财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度GAAP每股收益为0.38美元，运营资金每股收益为0.64美元 [21] - 调整后每股收益为0.40美元，较2025年第一季度的0.23美元增长74% [21] - 调整后EBITDA为1.101亿美元，较2025年第一季度的8100万美元增长36% [22] - 调整后每股收益超出分析师平均预期0.12美元，调整后EBITDA超出分析师平均预期1330万美元 [17][22] - 2026年第一季度安全与社区业务合并运营利润率为24%，高于去年同期的23.6% [24] - 公司预计2026年全年稀释后每股收益为1.51-1.61美元，调整后稀释每股收益为1.53-1.63美元，较之前指引的1.49-1.59美元有所上调 [29] - 公司预计2026年全年调整后EBITDA为4.538亿至4.618亿美元，较之前指引的4.37亿至4.45亿美元有所上调 [29] - 2026年第一季度加权平均稀释流通股数因股票回购计划减少10.1% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联邦合作伙伴（主要是ICE和美国法警局）贡献了第一季度总收入的58% [7] - 联邦合作伙伴收入在2026年第一季度较去年同期增长48% [7] - 来自ICE的收入增至1.281亿美元，增长96.2%，而来自美国法警局的收入较去年同期减少1220万美元 [7] - 州合作伙伴贡献了第一季度总收入的33%，收入较去年同期增长3.6% [13] - 若不包括田纳西州Trousdale设施因人口转移导致的收入下降，州合作伙伴收入增长5.2% [14] - 自2025年第一季度以来激活的四个闲置设施在2026年第一季度贡献了1.008亿美元收入，年化后约为这些设施在稳定入住率下预期年总收入的93% [25] - 新收购的临床解决方案药房预计在2026年将产生2.15亿至2.3亿美元收入，并为每股收益贡献0.03-0.05美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2026年第一季度，公司管理的所有设施平均每日人口为57,243人，而去年同期为51,429人 [6] - 安全与社区业务的总入住率为79.6%，较去年同期上升2.6个百分点 [6] - 截至2026年3月31日，公司照管的ICE人口为14,689人，自2025年初以来增加了约4，500人或45% [8] - 2026年第一季度平均每日ICE人口较2025年第一季度增加6，822人 [8] - 自2026年1月底ICE人口达到峰值至4月30日，公司照管的ICE人口减少了约3,000人 [8] - 2026年第一季度平均每日法警人口较2025年第一季度减少1,360人 [13] - 公司目前拥有五个闲置的惩教和拘留设施，包含约7，000张床位 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本部署重点包括卓越运营、有意义的有机增长、积极的股票回购计划以及有时进行的增值收购 [15] - 2026年4月，公司达成协议收购临床解决方案药房，这是美国惩教设施最大的邮购药房服务提供商之一 [15] - 此次收购旨在补充公司改善被照管人员生活的核心使命，同时提供多元化的收入流和增长机会 [16] - 公司认为其惩教和拘留床位是最人道、最高效、最合规、最安全、随时可用且为政府提供最佳价值的 [15] - 公司认为当前股价相对于其房地产资产的公允价值存在显著折价，并计划继续优先将现金流用于股票回购 [19] - 公司认为ICE可能收购部分其运营的设施，并正在评估如何最好地支持客户的使命和战略，包括可能出售资产 [38][39] - 公司预计ICE对闲置设施的需求可能会增加，一旦ICE吸收了近期签约的床位，并且全国ICE人口如预期在下半年增长 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2026年第二季度初ICE人口的减少是暂时性的，与特定事件（如政府停摆、国土安全部领导层重组）有关 [8][11] - 管理层预计ICE人口将在2026年下半年恢复增长，因为政府继续强调边境安全和积极的ICE执法 [12][31] - 全国ICE拘留人口在2026年1月底达到历史高点约70，800人，但到2026年4月初因政府停摆等因素减少了10，500人 [11] - 国土安全部未来满足拘留床位需求的计划可能包括将空置仓库设施改造为移民拘留设施和/或收购现有的交钥匙设施 [12] - 公司对2026年下半年的调整后EBITDA达到4.5亿美元（不包括临床解决方案药房）的运行率充满信心 [51][55] - 管理层认为，尽管2026年全年EBITDA指引接近历史高位，但公司股票交易价格仍低于历史交易倍数，未能反映业务的现金流 [18] 其他重要信息 - 2026年第一季度，公司以总计4470万美元的成本回购了230万股普通股 [25] - 自2022年股票回购计划授权至2026年3月31日，公司已以总计4.442亿美元（每股15.82美元）回购了2810万股 [26] - 截至2026年3月31日，公司拥有2.097亿美元现金，循环信贷额度还有1.313亿美元的借款能力，总流动性为3.41亿美元 [27] - 收购临床解决方案药房的初始购买价格为1.48亿美元（不包括交易相关费用），使用手头现金和循环信贷额度借款支付 [27] - 为补充用于收购的循环信贷额度借款，公司在2026年4月10日修订了银行信贷协议，获得了一笔1亿美元的增量定期贷款 [28] - 公司预计2026年维护性资本支出为6000万至7000万美元，其他资本支出为1500万美元，与之前指引一致 [33] - 公司预计2026年与激活闲置设施相关的资本支出为4000万至4500万美元，较之前指引增加500万美元 [33] - 公司预计2026年调整后运营资金在2.504亿至2.649亿美元之间 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 向ICE出售设施的估值考量以及是否会在没有管理合同的情况下出售 [38] - 公司表示会评估以最佳方式支持客户使命，可能包括出售设施 [38] - 关于估值，由于资产特殊且缺乏可比销售，公司会考虑当前建造成本和折旧重置成本作为参考 [40][41] - 对于无管理合同的资产出售，公司认为ICE的意图是让私营部门继续管理，但会考虑长期管理合同的期限并相应调整定价 [42] 问题: 对上半年末和年底设施利用率的预期 [44] - 公司预计ICE人口减少约3000人的情况将维持到第二季度末，然后在第三和第四季度逐步恢复增长 [44] 问题: 第二季度隐含指引及季度预期拆解 [49] - 从第一季度到第二季度，每股收益预计将因员工保留抵免（减少0.06美元）和ICE人口减少（减少0.06-0.07美元）而下降，但会被CSP收购的完整季度贡献、其他设施的入住率提升以及季节性因素部分抵消 [50] - 公司对下半年调整后EBITDA达到4.5亿美元（不包括CSP）的运行率仍有信心 [51][55] 问题: CSP收购的协同效应、增长机会及财务概况 [52] - CSP将作为独立子公司运营，运营协同效应有限，但存在交叉销售和收入协同机会（如利用公司关系拓展联邦机构业务） [52][54] - CSP历史增长强劲，中期增长潜力预计约为公司指引中隐含的五年复合年增长率（略高于10%）的两倍 [53] - 该行业因在押人员老龄化、医疗需求复杂而增长 [95] 问题: 未来的收购战略及可能关注的领域 [62] - 公司对收购持机会主义态度，但当前股价被低估，股票回购是极具吸引力的资本使用方式 [63] - 任何收购需满足回报率等于或超过股票回购带来的增值 [63] - 战略上关注与现有业务相邻、能补充增长、利用双方能力的交易 [64] - 目前没有计划中或即将进行的收购，资本配置优先考虑股票回购 [65] 问题: 是否可能收购CSP未覆盖州的其他运营商以快速扩张 [72] - 市场存在其他提供商，通过收购进行整合是扩大CSP平台的一个有吸引力的途径，公司会考虑此类机会，但目前没有迫近的计划 [73] 问题: 与非现有客户州的新合同谈判进展及时间表 [74] - 州采购时间表差异很大，取决于预算周期和即时需求，公司有强大的团队应对，但目前无法提供具体更新时间 [74][75] 问题: 下半年ICE人口增长来源的确认 [78] - 下半年的增长预期是基于全国ICE拘留人口从1月峰值下降10，500人后恢复增长，而不仅仅是公司正在启用的三个设施（加州城、中西部、钻石背）的入住率提升 [78] 问题: ICE对拥有设施的兴趣是否集中在特定州 [82] - 公司不愿透露ICE可能关注的具体州，认为其战略是建立覆盖全国的网络，可能包括购买设施、继续与私营部门签约或考虑仓库改造等多种选择 [82] 问题: ICE资产收购决策的时间框架 [84] - 该战略自去年末开始讨论，过程可能持续，政府决策时间难以预测，有时加速有时延迟 [84][85] 问题: CSP收购后与其他业务线是否存在交叉推广机会 [89] - 存在交叉销售机会，通过满足客户更多需求来增强信任关系，但客户群体相对有限且已知 [90][91] 问题: CSP的市场份额及行业整合机会 [92] - CSP作为该领域最大供应商，市场份额约10%左右，市场存在显著增长空间，可通过客户内部服务外包或行业收购整合实现 [93][94] 问题: 若ICE人口未如预期恢复，公司调整成本（固定/可变）的灵活性，以及对恢复的信心来源 [101] - 公司有能力通过减少加班等方式调整可变成本，但倾向于保持充分人员配置以应对预期增长 [102][106] - 对下半年增长有信心源于：政府持续强调边境执法、公开讨论的床位总需求（85，000-100，000张）、国土安全部资金拨付进程、以及领导层过渡后优先事项的落实 [103][105] - 要达到指引中值，全国ICE人口可能需要回升至1月底约70，000的峰值水平 [107][108] 问题: ICE将仓库改造为拘留中心的计划进展及时间表 [114] - 根据公开报道，ICE已完成一些仓库购买，但尚未有完全建成并投入使用的案例 [114] - 仓库改造具有挑战性且耗时，对公司而言时间线会较长，公司更倾向于通过交钥匙资产出售或激活新设施来满足需求 [115][117] - 公开描述的模式是“中心-辐射”型，包括大型（可达10，000张床位以上）和小型（500-1，500张床位）设施 [118] 问题: 若向ICE出售设施并继续运营，此类合同的利润率情况 [119] - 利润率将更接近“纯管理”合同，但需根据资本支出（如屋顶、暖通空调更换）责任归属进行谈判，这可能显著影响运营利润率 [119] - 从现金流角度看可能中性，因为额外的资本责任会通过定价补偿；从运营利润率角度看，若公司承担持续资本支出，利润率会更高 [120] 问题: 关于闲置设施的讨论或兴趣水平趋势，以及新合同是否需等待拨款到位 [122] - 公司持续向联邦和州合作伙伴推销闲置床位，资金到位有助于新合同授予，但近期人口下降可能影响时间 [123] - 预计行业内今年仍会有新的合同授予 [124]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度GAAP每股收益为0.38美元，运营现金流每股收益为0.64美元 [22] - 剔除并购相关费用后，调整后每股收益为0.40美元，较2025年第一季度的0.23美元增长74% [23] - 第一季度调整后EBITDA为1.101亿美元，较2025年第一季度的8100万美元增长36% [24] - 调整后每股收益超出分析师平均预期0.12美元，调整后EBITDA超出分析师平均预期1330万美元 [19][24] - 2026年第一季度安全与社区设施的综合运营利润率为24%，高于去年同期的23.6% [26] - 若剔除员工留任税收抵免，两个季度的运营利润率均为23% [26] - 公司更新了2026年全年财务指引：预计稀释每股收益为1.51-1.61美元，调整后稀释每股收益为1.53-1.63美元，高于此前指引的1.49-1.59美元 [31] - 预计运营现金流每股收益为2.58-2.68美元，调整后运营现金流每股收益为2.60-2.70美元，高于此前指引的2.541.64美元 [31] - 预计调整后EBITDA为4.538亿至4.618亿美元，高于此前指引的4.37亿至4.45亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联邦合作伙伴（主要是ICE和美国法警局）占第一季度总收入的58% [8] - 来自联邦合作伙伴的收入在2026年第一季度同比增长48% [8] - 具体来看，来自ICE的收入增至1.281亿美元，增长96.2%，而来自美国法警局的收入较去年同期减少1220万美元 [8] - 