行业规模与增长 - 国内指数投资市场扩容迅猛，首只完全复制指数基金诞生于2003年，公募指数产品规模用16年突破1万亿，至2024年仅5年便跨越5万亿关口 [1] - 截至2025年三季度末，全市场非货币ETF、ETF联接基金及其他场外指数基金规模合计已逼近8万亿，年内增长达2.1万亿 [1] - 易方达旗下公募指数产品规模已突破万亿，位列行业之首 [1] 指数投资的专业性 - 指数产品的投资运作远非简单复制，涉及跟踪误差控制、超额收益获取和全流程风险管理等环节的技术细节 [1] - 指数投资的专业性体现在管理人对细微之处的极致追求和经年累月的打磨之中 [1] 跟踪误差控制 - 指数基金跟踪误差主要源于股票仓位偏离和个股权重偏离，精准控制需保证持仓组合与指数成份股权重分布一致 [2] - 控制方法包括管理基金股票仓位、预留现金比例，以及深入钻研指数编制规则、监控成份股偏离、优化处理成份股调整等事件 [2] - 易方达A股ETF近一年相对全收益指数的规模加权跟踪误差为0.14%，在ETF规模前十的基金管理人中位居前列 [2] - 机器人ETF易方达（159530）、港股通医药ETF（513200）和港股通互联网ETF（513040）等产品近一年跟踪误差在同类产品中领先 [2] 超额收益创造 - 在精准控差基础上，通过精细化管理和可持续收益增厚策略体系创造超额收益 [3] - 降低成本维度包括运营端减少管理、托管、指数使用等费用，以及交易端优化佣金等固定成本和控制可变交易成本 [3] - 收益增厚策略要求高胜率、可持续且风险可控，常见策略包括新股申购和流动性补偿策略 [3] - 流动性补偿策略涵盖大宗交易和询价转让，通过获取流通受限股票替代原有持仓以降低综合成本 [3] 公司实践：成本控制与收益增厚 - 易方达在2015年开启国内股票指数基金降费先河，截至2025年三季度末旗下超110只指数产品管理费率均采用最低档0.15%/年，数量居行业领先 [4] - 低费率产品涵盖创业板ETF（159915）、A500ETF易方达（159361）等宽基指数，以及人工智能ETF（159819）、香港证券ETF（513090）等行业主题产品 [4] - 2025年A股市场询价转让事件数量超100起，同比提升近2倍，询转规模增加近3倍，与IPO资金体量相当 [4] - 易方达科创板50ETF（588080）在严控跟踪误差同时，2025年前三季度超额收益在同类可比产品中居首 [4] 产品全周期管理 - 指数业务专业性贯穿产品从发行到存续的全生命周期，需覆盖发行上市、日常运作、风险监控、应急处置的完整体系 [6] - 易方达建立标准化全流程管理机制，通过研究指数标的、投资方法和运作场景，联动公司相关部门完成制度建设、投资体系、实时监控等全生命周期管理工作 [6] - 沪深300ETF易方达（510310）自2013年上市以来平稳运作12余年，经历多轮牛熊未出现任何风险事件 [6] 平台与系统支持 - 提升指数业务专业性需投研、交易、IT等平台体系的系统性支持，功能完备的投资运作管理系统为流程标准化和管理精细化提供技术保障 [7] - 易方达在2012年自研业内领先指数投资管理平台，将精细化管理经验系统化、工具化，实现可量化归因、可持续迭代与可复制推广 [7] - 该平台可综合调用市场行情、指数权重、基金估值、合规风控等工具模块，实现投资指令执行、动态反馈和绩效归因跟踪的全流程闭环管理 [7] 投研协同与行业展望 - 主动投研团队的深度覆盖可为行业、主题、因子等指数产品开发提供研究基础，并在新股上市、成份停牌等事件中为指数组合管理提供经验借鉴 [8] - 易方达主动权益公募基金规模连续10年位居行业第一，指数团队与主动团队基于“平台型、一体化、多策略”投研体系高效协同 [8] - 在8万亿规模新起点上，指数投资正从“规模增长”向“质量提升”转型，专业能力已成为基金管理人构建指数业务“护城河”的核心 [8]

