公司业务转型与现状 - 公司成立于2014年，早期以金融助贷与风控技术起家 [1] - 近年已完成从“助贷撮合”向“消费领域在线市场运营商”的转型，核心平台为电商平台“羊小咩”和汽车零售O2O平台“消费地图” [1] - 2024年9月前后明确退出金融撮合业务，收入可持续性与监管弹性显著提升 [1] - 转型后2024年营收近10亿元，2025年前5个月净利已达1.26亿元 [4] 核心业务平台分析 - 羊小咩覆盖消费电子、家电、美妆、个护等高复购类目，广告与平台服务构成稳定现金流 [1] - 消费地图切入汽车经销商的线索获客与成交转化，客单与商家ARPU更高，且具备本地化网络效应 [1] - 在汽车O2O的“到店成交”场景，精细化线索分发与门店转化培训能形成可复用的模板，有助于网络扩张 [4] 行业竞争与运营挑战 - 羊小咩所在的一般电商与低线城市长尾赛道，面临与大型综合平台、内容电商和区域强势平台的交叉竞争 [5] - 消费地图在门店侧需与多家第三方线索平台与车企自营数字渠道争夺预算 [5] - 行业竞争导致线上流量成本与线索价格上行，对稳定的品牌供给、差异化内容与私域运营能力提出挑战 [5] 近期市场表现参考 - 同业公司近期发行表现各异，例如博泰车联网开盘上涨32.10%，健康-160开盘上涨150.96% [2] - 保荐人近期承销项目首日表现不一，例如劲方医药首日开盘上涨115.79% [4] - 当前发行规模非常小，预计中签率很低 [5]