来自州合作伙伴的收入占第一季度总收入的33%，同比增长3.6% [14] - 若剔除田纳西州Trousdale设施因人口转移导致的收入下降，州合作伙伴收入增长5.2% [16] - 第一季度，自2025年第一季度以来激活的四座闲置设施共产生1.008亿美元收入，年化后约为这些设施在稳定入住率下预期年总收入的93% [27] - 公司于2026年4月完成了对Clinical Solutions Pharmacy的收购，初始购买价格为1.48亿美元（不含交易相关费用） [29] - 预计CSP在2026年将产生2.15亿至2.3亿美元收入，并为每股收益贡献0.03-0.05美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2026年第一季度，安全与社区业务板块的总入住率为79.6%，较去年同期上升2.6个百分点 [6] - 第一季度管理的所有设施平均每日人口为57,243人，去年同期为51,429人 [6] - 从2025年初到2026年3月31日，公司照顾的ICE人口增加了约4,500人，增幅45%，达到14,689人 [9] - 2026年第一季度平均每日ICE人口较2025年第一季度增加6,822人 [9] - 自2026年1月底ICE人口达到峰值至4月30日，公司照顾的ICE人口减少了约3,000人 [9] - 2026年第一季度，平均每日法警人口较2025年第一季度减少1,360人 [14] - 公司目前拥有5座闲置的惩教和拘留设施，包含约7,000张床位 [17] - 截至2026年3月31日，公司持有现金2.097亿美元，循环信贷额度尚有1.313亿美元可用借款额度，总流动性为3.41亿美元 [29] - 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率（基于截至2026年3月31日的过去12个月）为2.8倍 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过卓越运营和有意义的有机增长、积极的股票回购计划以及有时进行的增值收购来为股东创造价值 [17] - 收购Clinical Solutions Pharmacy是公司战略的一部分，该业务与核心使命互补，提供多元化收入来源，并随着惩教人口老龄化带来增长机会 [18] - CSP是美国最大的为惩教设施提供邮购药房服务的供应商之一，服务超过600个惩教设施，每日处理约60,000张处方，且没有单一客户贡献其年收入的15%以上 [18] - 公司认为其提供的惩教和拘留床位是最人道、最高效、最合规、最安全、最易获得且为政府提供最佳价值的选择 [17] - 公司认为当前股价相对于其房地产资产的公允价值存在显著折价，并计划继续优先将现金流用于股票回购 [20] - 公司近期完成了1亿美元的定期贷款，以增强资产负债表灵活性，并评估可能进一步增强流动性的潜在资产出售 [21] - 公司预计2026年将支出6000万至7000万美元用于维护性资本支出，1500万美元用于其他资本支出，以及4000万至4500万美元用于激活闲置设施和潜在额外设施激活的资本支出 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2026年第二季度初ICE人口的下降是暂时性的、特定事件驱动的，与政府停摆、国土安全部领导层重组以及包括ICE特工被重新部署至TSA检查站等执法活动影响有关 [12][33] - 尽管近期ICE人口下降，但政府继续表示高度重视边境安全和积极的ICE执法 [13] - 国土安全部未来满足拘留床位需求的方式可能发生变化，包括将空置仓库设施改造为移民拘留设施和/或收购现有的交钥匙设施 [13] - 公司相信交钥匙设施收购的潜力仍然存在，因为政府合作伙伴希望在全美范围内确保容量 [13] - 公司预计ICE人口将在2026年下半年恢复增长 [33] - 公司在州一级看到了机会增加，除了现有合同的人口增长外，还在与几个需要额外床位容量的州进行讨论 [16] - 管理层认为公司股票交易价格相对于其历史交易倍数存在折价，这并未反映业务的现金流，特别是考虑到之前闲置设施的持续激活带来了2026年及以后的增长可见性 [20] - 收购CSP进一步增强了增长前景 [20] 其他重要信息 - 