交易核心信息 - 顺丰控股与极兔速递达成战略性相互持股协议，投资交易金额高达83亿港元 [2][3] - 顺丰向极兔增发2.26亿股H股，发行价每股36.74港元；极兔向顺丰增发8.22亿股B类股份，发行价每股10.1港元 [8] - 交易完成后，顺丰将持有极兔10%的股份，极兔将持有顺丰4.29%的股份 [4][8] - 交易交割后5年内，双方都不得直接或间接出售持有的对方股份 [9] - 在满足顺丰持股不低于8%等条件下，极兔董事会主席李杰承诺提名并支持顺丰的一名董事候选人加入极兔董事会 [9] 战略合作背景与目标 - 双方掌舵者表示，相互持股是关系深化的重要里程碑，标志着从业务协同走向更紧密的战略共赢 [5] - 合作旨在促进资源互通、优势互补，在全球物流网络建设、基础设施布局、业务协同发展等方面探索更多可能性 [6] - 顺丰将凭借跨境头程与干线优势，结合极兔在全球13个国家的末端网络与本地化运营优势，共同增强端到端跨境物流解决方案的竞争力 [10] - 双方在国内业务方面，在网络资源、客户群体、产品结构上具备较大互补协同空间，有助于共同拓展服务边界 [11] - 双方将携手打造更高效的全球智慧物流网络，把握中资企业出海及跨境电商带来的历史性机遇 [11] 历史合作渊源 - 在极兔2023年上市前的B轮融资与基石轮融资中，顺丰均出现在投资方名单里，极兔通过这两轮融资获得高达21亿美元的资金 [14] - 2023年5月，极兔子公司深圳极兔供应链有限公司以11.83亿元的价格，收购了顺丰旗下深圳市丰网信息技术有限公司100%的股权 [14] - 丰网信息2022年收入规模超过32亿元，2023年第一季度营收6.91亿元，净亏损1.43亿元，负债总额21.26亿元 [15] - 顺丰出售丰网信息旨在消除该亏损业务对上市公司的负面影响，以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务等核心业务 [15][16] - 极兔认为收购丰网有助于巩固其在电商快递领域的优势，提升综合服务能力 [18] - 成为股东后，双方合作已展开：在国内，极兔使用顺丰末端驿站网络派件；在海外如菲律宾、沙特，顺丰利用极兔的末端网络提升服务稳定性与时效性 [19] 公司基本面与业绩状况 - 截至1月16日收盘，顺丰控股市值达1956亿元，极兔速递市值达1014亿港元 [7] - **极兔速递业绩**：2025年上半年，公司营收54.99亿美元，同比增长13.1% [24] - 国内业务：处理105.99亿件包裹，同比增长20%，市场份额为11.1% [24] - 东南亚业务：处理32.26亿件包裹，同比增长57.9%，市场份额高达32.8% [24] - 东南亚分部以19.7亿美元的收入（不到国内分部三分之二），实现了3.51亿美元的毛利，约为国内分部的2.5倍 [24] - 归母净利润同比大涨213.04%至0.86亿美元 [24] - 整体毛利率同比下降1.2个百分点至9.8%，其中东南亚和中国分部毛利率分别下降1.1个、2.6个百分点至17.8%、4.5% [24] - **顺丰控股业绩**：2025年上半年，公司营收1468.58亿元，同比增长9.26% [27] - 业务总量为78.5亿票，同比增长25.7%，票均收入降低12.2%至14.0元/票 [26] - 归母净利润57.38亿元，同比增长19.37%，毛利率下降0.6个百分点至13.2% [27] - 中国大陆业务营收1269.36亿元，占总营收的86.43%；海外业务收入152.16亿元，占总营收的10.36% [27] - 2025年第三季度，单季归母净利润同比下滑8.53%，拖累前三季度归母净利润增速降至9.07% [27] - 公司解释业绩波动系积极主动的市场拓展策略与必要的长期战略投入所致 [28] 交易对双方的战略意义 - 对顺丰而言，与极兔相互持股是比自建重资产更高效、更优化的方式，有助于优化资源配置并加速全球覆盖，为海外业务和国际化赋能 [29] - 对极兔而言，与行业龙头顺丰的战略合作有望为双方业务的互补协同打下坚实基础 [21] - 此次合作是快递行业“龙头老大”与“后起之秀”的强强联合 [20]