公司经营状况 - 百果园2024年营业收入102.73亿元，同比减少9.8%，净利润由2023年盈利3.62亿元转为亏损3.86亿元，为上市以来首次亏损 [8] - 公司门店总数从2023年6093家减少至2024年5127家，净减少966家，其中加盟店数量从6081家减至5116家 [8] - 公司99.5%的收入来自加盟商渠道，其中货款收入占比98.7%（74亿元），特许经营费仅占0.8%（8217.2万元） [7][8] 加盟商经营压力 - 武汉加盟商2020年以8万元投资加盟，2024年末转手价格仅5000元，累计亏损5-6万元 [4] - 东莞加盟商2023年前日营业额1.5-2.2万元，2023年后降至8000-10000元，2024年中旬进一步降至5000元以下 [4] - 加盟商普遍反映毛利率仅25%，净利率更低，经营压力主要来自高价进货和压货 [3][4] 压货争议 - 加盟商反映压货量通常超出营业额30%-50%，例如草莓日销200元但被强制分配1600-2000元货品 [5] - 压货导致加盟商自主采购比例降至30%，打乱销售节奏并增加损耗风险 [5][6] - 公司回应称压货实为"订货建议"，仅新品推广时强制分配，且力度"没有夸张" [6] 战略与市场定位 - 公司坚持"高端"定位，称"不会迎合消费者"而是"教育消费者成熟" [3] - 采用"强管控型加盟"模式，统一品质/服务/价格标准，但允许门店自主决定促销策略 [8] - 2024年亏损原因包括消费疲软、主动优化门店布局、以及为提升性价比增加销售费用投入 [8]