报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对农业食品行业内的三个细分赛道提出了结构性投资机会 [3] 报告的核心观点 * 中国消费存在“量高、价低”的结构性误解，在农业食品领域，消费者最愿意为“健康投资”、“快乐付费”、“划算买单”三类需求支付溢价，这构成了行业三大确定性增长主线 [7] 核心摘要提炼总结 * **健康主线**：保健品赛道长青，渗透率提升空间巨大，由银发经济和年轻群体保健意识觉醒双轮驱动 [8] * **快乐主线**：宠物经济是情绪消费核心载体，宠物食品国货崛起，用户粘性强且存在消费棘轮效应 [9] * **划算主线**：生猪养殖进入微利时代，优势猪企凭借极致成本控制和高分红比例，红利属性增强，正从成长股向价值股切换 [11] 关键数据抓取与呈现总结 * **情绪经济与宠物食品**：2024年中国情绪经济市场规模达23077.67亿元，同比增长18.5% [13]；85.5%的养宠人士将“获得情绪价值”作为核心养宠动机 [13]；2025年中国宠物食品市场规模达1679亿元，同比增长5.9%，2020-2025年复合年增长率为8.25% [13] * **保健品市场**：2022年中国保健品人均消费额38美元，仅为美国194美元的五分之一 [13]；运动营养品市场2016-2023年复合增长率达25.1% [13]；中国保健品行业电商渠道占比已从2012年升至2022年的46% [13] * **生猪养殖**：2025年10月牧原股份生猪养殖完全成本为11.3元/公斤，较1月下降13.74% [15]；牧原股份将现金分红比例由不少于20%调整至40% [15] 细分赛道与代表企业总结 * **健康赛道（保健品）**：代表企业包括金达威、汤臣倍健、康比特、仙乐健康、百合股份 [12] * **快乐赛道（宠物食品）**：代表企业包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [12] * **划算赛道（生猪养殖）**：代表企业包括牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、华统股份 [12]