活动概况 - 2025宿迁绿色产业洽谈会开幕式暨投资环境说明会于9月28日举行 [1] - 超过200名客商代表出席活动并现场签约九批合作项目 [1] 营商环境建设 - 2025年被定位为宿迁“营商环境提升年” 重点打造“六全六有”营商环境体系 [1] - 105项具体任务已全面启动 其中72项取得积极进展 [1] - 上半年全市新增登记注册经营主体4.6万户 增速位列全省第三 [1] 绿色产业发展 - 为获得2024江苏省绿色工业园区称号的沭阳经济技术开发区和宿迁经济技术开发区揭牌 [1] 创新平台搭建 - 举行常州大学（宿迁）人才科创飞地揭牌仪式 [1] - 启动江苏省区域创新引擎计划（激光装备产业） [1] - 为中国农技协科技小院和江苏院士专家创新中心揭牌 [1] 人才引进与激励 - 发布《宿迁人才发展指数报告（2025）》 [1] - 举行2025年宿迁英才计划项目资助发放仪式 [1] - 为2025中国宿迁高层次人才创业大赛获奖团队颁奖 [1]

文章核心观点 - 明星基金经理刘格菘半年内两次卸任在管产品 引发市场对其离职的猜测 但业内知情人士明确表示其目前并无离职安排[3] - 基金经理"增聘-共管-卸任"路径是行业"以老带新"人才策略的体现 在高质量发展转型背景下 知名基金经理逐步减负、新人加速登台成为常态[3][7][10] - 投资者对基金经理变更反应敏感 部分产品出现规模缩减 建议投资者对新任基金经理进行观察后再做决策[8][11] 基金经理变动情况 - 刘格菘于2025年9月10日卸任管理近七年的广发多元新兴股票(003745) 由8月增聘的周智硕独立管理[4][5] - 此次卸任后刘格菘在管产品数量缩减至5只 在管规模从31295亿元降至29463亿元 较其84343亿元的规模巅峰减少60%[6] - 广发双擎升级、广发科技先锋、广发行业严选三年持有仍由刘格菘独立管理 广发创新升级与吴远怡共同管理[6] 行业人才培育机制 - "以老带新"机制通过资深基金经理与新任基金经理共同管理产品 待新人经验成熟后过渡至独立管理[7] - 2020年5月刘格菘管理的广发鑫享增聘郑澄然 同年11月广发科技创新增聘吴远怡 次年5月刘格菘正式卸任 形成完整培养路径[7] - 截至2025年9月11日 年内首度管理产品的"新人"有339位 过去四年每年均有超过430位基金经理"出道"[9] 行业发展趋势 - 公募基金经理队伍流动性显著加快 年内离任基金经理人数达293人 同比增加23%[7] - 投研体系建设正从"明星驱动"转向"平台赋能" 重视平台式、一体化、多策略投研体系建设[10] - 多家公司对产品基金经理进行调整 体现行业落实高质量发展要求 强化核心投研能力建设的新变化[10] 投资者反应与案例 - 景顺长城基金鲍无可2025年5月卸任所有产品 其管理规模从一季度1463亿元下滑至二季度10334亿元 缩减近30%[8][11] - 宝盈基金原百亿基金经理杨思亮8月卸任所有7只在管产品 9月正式入职易方达基金[8] - 投资者因对新任基金经理能力存疑而选择赎回 建议观察新任基金经理投资风格和能力后再做决策[11]

核心观点 - 首都机场安保公司团委通过思想赋能铸魂、技能赋能强基、平台赋能拓界三维协同模式 提升青年员工使命认同感与专业技能 强化国门安检服务能力 [1][3][4][5][6] 思想赋能铸魂 - 通过红色教育基地参观学习 结合进京赶考历史场景与入团誓词重温 强化国家安全无小事责任感 [3] - 建立红色溯源+使命联结+精神传承立体路径 使青年从被动听理论转为主动悟使命 [3] - 将守护国门日常工作与国家发展宏大叙事关联 深化岗位价值认知 [3][6] 技能赋能强基 - 构建骨干带教+场景实训+以赛促学培养体系 将主题团日转化为实战练兵场 [4] - 整合全国民航技术能手 民航五一劳动奖章获得者等技能标杆组成青年先锋导师团 [4] - 通过安检技能大比武竞技机制 提升旅客安检 货物查验 应急处置等核心岗位能力 [4] 平台赋能拓界 - 建立团校企社警多方协同的国门青年成长联盟 整合外部优质资源 [5] - 联动高校与行业资源搭建产学研用对接平台 联合大兴机场管理部 南方航空地勤部开展空地一体保安全主题团日 [5][6] - 联合公安民警学习反诈技巧 识别虚假航空客服诈骗等航空信息诈骗手段 [6] - 在安全生产月期间通过安全宣传咨询日活动向旅客演示安检流程 传播航空安全理念 [6]

