来源：险企观察 2025年11月5日，幸福人寿迎来了成立18周年的纪念日。这家以"幸福"为名的寿险企业，从2007年在北 京远洋大厦起步，总资产从零增长到超1300亿元。 2025年上半年，公司实现净利润4.13亿元，已超2024年全年水平。然而亮眼的业绩背后，偿付能力充足 率却在行业垫底徘徊，核心偿付能力充足率一度低至86.98%，位列行业倒数第四。 经营业绩：表面增长下的结构隐忧 2025年上半年，幸福人寿的财务数据呈现出矛盾的图景。官方数据显示，公司实现保险业务收入139.25 亿元，净利润达4.13亿元。特别是2025年第二季度，单季净利润达到4.68亿元。 然而，这种增长背后隐藏着结构性问题。2025年第一季度，公司曾净亏损0.56亿元，业绩波动剧烈。 从产品结构看，幸福人寿的保费收入呈现出明显的"一强多弱"格局。传统寿险保费规模达118.17亿元， 占2025年上半年总保费的84.9%。被视为行业转型方向的分红险仅实现13.49亿元保费，占比9.7%，且同 比降幅达13.58%。 这并非孤立事件。2025年以来，幸福人寿在多地分支机构接连收到监管罚单： 这表明公司产品结构调整困难，过度依赖增额终身 ...