行业核心观点 - 美国大豆行业面临严重的市场危机，核心问题是中国作为最大买家的采购缺席，导致丰收的大豆出现巨大销售缺口，农民陷入严重亏损，行业前景黯淡 [1][3][10] 出口市场与需求变化 - 中国是美国大豆最大出口市场，2024财年占美国大豆出口总额245.8亿美元中的126.4亿美元，份额超过一半 [3] - 传统采购规律被打破，每年9月至次年1月中国集中采购的关键时段今年完全无采购记录 [5] - 若中国在11月中旬前未恢复采购，美国将面临1400万至1600万吨的订单缺口 [8] - 前九个月运送美国粮食的货船数量从去年同期的72艘降至32艘，降幅达56%，而南美每月有超过40艘货轮稳定进入中国港口 [8] 农民经营与财务状况 - 农民因市场价格下跌和生产成本上涨面临严重亏损，每英亩大豆亏损120美元，玉米亏损220美元，中等规模农场年度亏损轻松突破五万美元 [10] - 财务危机蔓延，农民破产申请达五年来最高点，2024年4月至2025年3月期间全国共有259起农场破产事件，仅第一季度就比去年增加一倍以上 [11] - 农民被迫出售资产维持生计，农机拍卖市场火爆，今年拍卖量比去年增加三成 [11] 政府政策与行业应对 - 政府试图通过“全球推销”策略寻找替代市场，但业内专家指出其他市场总需求远不及中国，无法填补空缺 [11] - 美国农业部宣布由“未知买家”达成的交易，但交易量（32.8万吨）与中国去年同期单月采购量（650万吨）相比微不足道，被指为“凑单式成交” [13] - 政府对台湾地区宣称的四年100亿美元采购承诺，与台湾年均38亿美元采购量推算的四年152亿美元总额相比缩水34% [13] - 原定230亿美元农业补贴已于9月到期，新的100亿至140亿美元援助计划因政府停摆仍未通过 [15] 市场竞争格局与结构性变化 - 美国大豆在全球市场竞争力下降，中国通过多元化供应链减少依赖，南美大豆供应稳定 [19] - 美国曾占据中国大豆进口份额的21.1%，但当前即便完全退出，中国国内供应体系仍能平稳运作 [19] - 资本趁机低价收购农地，美国农地价格近年飙升400%，全国农场数量比2017年减少7% [17]