公司战略与里程碑 - 宏发商业于2025年8月1日举办首届“宏发商业五星优质合作伙伴榜单”盛典，主题为“星耀同舟，聚势共赢”，从旗下三大项目的近千家品牌中严选出53席标杆伙伴登榜 [4] - 此举标志着公司历经5年深耕，通过“三好”目标构建起圈层生态效应和引力磁场，并计划从2025年起定期发布该榜单，以激励卓越商户并锻造权威消费榜单 [6] - 公司实现从单一项目运营到多项目协同发展的跨越，运营能力显著跃升，此次榜单发布是其晋升深圳商业强军的重要里程碑 [10] “五星榜单”评选体系与价值 - 评选基于“价值、贡献、协同、美誉、流量”五大核心维度，获奖品牌凭借屡创新高的营收业绩与近100%的卓越口碑，成为“三好”理念标杆典范 [8] - “三好”理念具体指“环境氛围好”的体验塑造者和“运营服务好”的标杆引领者，旨在营造独特舒适的消费空间并以卓越服务赢得顾客忠诚 [9][10] - 榜单发布旨在以严选标杆激励先进，激发租户积极性和创新动能，并通过持续发布机制强化行业灯塔效应，驱动公司与租户协同精进 [12] 平台赋能与运营策略 - 公司以“平台赋能”与“双向增长”为核心策略，对外通过“快招调”积极引进符合定位且具吸引力的品牌内容，品牌焕新成效卓著 [17] - 以标杆项目“宝安大仟里”为例，2025年上半年成功引进55家新品牌，其中超40%为首店，包括永辉超市、好利来、宜家家居等 [17] - 永辉超市开业创广东省区单店单日最高业绩，单日销售230万以上，3日累计660万以上，宝安大仟里3天客流50万以上，同比增长40%以上 [17] - 公司通过整合平台资源为品牌定制增长路径，助力单品牌营业额大幅提升，并驱动公司2025年上半年客流与营业额双线攀升 [19] - 对内提出“常变长青”管理思路，鼓励团队改革创新，并面向商户发起“无忧经营服务承诺”，提供高效透明的平台支持 [19] 新项目发布与未来规划 - 公司官宣龙华“仟里食家”项目正式进入筹开阶段，预计于2026年12月启幕，这是其仟里食家产品线的又一力作 [21][24] - 龙华项目为约39.2万㎡大型城市综合体，其中商业MALL面积为4万㎡，共3层，配超1600个停车位，坐落于龙华都市核心区清湖地铁站上盖 [23] - 项目周边1公里范围内常住人口14万，90栋写字楼，3公里范围内常住人口115万，生活与商业氛围浓厚 [23] - 业态以餐饮为主，并围绕“食”延展生活场景，引入娱乐配套，构建特色“新生活方式中心”，旨在填补清湖片区空白 [23] - 回顾2024年9月开业的宝安“仟里食家”，开业3个月客流破百万，销售额超4000万，为龙华项目提供了成功范式 [23]

同创伟业机器人生态布局 - 公司自2015年起布局机器人赛道，已投资超过30家产业链企业，形成覆盖核心部件、技术层、整机、场景应用的全生命周期生态矩阵 [1] - 核心部件层布局包括视觉感知（埃科光电、纳镜科技等）、运动控制（安培龙、华翼动力等）及人机交互（柏川数据、学泰科技）企业，夯实机器人"眼、手、脑"技术基座 [1] - 垂直场景层渗透工业、医疗、建筑等六大领域，投资天智航、行健智能等企业，推动机器人从"替代人力"向"创造新生产力"升级 [1] 投资逻辑与战略方向 - 投资逻辑从单一技术突破转向产业链协同生态，兼顾核心技术企业与系统级场景专家 [2] - 战略底层逻辑包括技术闭环（视觉/控制/交互互补）、场景穿透（电力/医疗等高壁垒领域）、平台赋能（被投企业间协同）三个维度 [4] - 典型案例：鳍源科技水下无人机实现专业救援与消费级应用双突破，并完成电影《蛟龙行动》400小时高难度拍摄 [2][4] 行业应用创新案例 - 工业领域：行健智能通过全栈自研实现免示教自动化，将产线改造周期从几周缩短至几小时 [3] - 消费领域：大漠大智控以AI无人机集群创造文化新需求，实现10197架无人机同步升空并打破吉尼斯纪录 [3] - 技术破圈效应显著，水下/空中机器人分别赋能影视创作与国际庆典，验证"科技+文化"融合价值 [2][3] 产业发展趋势 - 机器人产业进入"AI+场景"双爆发周期，技术商业化路径加速 [2] - 中国机器人产业正从单点技术突破向系统创新升维，生态协同成为竞争关键 [4] - 工业机器人提升传统制造效率（行健智能案例），消费级机器人创造新需求（大漠大智控案例），形成立体化产业图谱 [3][4]