2026年第一季度，公司以总计4470万美元的成本回购了230万股普通股 [27] - 自2022年股票回购计划授权至2026年3月31日，公司已以总计4.442亿美元（每股15.82美元）的价格回购了2810万股股票 [28] - 截至2026年3月31日，公司董事会授权下仍有2.558亿美元可用于回购 [28] - 2026年第一季度，公司确认了与《关怀法案》相关的460万美元员工留任税收抵免，该抵免在当季度已全部收取完毕 [25] - 第一季度业绩超出内部预测约每股0.05美元 [32] - 中西部区域接待中心的激活预计将为2026年剩余时间贡献约每股0.05-0.06美元的增量收益，此影响已包含在更新后的指引中 [12][32] - 2026年指引中未包含此前未宣布的新合同奖项的影响，因为政府对新合同采取行动的时机难以预测 [33] - 公司预计2026年的一般及行政费用在1.6亿至1.65亿美元之间 [38] - 公司预计年度有效税率为25%-30% [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题： 关于向ICE出售设施的估值考量以及是否会在没有管理合同的情况下出售 [41] - 回答： 公司致力于成为所有客户的优秀合作伙伴，会根据如何最好地支持其使命和战略来评估合作方式，包括提供交钥匙服务、管理客户拥有的设施、租赁或出售设施 [41] - ICE已公开表示希望拥有部分目前以交钥匙模式管理的资产 [42] - 关于估值，由于资产具有特殊用途且高度改良，缺乏可比销售案例，公司倾向于从当前建造成本和折旧重置成本的角度考虑 [43][44] - 对于是否考虑在没有管理合同的情况下出售资产，公司认为ICE若购买资产，其意图是让私营部门继续管理设施，但需考虑长期管理合同的期限 [45] - 如果发生交易，公司预计将继续运营，并根据资产所有权变更调整定价 [45] 问题： 对第一半年底和年底设施利用率的预期 [48] - 回答： 公司预计ICE人口下降约3000人的情况将维持到第二季度末，然后在第三季度和第四季度逐步恢复增长，但难以给出具体人口数字 [48] 问题： 要求详细说明第二季度隐含指引及季度预期 [53] - 回答： 从第一季度到第二季度，有每股0.06美元的员工留任税收抵免不再存在，以及ICE人口下降导致每股约0.06-0.07美元的下降 [54] - CSP收购将从4月1日起贡献完整一个季度，加州城、中西部和戴蒙德贝克设施入住率的提升将部分抵消ICE人口的下降 [54][55] - 公司仍有望在下半年达到4.5亿美元的EBITDA运行率（不含CSP） [55][60] 问题： 关于CSP收购的协同效应、增长机会及财务概况 [56] - 回答： CSP将作为独立子公司运营，运营协同效应有限，收购旨在保持其平台独立以促进增长 [56] - 公司预计CSP中期增长潜力约为其自身业务指引中隐含的五年复合年增长率（略高于10%）的两倍 [58] - 存在收入协同机会，例如CSP目前不与联邦机构直接开展业务，可通过公司关系拓展 [58][59] - 也存在行政协同机会，如整合ERP平台 [58] 问题： 关于未来的收购战略，是否会考虑建设新设施或技术平台 [67] - 回答： 公司对收购机会持机会主义态度，但当前股价被低估，股票回购是极具吸引力的资本使用方式 [69] - 任何收购必须满足回报率等于或超过股票回购带来的增值 [69] - 目前没有计划中或处于管道中的收购，但会持续寻找与公司业务相邻、能补充增长、利用双方能力并实现长期可持续增长的交易 [70] - 当前资本配置的优先事项是股票回购 [71] 问题： 是否有机会收购CSP未覆盖的22个州的其他运营商以扩大规模 [78] - 回答： 市场存在其他供应商，通过收购来扩大CSP平台规模是一种有吸引力的方式，公司会考虑此类机会，但目前没有迫在眉睫的交易 [78] 问题： 与潜在新州客户合同的谈判时间表 [80] - 回答： 新州采购的时间表差异很大，受州预算周期和即时需求影响 [80] - 公司有强大的州合作伙伴开发团队，但无法提供具体时间更新，通常只在有活跃的RFP时提供详细信息 [81] 问题： 下半年ICE人口增长是基于现有设施的逐步启用，还是假设全国ICE人口总数也增长 [83] - 回答： 下半年的增长预期既包括加州城、中西部和戴蒙德贝克三个设施的逐步启用，也包括全国ICE拘留人口从1月峰值下降10，500人后，在下半年恢复增长 [83][84] 问题： ICE对拥有设施的兴趣，是否有特定州的关注重点 [85] - 回答： ICE的广泛愿景是建立一个全国性网络，将人口集中在相对较大的设施中 [85] - 公司认为其战略不限于特定地点，ICE需要在购买设施、继续与私营部门签约或考虑仓库改造之间做出决定 [86] 问题： ICE决定资产所有权战略的时间框架 [88] - 回答： 相关战略讨论自去年底开始见诸报道，是一个持续的过程 [88] - ICE已公开表示交钥匙资产将是其未来战略的关键部分，但政府决策时间难以预测，可能加速也可能延迟 [89] 问题： CSP收购后，不同业务线之间是否存在交叉推广机会 [93] - 回答： 各项服务的交付是独立的，但存在显著的重叠 [94] - 与特定合作伙伴的互动越多，就越能成为其值得信赖的合作伙伴 [94] - 绝对存在交叉销售机会，最重要的是通过扩展客户关系来实现 [94] - CSP与公司价值观和文化高度一致，深受客户尊重 [94] 问题： CSP的市场份额和行业整合机会 [96] - 回答： 取决于如何定义市场，但CSP有显著的增长空间，无论是通过整合还是通过客户将目前内部提供的服务外包 [97] - CSP拥有技术先进的药房和行业领先的服务交付模式，具有高度可扩展性 [97] - 外包与自营相比，需考虑质量和成本因素 [97] - 此外，随着监狱人口老龄化，医疗需求更复杂，该行业本身也在增长 [99] 问题： 如果人口未按预期回升，公司调整成本（固定或可变）的空间，以及对回升的信心和所需回升幅度 [105] - 回答： 公司有能力在人口下降时调整人员配置水平，减少加班和其他可变费用 [106] - 对下半年增长有信心，原因包括：政府继续表达对边境和国内执法的坚定承诺；公开讨论的全国床位需求仍指向85，000至100，000张；国土安全部资金拨付进程显示ICE在剩余任期内可能获得更高人口水平的充足资金 [107][108][109] - 从成本调整角度看，主要是减少加班，而非直接裁员，以保持增长准备状态 [110] - 指引范围已包含了下半年人口增长的各种情景 [111] - 如果全国ICE人口在下半年恢复到1月底约70，000的峰值，公司指引可能处于中点；如果更早或更高，则有上行空间；如果恢复较晚，则可能处于指引低端 [111] 问题： ICE将仓库改造为拘留中心的计划进展 [118] - 回答： 根据公开报道，ICE已完成了一些仓库购买，但尚未见到完全建成并投入使用的案例 [118] - 仓库改造具有挑战性、难度大且时间紧迫 [118] - 对公司而言，传统拘留能力是其优势所在，拥有7，000张可用床位并可扩展，与ICE在交钥匙资产出售或新设施激活方面合作的机会更大 [118] - 目前尚未见到大量新仓库设施投入使用 [119] 问题： 仓库改造的时间框架和典型规模 [120][123] - 回答： 对公司而言，完成此类改造需要较长时间，涉及复杂的社区关系、公用设施和建设要求 [120][121] - 公开描述的模式是“中心-辐射”型，既有可容纳7，000-8，000甚至10，000名以上被拘留者的大型中心设施，也有500或1，500个床位的小型设施 [123] - 公司认为设施的优化规模在2，000-3，000个床位范围，而非更大规模 [123] 问题： 如果向ICE出售设施并继续运营，此类合同的利润率会如何 [125] - 回答： 这将更像纯管理合同，但需明确运营成本、报销水平以及资本性支出（如屋顶、HVAC更换）的责任方 [125] - 资本责任的不同会导致利润率与传统纯管理合同有显著差异 [125] - 从现金流角度看应大致中性，因为定价会包含覆盖必要资本投资的额外利润 [126] - 从运营利润率角度看，如果公司负责持续资本支出，利润率会更高 [126] 问题： 关于闲置设施的讨论或兴趣水平趋势，以及新合同是否可能在拨款到位后发生 [128] - 回答： 公司持续向联邦和州合作伙伴推销所有可用床位容量，并保持持续对话 [128] - 资金到位显然有帮助，能看清部门在整个政府任期内获得资金尤其有益 [128] - 近期人口下降可能影响新合同授予的时间，但整个网络尚未完全建成，相信存在获得额外合同的机会 [128] - 预计行业内在本年度内会有合同授予，但具体时间难以确定 [129]