2025年A股市场特征 - 市场呈现结构性牛市，以AI、算力、半导体为代表的“小登股”领涨 [1] - 白酒、医药等“老登股”表现疲软，拖累整体业绩 [1] 林园投资业绩表现 - 旗下18只披露业绩的产品年内均跑输沪深300指数 [1] - 收益较好的“林园投资218号”近一年收益15.36%，低于沪深300同期18.77%的涨幅 [1] - 部分产品如“林园投资21号”年内出现小幅亏损 [1] 林园投资持仓策略 - 长期坚持重仓食品饮料、医药生物、商贸零售等传统板块的“老牌”消费股 [1] - 白酒是长期看好并重仓的行业之一 [1] 白酒行业现状与观点 - 白酒行业近两年走入低谷，头部酒企如茅台、五粮液股价亦出现波动 [1] - 公司认为白酒在中国文化中承载“礼仪、待客、传承”的重要意义，是情感载体和纽带 [1] - “快乐需求”被视为白酒行业值得投资的底气 [1]