2026 年 05 月 19 日 量化观市 金融工程周报 证券研究报告 金融工程组 分析师：高智威（执业 S1130522110003 ） gaozhiw ＠gjzq.com.cn 分析师：许坤圣（执业 S1130524110001 ） xukunsheng ＠gjzq.com.cn 分析师：胡正阳（执业 S1130525080008 ） huzhengyang1 ＠gjzq.com.cn 海外利率约束显现，优选高景气板块配置 摘要 过去一周，国内主要市场指数上涨，其中上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 涨跌幅分别为-1.43%、-0.19%、- 1.77%和-0.63%。 微盘股指标监控：轮动策略方面，由于微盘股对茅指数的相对净值为 2.53，仍高于其 243 日均线（2.12）；但万得微 盘股 20 日收盘价斜率为正，而茅指数斜率收负。量价轮动子策略部分仓位切换回微盘股指数；而从 M1 高点轮动的角 度来看，4 月份 M1 指标的 6 个月移动平均值已经下行，M1 轮动子策略中期配置从微盘股切换至茅指数。所以综合两 个子策略来看目前轮动策略处于均衡配置。而从中期微盘股择时角度来看，目 ...