焦煤JM2509合约不超过500手，其他焦煤合约不超过2000手 [2] 价格波动与价差变化 - 碳酸锂期货主力合约曾冲上8万元/吨，7月25日期现价差达6520元/吨（期货79460元/吨 vs 现货72940元/吨），交易限额后价差收敛至1350元/吨 [2] - 焦煤期货8个交易日内从890元/吨涨至1288元/吨（涨幅45%），后回落至1100元/吨附近，月累计涨幅收窄至33% [4] - 多晶硅期货7月累计涨幅超50%，但7月28日主力2509合约下跌5.84% [4] 行业基本面分析 - 碳酸锂面临江西锂矿停产预期（8月采矿证到期换证），但整体库存高企，7月25日当周产量18630吨仍处年内高位 [5][6] - 多晶硅现货涨价后新单不足，硅料价格预计高位震荡，建议关注做多硅料利润套利策略 [6] - 煤炭下半年或供应收缩，但期货价格已透支两轮现货提涨预期，后续波动将更多受现货成交指引 [6] 政策与市场情绪影响 - "反内卷"政策驱动工业品期货轮动上涨，但需警惕市场从"情绪定价"向"现实定价"切换 [1][4] - 交易所连续发布风险提示，若价格失控可能进一步提高保证金、收紧交易限额或窗口指导 [7] - 政策干预将阶段性压制价格波动率，但若供应扰动持续或需求改善，价格仍可能回归基本面主导的上行通道 [6]