赛目科技公告，公司近日与高德软件有限公司签订战略合作协议。根据协议，双方将围绕构建智能装 备、智慧交通、智慧城市的平台生态系统，聚焦实现数据驱动、虚拟验证、现实应用的完整链路，服务 于现代出行装备、新型基础设施等战略性新兴产业的发展。合作期限为自签署日起三年。高德是中国专 业的数字地图、导航及实时交通信息服务商，向终端用户提供一站式出行服务。赛目科技认为，签订战 略合作协议符合公司长期发展目标及业务发展策略，双方的合作将实现优势互补、互利共赢、共同发 展。 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年第一季度PDD收入同比增长10.2%，非GAAP净利润同比下降45%，主要因交易服务费未达标和销售市场支出高于预期 [1] - 商户支持政策影响交易服务费增长，将2025 - 2027年收入预测下调9 - 12% [2] - S&M费用显著上升致OPM未达预期，GPM有所恢复，PDD加大用户补贴力度 [3] - 基于SOTP的TP降至134.5美元，预期2025年第四季度末盈利增长出现拐点 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025 - 2027年非GAAP净利润预测下调25 - 31%，收入预测下调9 - 12% [1][2] - 2025年第一季度在线营销服务等收入487亿元，同比增长14.8%，交易服务收入470亿元，同比增长5.8% [2] - 2025年第一季度销售和营销费用334亿元，同比增长43%，占总收入34.9% [3] - 2025 - 2027年盈利摘要：收入分别为4345.59亿、5356.34亿、5950.07亿元，调整后净利润分别为94.8782亿、128.4146亿、145.7407亿元 [11] 估值 - 基于SOTP的新TP包括头部应用估值83.1美元、杜朵超市估值1.9美元、Temu估值20.5美元、净现金估值29.0美元 [4] 股权结构 - 与郑相关的实体持股27.9%，与腾讯相关的实体持股15.5% [6] 股票表现 - 1个月绝对涨幅14.6%，相对涨幅6.4%；3个月绝对涨幅0.5%，相对涨幅 - 0.6%；6个月绝对涨幅20.7%，相对涨幅22.8% [7] 财务摘要 - 2022 - 2027年损益表、资产负债表、现金流等数据呈现不同变化趋势 [16][17]

PDD Holdings (PDD) Q1 2025 Earnings Call May 27, 2025 07:30 AM ET Company Participants None - ExecutiveLei Chen - Chairman and Co-Chief Executive OfficerKenneth Fong - Managing Director Conference Call Participants Alicia Yap - AnalystJoyce Ju - Analyst Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to PDD Holdings Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. There will be a presentation followed by a questio ...

PDD Holdings Inc. (NASDAQ:PDD) Q4 2024 Earnings Call March 20, 2025 7:30 AM ET Company Participants Unidentified Company Representative - Lei Chen - Chairman & Co-CEO Jiazhen Zhao - Executive Director & Co-CEO Jun Liu - VP, Finance Conference Call Participants Joyce Ju - Bank of America Securities Alicia Yap - Citigroup Kenneth Fong - UBS Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to PDD Holdings Inc. Fourth Quarter and Fiscal Year 2024 Earnings Conference Call. At this time, all ...